OpenAI ба Anthropic-ийн үнэлгээний зөрүү тэлж, CoreWeave-ийн уналт хиймэл оюуны дэд бүтцийн хувьцааг дарлаа

Төвлөрсөн бус бирж Hyperliquid дээрх хугацаагүй фьючерсийн үнээр тооцсон OpenAI-ийн үнэлгээ сүүлийн 24 цагт дөрвөн хувиас илүү буурч, түр хугацаанд 1.5 их наяд ам.доллараас доошилжээ. Харин мөн хугацаанд Anthropic-ийн хугацаагүй фьючерс 2.4 хувиар өсөж, тус компанийн үнэлгээ хоёр их наяд ам.доллараас ялимгүй давсан байна. Ингэснээр хиймэл оюуны салбарын хоёр том компанийн үнэлгээний хөдөлгөөн богино хугацаанд ялгаатай чиглэлд гарчээ. Гэхдээ хоёр компанийн хугацаагүй фьючерс өнгөрсөн сарын дээд түвшнээс ойролцоогоор 15 хувиар буурсан хэвээр байна.

Эдгээр үзүүлэлт нь уламжлалт хувьцааны зах зээлийн үнийн хөдөлгөөнөөс өөр механизмаар бүрддэг. Хугацаагүй фьючерсүүдийг Hyperliquid-ийн блокчэйн дэд бүтэц дээр Entropy IO-ийн хөгжүүлэгчид ажиллуулж, гуравдагч талын мэдээлэлд тулгуурласан спот үнийн лавлагаагаар санхүүжилтийн хүүг тогтоодог байна. Иймээс тухайн гэрээнүүдийн үнэ нь компанийн албан ёсны үнэлгээтэй заавал адил байхгүй ч зах зээлийн богино хугацааны хүлээлтийг харуулдаг. Энэ хөдөлгөөнөөр OpenAI болон Anthropic-ийн үнэлгээний зөрүү дахин тодорч, хиймэл оюуны дэд бүтцийн эрсдэлийн талаарх анхаарлыг нэмэгдүүлжээ.

Арилжааны идэвхийн хувьд Anthropic-ийн гэрээний нээлттэй байрлал OpenAI-ээс тав дахин их байна. Тус байрлал 41 сая ам.доллараас давсан бол OpenAI-ийнх долоон сая ам.доллараас бага байна. Хоёр компанийн гэрээний үнэд ийнхүү ялгаа гарч байгаа нь аль нэг компанийн бодит санхүүгийн үр дүнг шууд илэрхийлэхгүй ч зах зээлд оролцогчдын сонирхол болон эрсдэлийн үнэлгээ харилцан адилгүй байгааг харуулна. Hyperliquid Strategies компанийн гүйцэтгэх захирал Дэвид Шамисийн мэдээлснээр TradeXYZ компани үнэт цаас гаргах тухай S-1 маягтыг нийтлэхээс өмнө ийм гэрээг ихэвчлэн бүртгэдэггүй байна.

Харин хиймэл оюуны дэд бүтцийн компани CoreWeave-ийн хувьцааны уналт салбарын эрсдэлийн өөр нэг талыг тодрууллаа. CoreWeave-ийн хувьцаа пүрэв гарагт сүүлийн нэг жилийн доод түвшинд хүрч, өрийн санхүүжилтийн стратегийн болгоомжлолын улмаас тухайн хугацаанд 54 хувиар унажээ. Тус компани дөрөвдүгээр сард Anthropic-тэй Claude бүтээгдэхүүнийг дэмжих гэрээ байгуулснаа зарласан ч гэрээний үнийн дүнг мэдээлээгүй. Харин OpenAI болон CoreWeave-ийн харилцаа илүү эрт эхэлсэн бөгөөд 2025 оны есдүгээр сарын байдлаар дата төв, технологи нийлүүлэх таван жилийн гэрээ нь дор хаяж 22 тэрбум ам.долларын үнэ цэнтэй байжээ.

CoreWeave-ийн өрийн санхүүжилттэй холбоотой болгоомжлол OpenAI-д илүү хүчтэй нөлөөлж болзошгүй гэсэн ойлголт нь хоёр компанийн фьючерсийн үнийн зөрүүг тайлбарлах хүчин зүйл болж байна. Үүний зэрэгцээ үнэлгээний бууралт нь хиймэл оюуны компаниудын өсөлтийг дэмжиж буй дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалт, санхүүжилтийн загварт зах зээл хэр мэдрэмтгий болсныг харуулж байна. Шамис “TradeXYZ эдгээр компаниудыг бүртгэсний дараа хөрвөх чадвар илүү гүнзгийрэх байх” гэжээ. Тэрбээр мөн “Ерөнхийдөө эдгээр гэрээ IPO-ийн үнээс дээгүүр арилжаалагддаг ч IPO-ийн дараах үнийг сайн таамагладаг” хэмээн тайлбарласан байна.