Английн Төв банк бодлогын хүүгээ өөрчлөлгүй хадгалж, инфляцын эрсдэлийн дохиог хүчтэй үлдээлээ

Английн Төв банк бодлогын суурь хүү Bank Rate-ийг 3.75 хувь дээр өөрчлөлгүй хадгалж, инфляцын эрсдэл бүрэн намжаагүй гэсэн дохиог хүчтэй үлдээлээ. Энэ шийдвэр нь эдийн засагчдын таамагтай нийцсэн бөгөөд Мөнгөний бодлогын хороо 6-3 саналын харьцаатайгаар хүүг хэвээр үлдээхээр тогтсон байна. Гэсэн ч гурван гишүүн нь 25 суурь нэгжээр нэмэх санал өгч, олонхын байр сууринаас зөрөв. Шийдвэр гарсны дараа фунт стерлинг ам.долларын эсрэг 0.08 хувиар чангарч 1.3376 ам.долларт хүрлээ.

Зах зээл дээр хүүг хэвээр үлдээнэ гэсэн хүлээлт давамгай байсан нь Их Британийн нийт инфляц зургаадугаар сард 2.6 хувь болж, 15 сарын доод түвшинд хүрсэнтэй холбоотой. Гэхдээ Төв банк эрчим хүчний үнийн замналын эрсдэлүүд өсөх тал руу хэлбийсэн хэвээр гэдэг дээр бүх гишүүд санал нэгдсэнийг мэдэгдсэн нь анхаарал татав. Өөрөөр хэлбэл, өнөөгийн инфляцын тоон үзүүлэлт буурсан ч гол эрсдэлүүдийн нэг нь бүрэн арилсан гэж үзэхгүй байгаагаа цөөн үгээр илэрхийллээ. Энэ өнгө аяс нь цаашдын шийдвэрүүдийн талаар хүлээлтийг хөдөлгөх хүчин зүйл болж байна.

Санал хуваагдсан дүр зураг дотор Меган Грийн, Хью Пилл, Кэтрин Манн нар 25 суурь нэгжээр өсгөх байр суурь илэрхийлж, бодлогыг илүү “шонхор” чиглэлд татсан юм. Меган Грийн инфляц зорилтоос ойролцоогоор таван жил давж ирснийг сануулж, Улаан тэнгист хоёр дахь эрчим хүчний саад үүсэх эрсдэл болон хиймэл оюунтай холбоотой техник хангамжийн нийлүүлэлтийн хязгаарлалт зах зээлд дарамт болж буйг онцолсон. Тэрээр “Bank Rate-ийг урьдчилан сэргийлэх байдлаар өсгөх нь хоёрдогч нөлөө суух магадлалыг бууруулж мэднэ” гэж хэллээ. Энэ нь инфляцын дарамт шууд эрчимжээгүй үед ч урьдчилан сэргийлэх алхам илүү үр дүнтэй байж мэднэ гэсэн логик юм.

Хью Пилл мөн эрчим хүчний үнийн төлөв тойрсон тодорхойгүй байдлыг гол шалтгаан гэж нэрлэв. Тэр “эрчим хүчний үнийн төлөв тойрсон гүн тодорхойгүй байдал урт хугацаанд үргэлжилж, үргэлжлэх хугацаа нь мэдэгдэхгүй” гэж хэлсэн байна. Үүний үргэлжлэл болгон Пилл “иймээс одоо Bank Rate-ийг өсгөн, түүхий эд ба хөрөнгийн үнийн савлагааны дундах шуугианыг дарж, тод дохио өгөх нь зохистой” гэж мэдэгдэв. Хүүг хэвээр үлдээсэн ч дотоод санал зөрөлдөөн нэмэгдсэн нь цаашдын алхамын хувьд бодлогын хүрээ нээлттэй хэвээр байгааг харууллаа.

Эдийн засагч, зах зээлийн тайлбарууд ч шийдвэрийн өнгө аясыг “нейтрал” гэхээс илүү хатуу тал руу дөхсөн гэж уншиж байна. Феликс Фэзер “хүлээлтээс арай илүү шонхор өнгө аястайгаар хүүг хэвээр үлдээлээ” гэж дүгнэв. Харин Goldman Sachs Asset Management-ийн Саймон Дангуурын хэлснээр, тогтвортой үргэлжлэх Ойрх Дорнодын цочрол тооцооллыг өөрчилж, есдүгээр сарын хуралдааныг нээлттэй хэвээр үлдээж болох юм. Эрчим хүчний үнийн эрсдэл тэлэх нөхцөлд цаашдын чангаруулалтын хүлээлт, түүнтэй зэрэгцэн фунтын мэдрэмж нэмэгдэх төлөв ажиглагдаж байна.