Өсөлт үргэлжилж буй ч хиймэл оюуны арилжааны савлагаа зах зээлийг түгшээж байна

Хөрөнгийн зах зээл өсөх хандлагаа хадгалж байгаа ч хиймэл оюуны тоног төхөөрөмж, дата төвийн хувьцаанууд огцом суларчээ. Энэ хөдөлгөөн нь зах зээлийн нийт өсөлтийн цаадах эмзэг байдлыг тодруулж, хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг хиймэл оюуны арилжааны үнэлгээ болон цаашдын эрсдэлд төвлөрүүлж байна. АНУ-ын төрийн бондын өгөөж нэмэгдэж, компанийн зээлийн зөрүү тэлэн, хэлбэлзэл болон ам.долларын ханш өссөнөөр санхүүгийн нөхцөл зэрэг чангарчээ. Өсөлт үргэлжилж буй ч зах зээлийн дотоод үзүүлэлтүүд суларч, нэг чиглэлд төвлөрсөн арилжааны суурьт эргэлзэх шалтгаан нэмэгдэж байна.

S&P 500 индекс хагас жилийн турш гурван хувиас бага таталттай байсан ч 2018 онд улирлын бууралт 19 хувьд хүрч байв. Ийм харьцуулалт нь одоогийн хөдөлгөөн харьцангуй хязгаарлагдмал хэвээр байгааг харуулж байгаа боловч санхүүгийн нөхцөл цаашид чангарвал уналт өргөжих эрсдэлтэй. Шинжээчид орлогын улирал болон завсрын сонгуулийн дараах өсөлтийг хүлээж байгаа ч зах зээлийн дотоод сул тал нэмэгдсэнийг анхааруулж байна. Ялангуяа хиймэл оюуны салбарын огцом савлагаа нь нийт индексийн тогтвортой байдлыг дан ганц өсөлтийн үзүүлэлтээр дүгнэхэд хүндрэл учруулж байна.

“Улирлын бууралтын үе дуусах дөхөж байгаа энэ үед зах зээл жилийн эцсийн ердийн өсөлтийн өмнөх залруулгын эцсийн шатанд орсон эсэхийг бид эргэлзэн харж байна” гэж Жэйсон Хантер хэлэв. Түүний үзэж буйгаар S&P 500 индекс урт хугацааны сувгийн эсэргүүцлээс доош саарсан нь хуримтлагдсан сул дотоод үзүүлэлт, эрч болон зах хоорондын зөрүүтэй давхцаж байна. Эдгээр хүчин зүйлс илүү өргөн хүрээтэй, уялдаа бүхий уналтын бэлтгэл болж байгаа эсэх нь одоогоор тодорхойгүй хэвээр. Гэхдээ өсөлтийн цаадах зах зээлийн өргөн болон хөдөлгөөний чанарт тавих анхаарал нэмэгдэж байна.

Кевин Уорш санхүүгийн нөхцөл чангарсныг хүлээн зөвшөөрвөл хүүгийн өөрчлөлтөд мэдрэмтгий, аль хэдийн үнэлгээ нь буурсан салбарууд нааштай хүлээн авна гэж Майк Уилсон хэлснийг дамжуулжээ. Харин энэ дохиог үл тоомсорловол Пауэллийн 2018 оны чангаруулалтын үеийн “автопилот” гэх тайлбарыг санагдуулж болзошгүй гэж тэр нэмжээ. Том технологийн компаниуд гуравдугаар улирлын орлогоороо урам хугалбал зах зээл бүхэлдээ огцом цэвэрлэгээнд орж, зах зээлийн эрч 2023 оны аравдугаар сарынх шиг дахин суларч магадгүй гэж Пэт Чосик хэлэв. Түүний тайлбарласнаар ийм залруулга нь завсрын сонгуулийн дараа оны эцэс хүртэл үргэлжлэх өсөлтийн суурийг бүрдүүлэхэд шаардлагатай байж болох юм.

Хиймэл оюуны арилжаа буцаж, санхүүгийн нөхцөл чангарсны дараа хөрөнгө оруулагчдын хандлага мэдэгдэхүйц шинэчлэгдэж байна. Өөдрөг хандлага эцэстээ буурч эхэлсэн нь оны эцсийн өсөлтийн суурь болно гэж үзэж байгаа ч энэ өөрчлөлт зах зээлийн ердийн таталтаас давсан эсэхийг ажиглах шаардлагатай байна. S&P 500 индекс есдүгээр сарын дунд үеийн 7,500 орчим доод түвшнээс доошилбол илүү ноцтой үйл явдал өрнөж буйг илтгэнэ гэж Жон Коловос хэлэв. Иймээс орлогын улирлын үр дүн, завсрын сонгуулийн дараах төлөв болон санхүүгийн нөхцөлийн чиглэл зах зээлийн дараагийн хөдөлгөөнийг тодорхойлох гол хүчин зүйлс хэвээр байна.