АНУ-ын үйлдвэрлэлийн үнийн тайлан, түүхий нефтийн өсөлтөөс үүдэн металлын зах зээл огцом буурав

Пүрэв гаригт металлын зах зээл огцом суларч, уул уурхайн хувьцаанууд нийтээрээ зарагдлаа. АНУ-ын үйлдвэрлэгчийн үнийн тайлангийн мэдээлэл түүхий нефтийн өсөлттэй давхцан гарснаар инфляцын дарамт удаан үргэлжилж, бодлогын хүү өсөх хүлээлт эрчимжив. Үүн дээр Цагаан ордон боловсруулсан зэсэнд ногдуулах татварын шийдвэрээ эцэслээгүй гэх мэдээлэл нэмэгдэж, сүүлийн дөрвөн өдөр дээд амжилт тогтоосон зэсэнд хүчтэй дарамт болж туссан байна.

Зэсийн уналт Нью-Йоркт хамгийн тод харагдав. Comex дээр арванхоёрдугаар сарын зэсийн гэрээ 1 фунт нь 6.5160 ам.доллар хүртэл 5.4 хувь буурч, өмнөх өдрийн рекорд хаалтаас огцом ухарлаа. Алт ч давхар шахалтанд орж, Comex алт 1 унц нь 4,365.40 ам.доллар хүртэл 2.1 хувь унав. Мөнгө 6.1 хувь хүртэл уналаа, харин платин, палладий тус бүр 6 хувиас дээш алдагдалтай хаагдсан нь “аюулгүй” ангилалд тооцогдох хөрөнгө хүртэл бодлогын хүлээлт, эрсдэлийн дуршлын өөрчлөлтөд хэрхэн мэдрэг болсныг харуулж байна.

Зах зээлийн энэ хөдөлгөөнд эрчим хүчний үнэ том түлхэц болов. Брент нефть Ойрхи Дорнодын хурцадмал байдлаас шалтгаалан 1 баррель нь 105 ам.доллароос дээш өссөнөөр инфляцын хүлээлтийг дахин өдөөж, хүү нэмэх магадлалыг өсгөв. Үүний зэрэгцээ свопын зах зээлд есдүгээр сард хүү нэмэх магадлал ойролцоогоор 60 хувиас 70 хувь болж дээшилсэн нь металл болон уул уурхайн салбарын үнэлгээнд шууд дарамт үзүүлжээ. Тарифын тодорхойгүй байдалтай нийлээд мөнгөний бодлогын чиглэл тодрох хүртэл зах зээл хамгаалалтын байр суурь баримтлах шинжтэй байна.

Уурхайн томоохон компаниудын ханш энэ сэтгэлзүйг дагаж хүчтэй савлав. Freeport-McMoRan Нью-Йоркт 7 хувиас дээш унаж, арилжааны хэмжээ хоёр долоо хоногийн дундаж бүтэн өдрийн түвшнээс давсан нь хөрөнгө оруулагчид байрлалаа хурдтай бууруулсныг илтгэнэ. Түүхий эдийн суурь үнэ, бодлогын таамаг зэрэг өөрчлөгдөх үед салбарын хувьцаа ихэвчлэн өсөлт, уналтыг “олон дахин өсгөгчтэй” дагаж хэлбэлздэг, энэ удаад ч мөн адил зураглал ажиглагдлаа.

Тарифын эрсдэл нь зэсийн нийлүүлэлт, эрэлтээс гадна урсгалын чиглэлийг өөрчилж болзошгүй гэдэг дээр шинжээчид төвлөрөв. Цагаан ордны албан тушаалтан Худалдааны яам 6 сарын 30-ны хугацаанд шинэчлэлээ хүргүүлсэн, зэс болон бусад стратегийн үйлдвэрлэлийг АНУ-д буцаан төвлөрүүлэх хувилбаруудыг үргэлжлүүлэн үнэлж буйг мэдээлсэн байна. Жэйкоб Уайт “Тарифын бодлого шийдэгдээгүй хэвээр байх тусам металлыг олон улсын зах зээл рүү буцаах хөшүүрэг сулрана” гэж хэлжээ. Өөрөөр хэлбэл шийдвэр хойшлох тусам үнэ тогтоох суурь мэдээлэл бүдгэрч, богино хугацааны арилжааны агуулга давамгайлах эрсдэл нэмэгдэнэ.

Гэсэн ч уналтын цаана жилийн зураглал бүхэлдээ эргэж буцсан гэсэн дүгнэлт хийхэд эрт байна. Энэ уналтын дараа зэс 2026 онд 16 хувийн өсөлттэй хэвээр байгаа бол алт оны эхнээс 2 хувиар өссөн ч нэгдүгээр сарын рекорд хаалтаас 19 хувиар доогуур байна. Жони Тивс “Есдүгээр сард хүү нэмбэл эхний хариу үйлдлээр залруулга үүсэх ч өргөн хүрээний сэргэлтийг эвдэхгүй” гэж үзсэн бол, хүүг өөрчлөхгүй барих шийдвэр гарвал өсөлтийн хариу “илүү хүчтэй байх магадлалтай” гэв. Рениша Чайнани харин өнөөгийн орчинд “Уналтаар нь худалдан авч, өсөлтөөр нь зарж ашиглах тактик илүү тохиромжтой” гэж тодорхойлж, бодлогын шийдвэрүүд тодрох хүртэл хэлбэлзэл өндөр хэвээр байх эрсдэлийг санууллаа.