Долдугаар сард хэрэглээний үнэ дахин өссөн ч инфляцийн ерөнхий хандлага суларч, бодлогын хүлээлтэд нөлөөлөв

Долдугаар сард АНУ-ын хэрэглээний үнийн индексийн жилийн өсөлт 3.4 хувь болж, зургаадугаар сарын 3.5 хувиас ялимгүй буурсан ч сарын явцад үнийн дарамт дахин сэргэж, бодлогын талаарх хүлээлтэд шинэ өнгө оруулав. АНУ-ын Хөдөлмөрийн статистикийн товчоо инфляци нийтдээ намжиж буй зураглал хэвээр гэж мэдээлсэн ч түлш, тээврийн зардлын өсөлт өрхийн төсөвт дахин мэдрэгдэх эрсдэлтэй байна. Энэ удаад хүнс, эрчим хүчийг хассан суурь ХҮИ жилийн өсөлт 2.5 хувьтай гарсан нь төв банкны анхаарлын төвд байх “суурь” дарамт богино хугацаанд огцом хурдасахгүй байгааг харууллаа.

Суурь үзүүлэлтийн дотор шинэ автомашин, хувцас, орон сууцны дэд индексүүд даруухан нэмэгдсэнээр нийт зураглалыг харьцангуй тогтуун байлгав. Гэхдээ эрчим хүчний үнэ сүүлийн 12 сард 14.7 хувиар өссөн нь өнгөрсөн хугацаанд буурсан инфляцийн хандлагад сүүдэр тусгасаар байна. Бензин 24.6 хувь, мазут 39.1 хувиар нэмэгдсэн гэх тоо нь түлшний зах зээлд “чангаралт” хэвээр байгааг давхар сануулна.

Нэмж хэлэхэд, AAA-ийн мэдээлснээр лхагва гарагт бензиний улсын дундаж үнэ нэг галлон нь 4.04 ам.доллар болж, жилийн өмнөх 3.14 ам.доллараас өссөн байна. Үнийн энэ түвшин удаан хадгалагдвал тээврийн өртөгөөр дамжин бусад бараа, үйлчилгээний үнэ рүү дам нөлөө үзүүлэх эрсдэл бий. Тиймээс инфляци ерөнхийдөө зөөлрөх чиглэлтэй байсан ч бодит хэрэглээнд “түлшний таталт” дахин мэдрэгдэхээр байна.

Тээврийн хэсэгт өөр нэг том тоо нь нислэгийн тийзний үнэ жилийн хугацаанд 25.5 хувиар өссөн үзүүлэлт байв. Харин хүнсний үнэ 3 хувиар нэмэгдэж, гэрийн хүнс 2.7 хувиар өссөн нь нийт дүнгээрээ тийм ч огцом биш харагдав. Гэсэн ч салатны навч зэрэг бүтээгдэхүүнтэй холбоотой cyclospora дэгдэлтийн санаа зовнил жимс, хүнсний ногооны индексийг сулруулсан гэж мэдээлсэн нь хүнсний сагсан доторх хөдөлгөөн жигд бус байгааг илтгэнэ. Boston College-ийн эдийн засагч Брайан Бетун CNBC-д “хүнсний үнэ тийм ч муу биш мэт боловч дотроо их холимог” гэж тайлбарлаад, “мах их өссөн, тахиа ялимгүй буурсан, өндөг эргээд хямдарсан, харин одоо салатны навч асуудал боллоо” гэж хэлэв.

Эдгээр мэдээлэл нь мөнгөний бодлогын дараагийн алхмыг тойрсон хэлэлцүүлгийг амархан намжаахгүй нь. АНУ-ын Холбооны нөөцийн банк өнгөрсөн сард бодлогын хүүг 3.5-3.75 хувийн хүрээнд хэвээр үлдээсэн ч цаашид өсгөх дохио өгсөн. Инфляци 2 хувийн зорилтоос өндөр хэвээр тул есдүгээр сард хүү нэмэх боломж нээлттэй ч аравдугаар сарын магадлал өндөр гэж шинжээчид үзэв. Moody's-ийн эдийн засагч Марк Занди CNBC-д “энэ тайлан туйлын тайван, бүр яг онож туссан” гээд, инфляци “өндөр хэвээр ч зөв чиглэлдээ явж байна” гэж хэлэхдээ энэ нь “Ираны дайн намжвал” гэсэн нөхцөлтэйг онцоллоо.

Занди мөн “боломжийн үнэ хүртээмж ноцтой асуудал хэвээр ч өмнөхөөс хавьгүй дээрдсэн” гэж тэмдэглэсэн бөгөөд эрчим хүчний үнэ дахин өсөхгүй бол инфляци “Холбооны нөөцийн банкны зорилттой маш ойртоно” гэж үзжээ. Харин Federated Hermes-ийн Карен Манна CNBC-д “зорилтоос давсан инфляци таван жилээс удаан үргэлжилсэн тул бодлого боловсруулагчид шийдвэр гаргахаасаа өмнө тод, тогтвортой хандлага харахыг хүсэж байна; тэр болтол Холбооны нөөцийн банк ажиглан хүлээх горимд байна” гэж хэллээ. Түлшний өндөр үнэ тогтвортой үргэлжилбэл хүүгийн дараагийн алхам тодорхойгүй хэвээр байх бөгөөд зах зээлүүд “намжиж буй инфляци” ба “эргэж сэргэх эрчим хүчний өртөг” хоёрын дундах тэнцвэрийг дахин хэмжиж эхэлж байна.