‘Big Short’-ын худалдаачин Стив Айсман: Hyperscaler-уудын ирээдүй OpenAI, Anthropic-ийн амжилтаас хамаарна

CNBC телевизийн Fast Money нэвтрүүлэгт “Big Short”-оор танигдсан худалдаачин Стив Айсман hyperscaler-уудын өсөлтийн түүх нэг цэг дээр төвлөрч, улмаар эрсдэл нь нэмэгдсэнийг сануулав. Түүний хэлснээр эдгээр асар том компаниудын ирээдүй “нэг утгаараа, OpenAI ба Anthropic амжилтад хүрнэ гэсэн бооцоо” болж хувирчээ. Өөрөөр хэлбэл хиймэл оюунаас орлого олно гэсэн том амлалтуудын цаана цөөн тоглогчийн гүйцэтгэл хэт жин дарж байна.

Айсманы үнэлгээгээр OpenAI ба Anthropic нь Microsoft, Amazon, Alphabet-ийн Google, Oracle-ийн хиймэл оюуны орлогын ойролцоогоор 70 хувийг бүрдүүлж байна. Энэ хэмжээний төвлөрөл нь hyperscaler-уудын өөрсдийнх нь бүтээгдэхүүн, хэрэглэгчийн тархалт гэхээс илүүтэйгээр AI экосистемийн гол “хөдөлгүүрүүд” дээрх хамаарлыг тодруулж өгч байгаа юм. Тиймээс эдгээр түншлэл, түүнтэй холбоотой хүлээлт нь компанийн үнэлгээ, зардлын мөчлөг, дата төвийн хөрөнгө оруулалт хүртэл нэг багцаар уягдах нөхцөл үүсгэж байна.

Тэрээр уг хоёр компанид сөрөг зүйл тохиолдвол нийт түүхийн “Ахиллесийн өсгий” ил гарч, эрэлт ба үнэ цэнийн тооцоолол ганхах эрсдэлтэй гэж анхааруулав. “Энэ бүх түүхийн Ахиллесийн өсгий нь Anthropic болон OpenAI-д муу зүйл тохиолдох үе” хэмээн Айсман хэлсэн байна. Ийм үед hyperscaler-уудын AI орлого, түүн дээр суурилсан өсөлтийн зураглал зэрэгцээд дарамт авах магадлалтай гэдгийг тэр онцлов.

Үүн дээр нэмээд Хятадын нээлттэй жингийн, нээлттэй эхийн хиймэл оюуны загварууд илүү хямд бөгөөд зах зээлийн хувиа нэмэгдүүлж эхэлж магадгүй гэж Айсман үзэв. Хэрэв ийм загварууд өргөн хэрэглээнд орж, аль хэдийн төвлөрсөн экосистемийн гаднаас хэмжээгээр түрж орж ирвэл үнэ тогтоох хүч сулрах эрсдэлтэй. “Хятадын нээлттэй эхийн, нээлттэй жингийн загварууд хавьгүй хямд, зах зээлийн хувиа авчихвал томоохон үнийн дайн эхэлж, бидэнд асуудал үүснэ” гэж тэр хэлжээ.

Энэ мэт болгоомжлолыг зах зээл дээр өөр өнцгөөс давтаж ярьж буй хүн нь Майкл Бөрри байна. Тэр хиймэл оюуны эрэлтийн нэг хэсэг нь эцсийн хэрэглэгчээс бус, “тойрог” санхүүжилтээр тэтгэгддэг байж болохыг эргэлзэн хэлж, Nvidia болон хагас дамжуулагчийн салбарт бууралтын байр суурь ил болгосон. Өсөлтийн гол үзүүлэлтүүд жинхэнэ хэрэглээн дээр бус, хөрөнгө оруулалт ба санхүүжилтийн эргэлт дээр илүү түшиглэж байвал өгөөжийн хүлээлт шахагдах, үнэлгээний дараагийн шатанд маргаан нэмэгдэх суурь болохыг энэ байр суурь сануулж байна.

Эцэст нь, Айсманы гол анхааруулга hyperscaler-уудын “AI түүх” нэг талаар цөөн түншийн амжилтаас, нөгөө талаар илүү хямд нээлттэй загваруудын өрсөлдөөнөөс зэрэг хамаарч буйд чиглэв. OpenAI ба Anthropic-ийн гүйцэтгэл доголдвол эрэлт, үнэ цэнийн тооцоолол ганхах эрсдэл өснө; харин хямд загварууд хүчтэй түрж ирвэл үнийн дайн өрнөж, хөрөнгө оруулалтын өгөөж шахагдаж болзошгүй. Ийм нөхцөлд hyperscaler-уудын AI орлогын бүтэц, цөөн эх үүсвэрээс хамааралтай байдал нь зах зээлийн дараагийн хэлэлцүүлгийн төвд хэвээр үлдэх төлөвтэй байна.