BMO: Канадын уул уурхай дэлхийн хөрөнгийн урсгалаас илүүг татах боломж нэмэгдэж байна

BMO Global Metals & Mining-ийн шинжилгээгээр чухал ашигт малтмалын эрэлт өсөхийн хэрээр Канадын уул уурхай дэлхийн хөрөнгийн урсгалаас илүүг татах боломж нэмэгдэж байна. Тус судалгаанд эрэлтээс гадна хөгжүүлэлтийн зардлын өсөлт, төрийн дэмжлэг нь уурхайгаас боловсруулалт хүртэлх сүлжээнд шинэ боломж нээж буйг онцолжээ. BMO-ийн тооцооллоор Канад аль хэдийн поташийн хамгийн том, ураны хоёр дахь том үйлдвэрлэгч бөгөөд алтны дөрөв дэх том үйлдвэрлэгчийн байр суурьтай, мөн хөнгөн цагаан цэвэршүүлэгч орны тоонд ордог.

Шинэ төслүүдийн хөрөнгө оруулалтын хоолой ч тэлж буйг BMO дурдсан. Мэттью Мёрфигийн хэлснээр 2025 оны байдлаар Natural Resources Canada-ийн 10 жилийн Major Projects Inventory-д багтсан төслүүдэд ойролцоогоор C$120 тэрбумын зардал төлөвлөгдсөн байна. Энэ нь 2018 оны төлөвөөс C$50 тэрбумаар өндөр ч өмнөх мөчлөгийн оргил C$220 тэрбумтай (2026 оны бодит үнээр) харьцуулахад доогуур түвшин гэж BMO тэмдэглэв. Мөн BMO Equity Research-ийн таамгаар Канадын хөгжүүлэлтийн хөрөнгө оруулалтын жилийн зардал ирэх хоёр жилд 11 хувиас дээш өсөх төлөвтэй байна.

Гэхдээ судалгаа хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг олборлолтын дээд урсгалаас дангаар хамаарахаас илүү доод урсгал буюу боловсруулалт, боловсруулсан бүтээгдэхүүн рүү шилжүүлэхийг уриалсан нь онцлог. BMO-ийн зөвлөмжөөр дараагийн хөрөнгө оруулалт дотоодын зэс хайлуулах, цэвэршүүлэх, дагалдах бүтээгдэхүүн ялгах, батарейн урьдал материал, газрын ховор элементийн ялгалт зэрэгт төвлөрөх шаардлагатай гэж үзжээ. Өөрөөр хэлбэл, зөвхөн олборлолтоор хэмжигдэхээс илүү “уурхай–үйлдвэр” тэнхлэгээр өрсөлдөх чадвараа өргөжүүлэх логикийг дэвшүүлж байна.

Түүнчлэн зах зээлийн өөрийн зохицуулалт зарим тохиолдолд хүрэлцэхгүй байж, нарийн мэргэшсэн чухал ашигт малтмалын нийлүүлэлтийн сүлжээ хөгжүүлэхэд төрийн оролцоо хэрэгтэй гэж BMO үзсэн. Мёрфигийн тайлбарласнаар зарим түүхий эдэд чиглэсэн үнийн дэмжлэг шаардлагатай байж болох бөгөөд босоо интеграцчлалд зориулсан хөрөнгө ба зохицуулалтын дэмжлэг нь доод урсгалын ашигт ажиллагааг ахиулна. Энэ хүрээнд дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалтыг уурхайн хөгжүүлэлтээс салгах нь мэргэшсэн дэд бүтцийн сангуудыг татаж, хөрөнгийн өртгийг бууруулахын зэрэгцээ олборлогчдод үйлдвэрлэлийн хүчин чадал болон доод урсгалын байгууламжид илүү хөрөнгө чиглүүлэх боломж өгнө гэж тайлбарлажээ.

BMO-ийн тэмдэглэлд Канадчууд уул уурхайд хөрөнгө оруулж байгаа ч дотоодод чиглүүлэх боломж илүү гэж дурдсан байна. Тухайлбал C$4.5 их наядын хөрөнгө удирддаг Канадын тэтгэврийн сангуудын дотоодын байршуулалт харьцангуй бага тул уул уурхайн дэд бүтцийн хөрөнгө оруулалтад боломж байна гэж BMO үзжээ. Мёрфигийн хэлснээр энэ уялдаа нь тэтгэврийн сангуудыг дотоодод эрсдэлд тохируулсан өрсөлдөхүйц өгөөж хүртэхийн зэрэгцээ дэд бүтэц, уул уурхайн хүчин чадлыг санхүүжүүлэхэд тусална.

Судалгаанд Agnico Eagle, Glencore, BHP зэрэг компанийн жишээгээр Канадын уул уурхайн салбар дахь боломж улам тэлж буйг дүгнэсэн бөгөөд Canada Investment Summit-д цуглах хөрөнгө оруулагчдад зөвхөн нэг уурхайг санхүүжүүлэхээс илүү өргөн хүрээний боломж байгааг示лэж байна гэжээ. Гэвч Канадын хөрөнгө оруулалтын зорилтод хүрэхийн тулд дэд бүтэц, олборлолт, боловсруулалт болон бусад доод урсгалын салбаруудад зэрэгцээ капитал шаардлагатай гэж BMO онцолсон. Төр, зохицуулагч, иргэдийн уялдаа нэмэгдэхийн хэрээр Канадын уул уурхай эрсдэлд тохируулсан өндөр өрсөлдөхүйц өгөөж санал болгож чадна гэсэн нь тайлангийн гол санаануудын нэг байв.