Fenway Sports Group Liverpool Football Club-ын цөөнхийн хувьцааг Жефф Безос оролцсон консорциумд зарлаа

Fenway Sports Group баасан гарагт Liverpool Football Club-ын цөөнхийн хувьцааг Жефф Безос оролцсон консорциумд худалдсанаа мэдээлэв. Хэлцлийн үнэлгээ 7 тэрбум ам.доллароос давсан гэж дурдсан нь Английн клубүүдийн үнэлгээ өсөх хандлага дахин хүчтэй байгааг харууллаа. Энэ нь зөвхөн нэг клубийн хөрөнгө оруулагчийн өөрчлөлтөөс илүү, салбарын мөнгөн урсгал ба өмчийн үнэ цэнийг дахин хэмжиж буй дохио гэж зах зээл харж байна.

Гэхдээ үнэлгээ өсөхийн зэрэгцээ үйл ажиллагааны алдагдлын дарамт буураагүй хэвээр. Deloitte Английн Премьер лигийн 20 клубийн татварын өмнөх нийлбэр алдагдал 2024/25 улиралд 948 сая фунт болсон гэж тооцоолсон байна. Тухайн улиралд үйл ажиллагааны ашигтай ажилласан клуб найм болж, өмнөх улирлын 13-аас буурсан нь клубүүдийн өдөр тутмын санхүүжилт улам эмзэг болж байгааг илтгэнэ. Deloitte-ийн судлаачид “Тоглогчийн шилжилтийн зардал авьяасын өрсөлдөөнтэй зэрэгцэн өссөн тул дахин нэг их хэмжээний санхүүгийн алдагдалтай жил байх магадлал өндөр” гэж анхаарууллаа.

Өндөр үнэлгээний цаадах гол эсрэг чиглэл нь мөн л тоглогчийн шилжилтийн өндөр төлбөр. Энэ нь үйл ажиллагааны зардлыг өсгөх гол хүчин зүйл хэвээр байгааг эх сурвалжууд онцолсон. Өөрөөр хэлбэл, талбай дээрх өрсөлдөөн ширүүсэх тусам цалин, шилжилт, урамшууллын зардал тэлж, тогтвортой орлогоо нэмэх шаардлагыг хөрөнгө оруулагчид илүү өндөр дуугаар тавьж байна. Тиймээс өдрийн ашиг алдагдлыг давах эсэхээс үл хамааран өмчийн үнэлгээ өсөх үзэгдэл давамгайлах болсон гэж салбарынхан тайлбарлажээ.

Энэ логик цэнгэлдэх ба үл хөдлөхийн хөрөнгө оруулалтад илүү тод харагддаг. UBS-ийн бичсэнээр Tottenham Hotspur FC-ын 2019 онд баригдсан, 1.2 тэрбум фунтын өртөгтэй шинэ цэнгэлдэх худалдааны орлогыг 2018 оны 117 сая фунтаас 2022 онд 215 сая фунт болгож өсгөсөн байна. Мөн Manchester United 100,000 суудалтай шинэ цэнгэлдэх барих төлөвлөгөөг баталгаажуулж, өртөг нь ойролцоогоор 2 тэрбум фунт гэж үнэлэгдсэн. Эдгээр жишээ нь клубүүд зөвхөн тоглолтын өдрөөр биш, жилийн турш тасралтгүй орлого бий болгох бүтэц рүү түлхүү шилжиж буйг харуулна.

Үүнийг UBS-ийн дүгнэлт ч баталгаажуулж, клубүүдийг зөвхөн спортын төсөл бус, төрөлжсөн мөнгөн урсгалтай ховор хөрөнгө гэж дахин үнэлэх хандлага өргөжиж байгааг тэмдэглэсэн. Goodwin-ы Ричард Хейг “Өдөр тутам ашиггүй байсан ч хөрөнгийн үнэ өссөөр, лицензлэж болох олон дотоод хөрөнгө бий” гэж хэлсэн нь үнэлгээний өсөлтийг тайлбарлах нэг өнцөг. Мөн Льюис Гаут “Цэнгэлдэх ба эргэн тойрны үл хөдлөх нь хоёр долоо хоногт нэг удаа биш, жил бүрийн тасралтгүй орлого үүсгэдэг” гэж онцолжээ. Харин Pinto Capital-ын Эмбер Пинто “Эдгээр франчайзыг авч буй хүмүүс спортын хөрөнгө алдагдалтайг мэддэг, тиймээс гэнэтийн зүйл биш” гэж хэлснээр, эрсдэлийг урьдчилан тооцсон хөрөнгө илүү зоригтой орж ирж буйг илэрхийлэв.

Fenway Sports Group-ын энэ хэлцэл үнэлгээний өсөлт, зардлын дарамт, мөнгөн урсгалын төрөлжилт гэсэн гурван чиг хандлагыг нэг дор төвлөрүүллээ. Клубүүд цэнгэлдэх, үл хөдлөх, лицензжүүлэх сувгаар эрсдэлийг зөөлрүүлэх тусам шинэ хөрөнгө татах өрсөлдөөн хурцатна. Харин нөгөө талд, шилжилтийн зах зээлд авьяасын төлөөх өрсөлдөөн зардлыг улам түлхэж, Deloitte-ийн анхааруулсан алдагдлын мөчлөгийг давтаж мэдэхээр байна. Үнэлгээ өсөх түүх үргэлжилж болох ч ашигтай ажиллах сорилт, хөрөнгө оруулалтын шаардлага зэрэгцэн чангарсаар байна.