Хятадын хиймэл оюуны чип үйлдвэрлэгч Enflame Шанхайд IPO хийснээс хойш огцом өсөж, дотоод орлох шийдлийн хүлээлтийг өдөөв

Tencent-ийн дэмжлэгтэй хиймэл оюуны чип үйлдвэрлэгч Enflame Шанхайн хөрөнгийн зах зээлд IPO хийсний дараа огцом өсөж, Хятадын дотоод чипний өрсөлдөөн шинэ шатанд орж байгааг харууллаа. IPO-гийн дараах өсөлт 206 хувь хүрсэн бөгөөд жижиглэн захиалга санал болгосноос 6,000 дахин давсан нь зах зээлд дотоод орлох шийдлийн хүлээлт хурдтай нэмэгдсэнийг илтгэнэ. Энэ хөдөлгөөн нь Nvidia-гийн орон зайг нөхөх дотоод нийлүүлэлт бий болгох, мөн хөрөнгө оруулалтын мөчлөгийг түргэтгэх магадлалтай гэж үнэлэгдэж байна.

Enflame нь Хятадын хиймэл оюуны чипний “дөрвөн жижиг луу”-гийн сүүлчийнх нь олон нийтэд нээлттэй компанийн статустай болсон гэж зах зээлд үнэлэгддэг. Тус компани IPO-гийн орлогоороо тав, зургаа дахь үеийн хиймэл оюуны чипээ хөгжүүлж, зах зээлд нэвтрүүлэхээр төлөвлөсөн. Нөгөө талд бизнесийн суурь үзүүлэлтүүд нь эрт үеийн хөрөнгө оруулалтын шинжтэй хэвээр: компанийн тайлагнаснаар 2025 онд 990 сая юаний орлого олсон ч ашигтай ажиллаагүй байна.

Хятадын зах зээлд дотоод нийлүүлэлтийг түлхэх уур амьсгал хүчтэй ч бодит зах зээлийн бүтэц нь одоогоор олон улсын тоглогчдын талд хэвээр байгааг тоо баримт сануулж байна. CNBC орчуулсан танилцуулгад иш татсан International Data Corporation-ийн мэдээллээр 2025 онд Хятадын хиймэл оюуны акселераторын зах зээлийн бараг 60 хувийг олон улсын үйлдвэрлэгчид эзэлжээ. Энэ нь дотоодын чип үйлдвэрлэгчдэд “орлох” боломж байгааг харуулахын зэрэгцээ өрсөлдөөн нь зөвхөн хөрөнгийн зах зээлийн өсөлтөөр хэмжигдэхгүй, бүтээгдэхүүн хөгжүүлэлт, үйлдвэрлэл, экосистемийн чадавхаар тодорхойлогдоно гэсэн дохио юм.

Хөрөнгө оруулагчдын сонирхол Enflame-аар хязгаарлагдахгүй. Өмнө нь MetaX арилжааны эхний өдөр бараг 700 хувь, Moore Threads 400 хувиас дээш өсөж, Biren IPO-доо 76 хувь нэмэгдсэн нь энэ сегментэд “өндөр хүлээлт” тогтсон хэв маяг байгааг харуулсан. Мөн CXMT STAR Market дээр дебют хийхдээ бараг 466 хувь өсөж, Хятадад бүртгэлтэй хамгийн үнэлгээ өндөр компанийн нэг болсон нь технологийн нийлүүлэлтийн сэдэв хөрөнгийн зах зээлд хэр хурдан үнэлгээ болж хувирдгийг тодотгож байна.

Энэ бүхний цаана илүү том цикл ажиллаж байгааг шинжээчид онцолжээ. Goldman Sachs наймдугаар сарын тайландаа Хятадын суурь загварууд, хиймэл оюуны хэрэглээ тэлэх нь чип, үйлдвэр, санах ой, дэвшилтэт савлагааны хөгжлийг хөтөлж байна гэж дурдсан. Тус байгууллагын тооцооллоор Хятадын хагас дамжуулагчийн хөрөнгө оруулалтын зардал 2030 он гэхэд 82 тэрбум ам.долларт хүрэх төлөвтэй байна. Өөрөөр хэлбэл, AI-ийн хэрэглээ өсөх тусам зөвхөн “чип” бус үйлдвэрлэлийн бүх гинжин хэлхээнд хөрөнгө мөнгө төвлөрөх хүлээлт улам зузаарах нь.

Одоо зах зээл Enflame-ын дараагийн алхмууд, тухайлбал шинэ үеийн бүтээгдэхүүний хөгжүүлэлт, зах зээлд нэвтрүүлэлтийн хурд, мөн орлогын өсөлтөөс ашигт ажиллагаа руу шилжих чадварыг анхааралтай ажиглана. Дотоодын компаниудын хүч түрэх хандлага бүдгэрэхгүй байгаа ч International Data Corporation-ийн зурагласнаар одоогийн “бараг 60 хувь” гэсэн эзлэх байр суурийг богино хугацаанд өөрчлөхөд өндөр босго тулгарч мэднэ. Гэсэн ч IPO-гийн дараах огцом өсөлт, хэтэрхий өндөр захиалга зэрэг дохио нь Хятадын AI чипний өрсөлдөөн хөрөнгө, бүтээгдэхүүн, үйлдвэрлэлийн чадавхыг нэгэн зэрэг шаардах илүү эрчимтэй үе рүү орсныг илтгэж байна.