Энэтхэгийн хэрэглээний инфляц есдүгээр сард огцом нэмэгдэж, мөнгөний бодлого чангарах дарамт өсөв

Энэтхэгийн хэрэглээний үнийн өсөлт есдүгээр сард 5.54 хувь болж, наймдугаар сарын 4.82 хувиас огцом эргэн нэмэгдлээ. Reuters-ийн санал асуулгад оролцсон эдийн засагчид 5.40 хувь гэж таамагласан ч бодит дүн давж гарснаар зах зээл дээр мөнгөний бодлого дахин чангарах хүлээлт сэргэв. Инфляцын энэ хөдөлгөөн нь бодлогын хүү бууруулах тухай яриа ойрын хугацаанд хойш тавигдах дохиог улам тодруулж байна.

Энэтхэгийн Статистик болон хөтөлбөрийн хэрэгжилтийн яам хүнсний инфляц 7.74 хувь болсон гэж мэдээлсэн нь нийт индексийг түлхэх гол хүчин зүйлсийн нэгээр татагдлаа. Үүний зэрэгцээ үйлчилгээний талд үнэ дарамт нэмэгдсэнийг харуулж бараа тээврийн үйлчилгээний инфляц 14.73 хувь, хувийн тээврийн инфляц 7.46 хувь болж өссөн байна. Өндөр өртөгтэй тээвэр, логистик нь нийлүүлэлтийн зардлыг өсгөж, улмаар өргөн хэрэглээний барааны үнийн тогтвортой байдалд эрсдэл үүсгэдэг.

Инфляц ингэж хурдассан мөч нь Энэтхэгийн Нөөцийн банк энэ сард 2023 оноос хойш анх удаа бодлогын хүүгээ нэмсэнтэй давхцав. Төв банк одоогийн нөхцөлд ойрын хугацаанд хүү бууруулах хувилбар хэлэлцэхгүй гэж мэдэгдсэн бөгөөд үүнийг зах зээлийн ажиглагчид “чангаруулалтын мөчлөг” эхэлсэн гэж тайлбарлаж байна. Мөнгөний бодлогын чиглэл нэгэнт эргэх магадлалтай үед инфляцын таамгаас өндөр гарсан тоо бодлогын хатуу байр суурийг баталгаажуулах талдаа ажиллаж байгаа нь анзаарагдлаа.

Цаашдын төлөв дээр ч зах зээлийн байр суурь болгоомжтой хэвээр байна. HSBC аравдугаар сарын 7-нд гаргасан тайландаа арванхоёрдугаар сард дахин хүү нэмэх магадлалтай гэж үзжээ. Инфляцын шок давтамжтай болж, суурь дарамт үйлчилгээ болон хүнсээр тэлэх шинжтэй үед банкны хувьд “түр хүлээж ажиглах” байр суурь барихад хүндрэл үүсч болохыг энэ нь илтгэнэ.

Нийлүүлэлтийн талын эрсдэл давхар өртөг өсгөх суурь нөхцөлийг бүрдүүлж байна. Энэтхэг түлшний хэрэгцээнийхээ бараг 85 хувийг импортоор хангадаг бөгөөд Ойрх Дорнодын хурцадмал байдал нефтийн үнийг өндөр түвшинд барьж байгаа нь шатахуунаар дамжих инфляцын эрсдэлийг нэмэгдүүллээ. Үүн дээр Энэтхэгийн Цаг уурын газар зургаагаас есдүгээр сар хүртэлх хур тунадас сүүлийн арав гаруй жилийн хамгийн бага байсан гэж мэдээлсэн нь хүнсний үнэ, нийлүүлэлтийн тогтвортой байдалд дарамт үүсгэх өөр нэг хүчин зүйл болж байна.

Ийнхүү инфляцын тоо, тээврийн өртгийн өсөлт, импортын түлшний мэдрэг байдал, цаг уурын таагүй дохио зэрэг нь бодлогын орчныг илүү хатуухан болгож, хүүгийн өсөлтийн магадлалыг зах зээлд ахиуллаа. Төв банк “ойрын хугацаанд хүү бууруулах нь хэлэлцэх асуудал биш” гэсэн байр сууриа давтан илэрхийлсэн нөхцөлд дараагийн алхамуудыг инфляцын дараагийн мэдээллүүд, мөн нийлүүлэлтийн эрсдэлийн өрнөл тодорхойлох төлөвтэй байна.