Хятадын үйлдвэрийн идэвх есдүгээр сард өсөлтөд эргэн орж, дэмжлэг нэмэх дохио болов

Үндэсний статистикийн товчоо лхагва гарагт мэдээлснээр Хятадын үйлдвэрлэлийн худалдан авалтын менежерүүдийн индекс (PMI) есдүгээр сард 50.1 болж, наймдугаар сарын 49.8-аас өссөнөөр өсөлтийн бүсэд эргэн орлоо. Үзүүлэлт 50 босгыг давсан нь үйлдвэрүүдийн захиалга, үйлдвэрлэлийн урсгалд сүүлийн саруудад ажиглагдсан сулралыг сааруулж буй дохио гэж зах зээл хүлээж авч байна. Үүний зэрэгцээ бодлого тодорхойлогчид дэмжлэгийн алхмуудаа идэвхжүүлж буйтай давхцсан нь анхаарал татаж байна.

Үйлдвэрлэлийн сэргэлтэд тоног төхөөрөмж, өндөр технологитой холбоотой үйлдвэрлэл, мөн хэрэглээний салбарын идэвхжил түргэссэн нь голлон нөлөөлснийг Үндэсний статистикийн товчооны ахлах статистикч Хо Лихүй тайлбарлав. Түүний хэлснээр эдгээр хэсэгт аж үйлдвэрийн эрэлт, нийлүүлэлтийн талын хөдөлгөөн зэрэгцэн сэргэж, нийт индексийг өсөлтийн бүс рүү түлхжээ. Энэ нь үйлдвэрлэлийн өсөлт өргөн хүрээг хамарч эхэлсэн эсэх тухай дараагийн өгөгдлүүдээр баталгаажих хүлээлтийг улам нэмэгдүүлж байна.

Үйлдвэрлэлийн бус PMI мөн 50.2 болж өсөлтийн бүсэд эргэн орсноор үйлчилгээний салбарын бизнесийн идэвхжил сайжирсан зураглал гаргав. Мэдээлэлд барилгын салбарын идэвхжил энэ онд хамгийн өндөр түвшинд хүрсэн гэж дурджээ. Үйлчилгээ, барилга зэрэг циклийн салбарууд зэрэг хөдөлж эхэлбэл дотоод эрэлт цааш тогтворжих магадлалыг дэмжинэ гэж хөрөнгө оруулагчид харж байгаа ч, зураг илүү тодроход бодит худалдан авалт, орлогын хандлага давхар чухал хэвээр.

Энэ бүхний цаана бодлогын дохио илүү тод болж байна. Мягмар гарагт Хятадын эдийн засаг, санхүүгийн бодлого тодорхойлогчид санхүүжилтийн өртгийг бууруулах, төв банкны зээлийг дэмжих зорилтот төсөв, мөнгөний арга хэмжээг танилцуулсан. Өгөгдөл сайжрахтай зэрэгцэн дэмжлэгийн багц гарсан нь Бээжин өсөлтийн эрсдэлийг анхааралдаа авч, шаардлагатай бол илүү идэвхтэй байр суурь баримталж мэдэх мессеж гэж уншигдаж байна.

Зах зээл ялангуяа орон сууцтай холбоотой хэсгийг анхаарч байна. Goldman Sachs-ийн үнэлгээгээр ипотекийн татаасын шийдэл нь орон сууцны эрэлтийг илүү шууд дэмжиж, богино хугацаанд борлуулалтыг нэмэгдүүлэх боломжтой. Гэхдээ хөтөлбөр нэг жилийн хугацаанд хэрэгжихээр төлөвлөгдсөн тул анхны орон сууц худалдан авах зарим эрэлтийг урагш татаж магадгүй гэж тус байгууллагын шинжээчид үзжээ. Өөрөөр хэлбэл, богино хугацааны тоон сайжрал гарсан ч дунд хугацаанд эрэлт “түрж” хоцрох эрсдэл үлдэнэ.

Сэргэлтийн чанарын талаар болгоомжлол бас байна. Nomura-гийн эдийн засагчдын баг “Шинэ дэмжлэгийн арга хэмжээ өсөлтийг тэтгэхэд хангалтгүй” гэж дүгнэснээс гадна “Эдгээр алхам нь богино хугацааны өсөлтийн түлхэцээс илүү бодлогын дохио гэдгээрээ чухал” хэмээн онцолсон. Экспортын хөдөлгүүрт ачаалал нэмэгдэх үед дотоод эрэлт үнэхээр сэргэж чадах эсэх нь зах зээлийн чигийг тодорхойлох гол асуулт хэвээр үлдэж, дараагийн саруудын PMI болон бодлогын хэрэгжилтийн дохио энэ хариуг улам тодруулах нь байна.