Хиймэл оюун тэлэхийн хэрээр hyperscale дата төвийн эрсдэлийг хөрөнгийн зах зээлд даатгуулах хэлэлцүүлэг идэвхжив

Хиймэл оюунтай холбоотой hyperscale дата төвүүд олширч, нэг кампусын хөрөнгийн үнэ цэнэ асар хурдтай тэлэхийн хэрээр тэдгээрийг даатгах багтаамжийн асуудал хөрөнгийн зах зээл рүү шахагдаж байна. Хар салхи, үер зэрэг байгалийн гамшгийн эрсдэл өндөртэй бүсэд дата төвүүд төвлөрөх хандлага нэмэгдэж, уламжлалт даатгалын хүрээнд “хэдэн тэрбумаар хэмжигдэх” нэг дорын эрсдэлийг шингээх нь улам хүндрэх болсон. Зах зээлийн оролцогчдын хэлснээр энэ нөхцөл нь гамшгийн бонд буюу CAT bond-оор даатгагч, давхар даатгагчдын эрсдэлийг хөрөнгийн зах зээлд шилжүүлэх хэлэлцүүлгийг идэвхжүүлж байна.

Гэхдээ бодит зураг дээр дата төвийн эрсдэл CAT bond зах зээлд өнөөг хүртэл шууд нэвтрээгүй хэвээр. 2026 онд CAT bond гаргалт 18.9 тэрбум ам.долларт хүрсэн ч дата төвийн эрсдэл тийш нэг ч ам.доллар ороогүй гэж салбарын эх сурвалжууд, мөн Этан Пауэлл онцолжээ. Түүний хэлснээр яг одоо өрнөж буй зүйл нь quota share, sidecar, шинэ давхар даатгалын байгууламжаар дамжуулсан “дараагийн шатны бэлтгэл” бөгөөд үнийн тогтоолт, багтаамжийн асуудлыг тэндээс шийдэх оролдлого үргэлжилж байна. Өөрөөр хэлбэл, хөрөнгийн зах зээлтэй холбогдох гарц нээлттэй ч шууд хэлцэл болоход цаг шаардлагатай.

Дараагийн сорилт нь төвлөрөл, хэмжээний эрсдэл өөрөө. Нэг hyperscale кампусын даатгаж болох үнэ цэнэ 20–30 тэрбум ам.долларт хүрч болзошгүй нь уламжлалт даатгалын багтаамжид шууд дарамт үүсгэнэ гэж зах зээлийн оролцогчид үзэж байна. Энэ төрлийн хэмжээний эрсдэл нь нэг компанийн баланс дээр төвлөрөхөөс илүү олон эх үүсвэрт тараах шаардлага үүсгэдэг. Тиймээс ILS зах зээлийн оролцоог нэмэх, бүтэц форматыг өргөжүүлэх асуудал яригдаж эхэлжээ.

Эхний үе шатанд дата төвийн эрсдэл нь ILS зах зээл аль хэдийн загварчилж чаддаг өмчийн гамшгийн траншаар дамжин орж ирэх магадлалтай гэж ажиглагчид үзэж байна. Тухайлбал, хар салхи, газар хөдлөлт зэрэг тодорхой параметртэй эрсдэлийг загварчилж үнэ тогтоох туршлага CAT bond талд илүү бэлэн гэсэн логик энд үйлчилнэ. Texas, Arizona зэрэгт барилгажилт нэмэгдэхийн хэрээр эрсдэл далайн эргийн хар салхинаас хүчтэй шуурга, хар салхи-төрлийн салхи, мөндөр зэрэгт шилжих магадлалтай гэж салбарынхан ярьж байна. Ингэснээр газарзүйн байрлал, өртөлтийн зураглал өөрчлөгдөх тусам бүтцийн сонголт ч дагаад өөрчлөгдөнө.

Харин дата төвийн онцлог эрсдэлүүд болох гал, усны эвдрэл, цахилгаан тасалдал, бизнесийн тасалдлын эрсдэлийг өнөөдөр CAT bond зах зээл үнэлж, үнэ тогтоох нь харьцангуй хүндрэлтэй хэвээр байна. Этан Пауэлл “зарим томоохон нөлөөлөл, тухайлбал гал, усны эвдрэл, цахилгаан тасалдал, бизнесийн тасалдлыг өнөөдөр үнэлэхэд хүндрэлтэй” гэж хэлсэн нь энэ сорилтыг товч тодорхойлж байна. Гэсэн ч давхар даатгал болон ILS зах зээл сайн хөрөнгөтэй байгаа нь спред, үнэлгээг зөөлрүүлж, худалдан авагч талд нөхцөл илүү ашигтай болж буйг ажиглагчид тэмдэглэжээ. Радикс ILS-ийн Ханни Али мөн зээлдүүлэгчид байгалийн гамшгаас гадна хорлон сүйтгэл, дайн, кибер халдлагатай холбоотой эрсдэлээ CAT bond-оор дамжуулан шилжүүлэхийг сонирхож магадгүй гэж үзсэн байна.

Одоогоор CAT bond зах зээлд цаашдын өргөжилт хэрэгтэй, мөн ямар эрсдэлийг ямар бүтэц, форматаар хамруулах нь тодорхойгүй хэвээр байгаа нь гол тодорхойгүй байдал. Гэсэн ч Пауэллын үнэлгээгээр загварчлал сайжирч, бүтцүүд стандартчилагдвал 12–18 сарын дотор анхны зориулалтын дата төвийн CAT bond хэлцэл гарч болзошгүй. Тэр хүртэл зах зээл quota share, sidecar болон шинэ давхар даатгалын байгууламжаар дамжин үнэ тогтоолт, багтаамжийн “сургуулилтаа” үргэлжлүүлэх төлөвтэй байна.