Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн банкны ерөнхийлөгч Жон Уильямс 2027 онд нэмэлт хүү өсгөхгүй гэж үзэв

Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн банкны ерөнхийлөгч Жон Уильямс мягмар гарагт 2027 онд бодлогын хүүг нэмэлтээр өсгөх шаардлага харагдахгүй байгаа талаар байр сууриа илэрхийллээ. Түүний хэлснээр энэ жил дахин нэг удаа өсгөх нь “зохистой байж магадгүй” гэсэн үзлээ өөрчлөөгүй ч түүнээс цааш үргэлжлүүлэх шалтгаан одоогоор алга. Харин ирэх жилийн төлөв дээр “харах л хэрэгтэй” гэж тодотгож, өгөгдөл дээр суурилсан хандлагаа давтан сануулсан байна. Уильямсын энэ үг зах зээлийн зарим үнэлгээнээс зөрөхөөр байгаа нь анхаарал татаж байна.

Түүний байр суурь нь фьючерсийн зах зээлийн дүгнэлт, мөн Холбооны нээлттэй захын хороо (FOMC)-ны зарим гишүүний таамагтай агуулгын хувьд зөрчилдөж байгаа аж. CME-ийн FedWatch-ын мягмар гарагийн мэдээллээр фьючерсийн арилжаачид 2027 онд бодлогын хүү дор хаяж нэг удаа нэмэгдэнэ гэж ихэвчлэн үнэлсэн байна. Түүнчлэн 2027 оны эцэст өнөөгийн түвшнээс дор хаяж 0.5 нэгжээр өндөр байх магадлалыг ойролцоогоор 90% гэж тооцжээ. Ийм зөрүү нь бодлогын замналын талаархи хүлээлтэд хэлбэлзэл үүсгэж болохоор байна.

Уильямс FOMC-ийн байнгын саналын эрхтэй гишүүн гэдгээрээ анхаарал татдаг. Холбооны нөөцийн банк есдүгээр сард 2023 оноос хойших анхны өсөлтийг хийсэн бөгөөд хурлын тэмдэглэлд дахин нэг өсөлт хийх дохио өгсөн ч хугацааг тодорхой дурдаагүй. Мөн төв банк энэ сарын эцэст болон арванхоёрдугаар сард дахин хуралдана. Ийм нөхцөлд хүүгийн дараагийн алхмын талаар хугацааны тодорхой дохио өгөөгүй хэвээр байгаа нь Уильямс шиг гишүүдийн тайлбарын жинг нэмэгдүүлж байна.

Тэрээр эрчим хүч болон хиймэл оюунтай холбоотой үнийн цочрол ажиглагдах үеэр инфляцын “суурь чиг хандлага”-д илүү төвлөрөх ёстойг онцолсон. Эдийн засагт олон хүчин зүйл зэрэг үйлчилж байгаа учраас өгөгдлийг үргэлжлүүлэн ажиглах шаардлагатай гэж тэр хэлжээ. “Инфляцад суурь чиг хандлагыг анзаарах хэрэгтэй” хэмээн тэмдэглэхийн зэрэгцээ дезинфляцын хүчнүүд “үйлчилсээр байна, тэд үндсээрээ өөрчлөгдөөгүй” гэсэн үнэлгээг өгсөн байна. Үүн дээр үндэслээд “ирэх жилийн инфляц нэлээд буурна” гэсэн таамагтай байгаагаа ч нэмж хэлсэн.

Инфляцын зураглалыг бодитоор илтгэх тоон мэдээлэл дээр Холбооны нөөцийн банкны илүүд үздэг хэмжүүр болох хувийн хэрэглээний зардлын үнийн индекс наймдугаар сард жилийн өсөлтөөр 3.4% байсан байна. Хүнс, эрчим хүчийг хасвал 3% байв. Уильямс үүнийг нэг талдаа суурь хандлагаа хүүхэлдэж тогтоох шаардлага, нөгөө талдаа бодлогын шаардлагатай чангаруулалтыг хэмжих шалтгаан гэж харж буйгаа илэрхийлсэнд тооцогдоно. Түүний хэлсэнчлэн, “Одоогоор үүнээс цааш өсгөх шаардлагатай гэж үзэх ямар нэг шалтгаан надад алга” гэсэн нь 2027 оны чиглэлд өгсөн хамгийн тод мессеж болж байна.

Харин 2027 оны нийт инфляц Холбооны нөөцийн банкны 2%-ийн зорилтод ойр байна гэж харж байгаагаа Уильямс шулуухан хэлсэн нь зах зээлийн хүлээлттэй зөрөх цэгийг улам тодрууллаа. Бодлогын хүүг 2027 он хүртэл хэрхэн төсөөлөх тухайд фьючерсийн үнэлгээ, бодлого тодорхойлогчдын тайлбар хоёрын зай холдох тусам ханш, өгөөж, санхүүжилтийн өртөг дээр “магадлал”-ын хэлбэлзэл түрүүлж тусах эрсдэл нэмэгдэнэ. Энэ орчинд зах зээл дараагийн хуралдаануудын дохио, тэр дундаа өгөгдлийн өөрчлөлт бүрийг илүү мэдрэмтгий дагах төлөвтэй байна.