CNBC-ийн Жим Креймер макро эрсдэл хүчтэй компаниудын үнэлгээг дарж байгааг анхааруулав

CNBC-ийн хөтлөгч Жим Креймерийн хэлснээр макро эдийн засгийн түгшүүр зах зээлийг бүхэлд нь “болгоомжлол”-ын горимд оруулж, үндсэн үзүүлэлт сайн компаниудын үнэлгээг хүртэл дарж байна. Тэр энэ байр сууриа Айдахо мужийн Бойси хот дахь Micron-ийн шинэ томоохон хагас дамжуулагчийн үйлдвэр баригдаж буй талбайгаас мэдээлэхдээ онцолсон. Micron тухайн өдөр 4% өссөн ч том зургийг үл тоох боломжгүй гэж Креймер анхаарууллаа. CNBC-ийн Investing Club-ийн удирддаг Cramer’s Charitable Trust нь Micron-ийн хувьцаа эзэмшдэг гэдгийг тэр мөн дурдсан байна.

Зах зээлийн савлагаа энэ мэдэгдлийн арын суурь болж байна. Доу Жонс аж үйлдвэрийн дундаж 1.3% унаж, S&P 500 0.9%-иар, Nasdaq 1%-иар буурсан өдөр Micron ганцаараа өсөлт үзүүлсэн нь эсрэг тэсрэг дохио болж харагдав. Креймерийн тайлбараар ийм үед хөрөнгө оруулагчдын хувьд компанийн дотоод хүчнээс илүү “эрсдэлийн үнэ”-ний орчин шийдвэр гаргалтыг тодорхойлох нь олонтаа. Тиймээс хүчтэй бизнес ч богино хугацаанд зах зээлийн өргөн хөдөлгөөний “призмээр” үнэлэгдэхээс аргагүй гэж тэр хэлэв.

Макро талд хамгийн том дарамт нь өгөөжийн өсөлт байлаа. Бондын өгөөж ахиснаар АНУ-ын Сангийн яамны зах зээлийн хүүг намжаах төлөвлөгөөний дараах бууралтыг эргүүлэн арилгасан гэж Креймер тайлбарлав. 30 жилийн АНУ-ын Засгийн газрын бондын өгөөж долоо хоногийн эхээр 5.33%-д хүрч, бараг хоёр арван жилд үзэгдээгүй түвшинд очсон нь үнэлгээний хэлбэлзлийг бүр ч эмзэг болгож байна. Дээрээс нь Ирантай холбоотой мөргөлдөөний эрсдэлтэй зэрэгцэн нефтийн үнэ өссөн нь инфляцын болгоомжлолыг нэмэгдүүлжээ.

Энэ бүхний дээр хэрэглэгчийн талын дарамт ч зах зээлийн уур амьсгалд сөргөөр нөлөөлсөн гэх үнэлгээ гарч байна. Walmart-ийн сүүлийн улирлын тайлан хэрэглэгчийн шахалтыг тодотгож, эрсдэлээс зайлсхийх сэтгэл зүйг дэмжсэн гэж Креймер хэллээ. Өгөөж өндөр, нефть өгсөж, хэрэглэгч “шахагдаж” байгаа зураглалд хөрөнгө оруулагчид сонголтоо илүү болгоомжлох хандлагатай болдог нь эндээс илэрхий. Ингэхэд сайн компанийн сайн мэдээ хүртэл зах зээлийн нийт чиглэлд дарагдах тохиолдол гарна гэж үзэв.

Тэр мөн АНУ-ын Сангийн сайд Скотт Бессентийн CNBC-д өгсөн яриаг онцолж, урт хугацаат өрийн худалдан авалтыг нэмэгдүүлэх хэмжээ өмнө дурдсан 4 тэрбум ам.долларын дээд хязгаараас давж болзошгүй гэснийг санууллаа. Гэхдээ улсын өрийн хэмжээг харгалзан үзвэл энэ алхам зээлийн өртгийг мэдэгдэхүйц бууруулах эсэхэд Креймер эргэлзэж байгаагаа нуусангүй. “Америк 40 их наяд ам.долларын өртэй үед 4 тэрбум ам.долларын худалдан авалт нь далангийн нүхийг хуруугаараа таглаж буйтай адил” гэж тэр хэлсэн байна. Түүнийхээр “хувьцааны үнэ ба бодит байдал хоёрын хооронд үнэхээр донсолгом зөрүү” үүсээд байгаа нь иймэрхүү макро хүчин зүйлээс тэжээгдэж байна.

Гэсэн ч Креймер Micron-ийн хувьцаа “маш ихээр үнэгүйдсэн” байж магадгүй гэж үзсэн атлаа, ганц компанийн өсөлтийг Америкийн эдийн засгийн бүх дүр зурагтай андуурахгүй байхыг зөвлөв. “Намайг бодоход ард байгаа Америкийн үйлдвэрлэлийн хүч л чухал гэж хэлмээр ч эдийн засгийн хоёрны гурав нь үйлчилгээ” гэж тэр нэмжээ. Micron өнөөдөр 4% өссөн нь Америкийн “онцгой давуу талыг” харуулж байна гэсэн мессеж гарч болох ч, үнэлгээг эцэст нь зах зээлийн нийт эрсдэлийн өнцгөөр шүүдэг бодит нөхцөл хэвээр гэж Креймер дүгнэв.