Goldman Sachs-ийн Гутман: Сонгуулийн мөчлөг бодлогын тогтворгүй байдлыг нэмэгдүүлж байна

Goldman Sachs International-ийн хамтран гүйцэтгэх захирал Энтони Гутман сонгуулийн мөчлөг өрнөдийн зах зээлүүдэд бодлогын тогтворгүй байдлыг нэмэгдүүлж, бизнесийн тодорхойгүй байдлыг хурцатгаж байгааг онцоллоо. Тэр энэ байр сууриа CNBC-ийн Squawk Box Europe нэвтрүүлэгт өгсөн ярилцлагадаа илэрхийлж, бондын өгөөж өсөх сорилт олон оронд нийтлэг болсон гэж хэлэв. Үүний зэрэгцээ Засгийн газрын зардал, эдийн засгийн өсөлтийн хослол бодлогын тогтвортой орчны суурь нөхцөл гэж үзэж байгаагаа тодотгосон байна.

Зах зээл дээр өгөөжийн дарамт хэдхэн тоогоор ч тод харагдаж байна. АНУ-ын 10 жилийн Засгийн газрын бондын өгөөж Даваа гарагт 5.2581 хувь байсан бол Францынх 4.8812 хувь хүрсэн нь хөрөнгө оруулагчдын эрсдэлийн үнэлгээ, хүүгийн орчин чангарч байгааг санууллаа. Гутманы яриагаар ийм нөхцөл байдал нь зөвхөн нэг улсын асуудал биш, харин өрнөдийн эдийн засагт нийтлэг хүндлэл болж эхэлжээ. Түүний хэлснээр, бодлогын орчин тогтвортой болохгүй бол санхүүжилтийн өртөг удаан хугацаанд өндөр хэвээр үлдэх эрсдэлтэй.

Тэрээр сонгуулийн хуанли улс төрийн шийдвэр гаргалтыг богино хугацаанд төвлөрүүлж, илүү урт хугацааны бүтцийн алхмуудыг хойшлуулах хандлагыг нэмэгдүүлдэг гэж үзэж байна. Испанийн Ерөнхий сайд Педро Санчес 11 сарын 29-нд ээлжит бус сонгууль явуулах төлөвлөгөөг зарласныг жишээ татан, Европ дахь сонгуулийн мөчлөг тодорхойгүй байдлыг нэмэгдүүлж байгааг анхааруулав. Энэ нь хөрөнгө оруулагчдын хувьд төсөв, татвар, зардлын бодлого ямар чиглэл авах вэ гэсэн асуултыг улам тодруулдаг. Ингэснээр бондын зах зээлд эрсдэлийн нэмэлт үнэлгээ үүсэх нөхцөл бүрддэг гэж тэр хэлсэн байна.

Гутман “Бүгд л юу нөлөөлж байгааг мэдэж байна; эрчим хүчний зардал, хөдөлмөрийн зах зээлд анхаарч байгаа ч суурь шийдэл нь төсвийн алдагдлыг бууруулж, илүү тогтвортой эдийн засгийн өсөлт бий болгох явдал” гэж онцоллоо. Түүний тайлбараар бодлогын хэлэлцүүлэг богино хугацааны өртгийн дарамт, инфляц, эрчим хүч зэрэгт түгжигдэх нь элбэг ч, зах зээлийг тайвшруулах гол хөшүүрэг нь төсвийн сахилга бат болон өсөлтийн чанар юм. Өөрөөр хэлбэл, өсөлт “бат бөх” болж, алдагдал хумигдвал зээлийн өртөг дээр үүссэн дарамт аяндаа намжих боломжтой. Гэхдээ тэр “Үргэлж л харилцан сонголтын үнэ цэн байдаг” гэж, нэг зорилгод хүрэхийн тулд нөгөөг золиослох шаардлага гарч болдгийг сануулсан.

Ярилцлагын төгсгөлд Гутман өнөөгийн орчинг “Нөхцөл байдал илүү төвөгтэй болж байна” гэж дүгнэж, зах зээлд ганцхан шалтгаан давамгайлах үе ард хоцорсныг хэлэв. Тэр “Миний найдаж буй зүйл бол зардал буурч, өсөлт нэмэгдэх тэр хослол бодитоор харагдах явдал” гэж нэмж, бодлогын итгэлцэл сэргээх гарц нь зардлын хяналт, өсөлтийн дэмжлэгийг зэрэг харуулах явдал гэдгийг дахин давтлаа. Сонгуулийн мөчлөгийн нөлөө хүчтэй байгаа энэ үед хөрөнгө оруулагчдын анхаарал улс төрийн мэдэгдлээс илүүтэй бодит тоон өөрчлөлт, төсвийн дүрмийн хэрэгжилт, өсөлтийн төлөв дээр төвлөрөхөөр байна.