Газрын тосны нийлүүлэлтийн дарамт хөрөнгийн захын өнгийг тодорхойлох үед хэрхэн байр суурь авах вэ

Уолл-стритэд хувьцааны өнгө тосны зах зээлтэй улам нягт уялдаж, нийлүүлэлтийн дарамт хамгийн том эрсдэл болон хувирч байна. Үйлдвэрлэлийн тасалдал сунжрах тусам эдийн засгийн бусад үзүүлэлтээс илүүтэйгээр баррель тутмын хэлбэлзэл хөрөнгийн захын хандлагыг чиглүүлэх нь нэмэгдлээ. Энэ нөхцөлд бодлого тодорхойлогчид хүртэл тосны эрэмбийн тухай илүү шууд ярьж эхэлсэн байна.

Их Британийн Төв банкны Ерөнхийлөгч Эндрю Бэйли Их Британийн улстөрчдөд тосны зах зээлийн талаар тайлбарласан гэж мэдээлэв. Газрын тос дэлхийн эрчим хүчний үйлдвэрлэлийн 40 хувь, тээврийн түлшний 96 хувийг бүрдүүлдэг нь ийм яриа улс төр, бодлогын түвшинд яагаад өндөр давтамжтай сонсогдох болсныг илтгэнэ. Дэлхийн эдийн засаг ажиллахын тулд өдөр бүр ойролцоогоор 100 сая баррель тос олборлож, тээвэрлэн, боловсруулж, хэрэглэгчдэд хүргэх шаардлагатай гэж дурдсан нь нийлүүлэлт доголдоход өртөх цэгүүд олон гэсэн үг.

Европын Төв Банкны Ерөнхийлөгч Кристин Лагард ч энэ том зургаар асуудлыг тодорхойлсон. Тэрээр: “Зургаан сарын өмнө боловсруулалтын маржийн тухай ярьсан бол яг юу хэлж байгаагаа бид олигтой ойлгохгүй байх байсан, харин одоо шингэн түлшний crack spread гэж нэрлэх үү, эсвэл боловсруулалтын марж гэх үү гэдгээс үл хамааран үүний утгыг бүгд мэддэг болсон” гэж хэлэв. Үүний цаана тос зөвхөн үнэ өсөхөд инфляцын эрсдэл нэмэгдүүлдэг түүхий эд биш, эдийн засгийн өдөр тутмын хөдөлгүүр хэвээр байгааг сануулж байна.

Сүүлийн жилүүдэд геополитикийн цочролууд давхарлаж, нийлүүлэлтийн мэдрэмжийг хурцатгасан гэж мэдээлэлд дурдав. Венесуэлийн тосыг үндэсний болгох, Nord Stream хоолойн сүйтгэл, Орос-Украины дайн, Ойрх Дорнодын мөргөлдөөн зэрэг нь зах зээлийг үе үе доргиосон бол Ираны Ормузын хоолойн бүсийн довтолгоо, Хоутинуудын Улаан тэнгист болон Саудын хоолойд чиглэсэн халдлагууд эрсдэлийг улам өсгөв. Дэлхийн ажиллах хүчний бараг 1 хувь нь тосны салбарт шууд, өөр 2 хувь нь шууд бусаар ажилладаг гэж дурдсан нь энэ эрсдэл бодитоор хэр өргөн давалгаалдгийг илтгэнэ.

Эрчим хүчний трейдер Жон Арнолдын ажигласнаар нийлүүлэлтийн суурь байрлал аль хэдийн өсөх хандлагатай байсан. Олон жилийн хөрөнгө оруулалтын хязгаарлалт, хуучирсан ордын бууралт, нөөц хүчин чадлын дарамтыг зөвхөн мөнгөний бодлого эсвэл нөөц шавхалтаар шийдэх боломжгүй гэж үзэж байна. Өөрөөр хэлбэл тосны нийлүүлэлтийн “хатуу” хүчин зүйлүүд тодорхой хугацаанд зах зээлийн гол жолоо нь хэвээр байх магадлалтай гэсэн дохио юм.

Одоогийн тасалдлын хамгийн том өгөөж хүртэгч нь боловсруулах үйлдвэрүүд бөгөөд тэдний марж хамгийн өргөн түвшинд очсон гэж нийтлэл онцлов. Боловсруулах хүчин чадал эрэлтэд гүйцэгдэх үед бүтээгдэхүүний үнэ буурах боломжтой ч одоогоор ашиг рекорд хэвээр байна. Нөгөө талд тосны үйлчилгээний олон компани өссөн ч бүх цаг үеийн дээд түвшинд бүрэн хүрээгүй гэж мэдээлсэн бөгөөд AI-тай холбоотой хөрөнгө оруулалтаас чип үйлдвэрлэгчид ашиг хүртэж буйтай адил, олборлолтын хөрөнгө оруулалтаас тосны үйлчилгээний компаниуд ашиг хүртэнэ гэж тайлбарлав. SLB-ийг тосны үйлчилгээний хамгийн том тоглогчдын нэг гэж дурдсан бөгөөд нийтлэлд нэрлэсэн үнэт цааснуудыг Tidal эзэмшдэг, эсвэл эзэмшиж байсан гэж мэдээлэв.