Холбооны нөөцийн банкны есдүгээр сарын хурлын шийдвэрийг хүлээсэнтэй холбоотойгоор АНУ-ын төрийн бондын өгөөж тогтвортой байв

Өглөөний арилжаанд АНУ-ын төрийн бондын өгөөжүүд бараг өөрчлөгдсөнгүй. Зах зээл Холбооны нөөцийн банкны хоёр өдрийн хурлын дүнг хүлээж, бодлогын дохио тодорхой болтол байр сууриа ихэвчлэн барьж байна. АНУ-ын Холбооны нээлттэй зах зээлийн хороо лхагва гаригийн 14:00 цагт мөнгөний бодлогын шийдвэрээ зарлахаар товлосон.

Лхагва гаригт 10 жилийн өгөөж 5.004 хувь, харин 20 болон 30 жилийнх 5.409, 5.372 хувьд тус тус тогтжээ. Сүүлийн долоо хоногуудад инфляцын халалт урт хугацаат өгөөжид дарамт өгч, 10 жилийн өгөөжийг мягмар гарагт 2007 оноос хойших дээд түвшинд хүргэсэн гэж мэдээлсэн. Энэ удаад харин том шийдвэрийн өмнөх хүлээлт зах зээлийг түр “гацааж”, өгөөжийн хэлбэлзэл хязгаарлагдаж байна.

Хүлээлтийн гол цөм нь бодлогын хүү. CME FedWatch хэрэгслийн тооцоогоор Fed funds futures нь 0.25 нэгжийн хүүгийн өсөлт гарах магадлалыг 92.5 хувь гэж үнэлсэн нь нэг сарын өмнөх 33 хувиас огцом нэмэгдсэн. Ийм төрлийн огцом шилжилт нь хөрөнгө оруулагчдын эрсдэлийн үнэлгээ, ялангуяа хувьцаа ба урт хугацаат бондын үнэ тогтоц дээр хурдан нөлөөлөх нөхцөл бүрдүүлдэг.

Инфляцын тоонууд бодлогын шийдвэрт шахалт үзүүлсээр байна. Баасан гаригийн мэдээллээр АНУ-ын жилийн инфляц наймдугаар сард 3.4 хувь болсон; Холбооны нөөцийн банкны гол баримжаа болгодог хувийн хэрэглээний зардлын үнийн индекс долдугаар сард жилийн 3.7 хувиар өссөн. Үүн дээр газрын тосны үнэ нэг баррель нь 100 ам.доллароос дээш хадгалагдаж байгаа нь инфляцын эрсдэлийн түгшүүрийг нэмэгдүүлж байна. Ийм суурь нөхцөл үргэлжилбэл бодлогын “хатуу” байр суурь сунжрах вий гэх болгоомжлол зах зээлд давхар сууж буй.

Шийдвэрийн хувилбар бүрийн эрсдэлийг зах зээл тэнцүүлэх гэж оролдож байна. “Хэрэв Холбооны нөөцийн банк лхагва гаригт хүүгээ өөрчлөхгүй үлдээвэл хувьцааны зах зээлд гэнэтийн цохилт болж мэднэ, зах зээл гэнэтийг тэр бүр сайнаар хүлээж авдаггүй,” гэж Wilsey Asset Management-ийн Брент Уилси CNBC-д хэлжээ. Тэрээр мөн “Энэ нь мөн централ банк улс төрийн шахалтад автлаа гэсэн болгоомжлолыг дахин дэвэргэж, Холбооны нөөцийн банкны нэр хүндэд сэв суулгаж магадгүй,” хэмээн нэмжээ. Нийтлэлд Трампын засаг захиргаа Холбооны нөөцийн банканд хүүг бууруулах шахалт удаа дараа үзүүлж байсан талаар дурдсан нь ийм эмзэглэл яагаад дахин сөхөгдөж байгааг тайлбарлаж байна.

Marex-ийн Жонатан Прайор мөнгөний бодлого “шинэ үе шат”-д шилжиж байна гэж CNBC-д онцолжээ. “Оныхоо эхээр зургаа эсвэл арван хоёр сар үргэлжлэх хүү бууруулах мөчлөг эхэлж байна гэж харагдсан, харин одоо байдал эсрэгээр эргэсэн мэт санагдаж байна,” гэж тэр хэлсэн байна. Мөн “Төв банкууд инфляц, ялангуяа нийлүүлэлтийн талын инфляцтай тэмцэхийн зэрэгцээ дэлхийн бондын зах зээл олны анхаарлын төвд байгаа үед ухаалаг шийдвэр гаргахыг хичээж байна; энэ бол зах зээл тун мэдрэг ажигладаг, тэнцвэр олоход бэрх нөхцөл,” гэж Прайор нэмжээ.

Одоо анхаарах зүйл нь зөвхөн хүүний өөрчлөлт биш, түүнээс цааш хэрхэн чиглүүлэх дохио. Бодлогын дохио тодорхой болмогц хөрөнгө, хувьцаа болон бондын зах зээлийн эрсдэлийн үнэлгээ хурдан өөрчлөгдөх магадлалтай. Тиймээс лхагва гаригийн 14:00 цагийн мэдэгдэл, тэр дундаа хэллэгийн жижиг өөрчлөлт хүртэл өгөөжийн муруйг хөдөлгөх хүчин зүйл болж байна.