АНУ-ын инфляц таамгаас халуун гарсны дараа алт гурван сарын дээдээс ухарч, Жэксон Хоул анхаарал татав

АНУ-ын Холбооны нөөцийн банкны илүүд үздэг инфляцын үзүүлэлт таамгаас халуун гарсны дараа алтны ханшийн бууралт эрчимжлээ. Нью-Йоркт Comex-ийн арванхоёрдугаар сарын алт 1 хувь буурч, нэг унц нь 2,349.10 ам.доллар болов. Спот алт 1.4 хувь унаж 2,312.53 ам.доллар болсон ч наймдугаар сард нийтдээ ойролцоогоор 14 хувь өсөөд байна. Мөнгө ч дагаж сулран, спот мөнгө 0.8 хувь буурч 28.03 ам.доллар, Comex-ийн есдүгээр сарын мөнгө 1.1 хувь унаж 27.96 ам.долларт хүрэв.

Долдугаар сард PCE инфляц жилийн дүнгээр 3.7 хувь болж, таамгаас 0.1 нэгжээр өндөр гарсан нь зах зээлийн хүлээлтийг дахин хөдөлгөв. Харин үндсэн PCE 3.3 хувьтай гарч, таамагтай нийцсэнээр “халуун” дохио нэг мөр болсонгүй. Үүний зэрэгцээ хэрэглээний зарцуулалт бараг өссөнгүй. Инфляц таамгаас зөрсөн тэр мөчид ханшийн чиглэл дахин эргэлзээтэй болж, үнэт металлын богино хугацааны савлагаа нэмэгдэх нөхцөл бүрдэж байна.

Зах зээлийн үнэлгээгээр АНУ-ын Сангийн яам бондын зах зээлд гэнэтийн оролцоо хийснээр “үнэгүйдэл”-ийн арилжаа сэргэж, хатуу хөрөнгийн эрэлт нэмэгдсэн дүр зураг ажиглагдав. Энэ хөдөлгөөн нь инфляцын тоо, бондын өгөөжийн мэдрэмж, мөнгөний бодлогын хүлээлт гурвыг зэрэгцүүлж тавьдаг алтны хувьд хоёр талтай дохио болж байна. Нэг талаас хатуу хөрөнгийн сонирхол нэмэгдэх, нөгөө талаас инфляц өндөр хэвээр байх эрсдэл ханшийн хэлбэлзлийг томруулж байна. Тиймээс өнөөдрийн бууралт зөвхөн ханшийн засвар уу, эсвэл хүлээлтийн өөрчлөлт үү гэдэг асуулт нээлттэй үлдлээ.

Алт дагасан биржийн арилжааны ETF-үүд өнгөрсөн долоо хоногт 28 тонноос дээш нэмэгдэж, нэгдүгээр сараас хойших хамгийн өндөр өсөлт үзүүлсэн нь анхаарал татав. Нэг дор ийм хэмжээний урсгал орж ирсэн нь нийлүүлэлтийн талаас бус, хөрөнгө оруулагчдын байр суурийн өөрчлөлт илүү хүчтэй нөлөөлж буйг илтгэнэ. Гэсэн ч бодит ханш дээр гарсан өнөөдрийн уналт нь зах зээл “өсөлт үргэлжилнэ” гэсэн итгэл дээрээ шууд буугаагүйг харуулж байна. Урсгал өсч байгаа үед ч үнэ ухарч байвал дараагийн хөдөлгөөн мэдээ, хүлээлтээс улам их хамаарах магадлалтай.

Харин компанийн хувьцаанууд зах зээлийн энэ эргэлзээг дагаж суларлаа. Agnico Eagle 3.7 хувь, AngloGold 4.3 хувь, Wheaton Precious Metals 4.8 хувь буурсан нь металлын үнийн хэлбэлзэл шууд дамжиж байгааг харуулсан. Баасан гарагт Жэксон Хоулын симпозиумд Холбооны нөөцийн банкны дарга Кевин Уорш анхны томоохон илтгэлээ тавина. TD Securities-ийн шинжээч Райан МакКэй, Барт Мелек нарын хэлснээр үнэт металлууд өндөр түвшиндээ тогтвортой байх шинжтэй ч энэ өсөлт рекорд дээд рүү дахин давшихад арай эрт байж магадгүй гэж анхааруулсан нь ханшийн ойрын чиглэлийн тухай маргааныг тодруулж мэдэхээр байна.