Pan American Silver хоёрдугаар улиралд хувьцаа эзэмшигчдэд рекорд хэмжээний өгөөж тарааж, алтны сул гарцыг мөнгө нөхөв

Pan American Silver хоёрдугаар улиралд мөнгөний үйлдвэрлэл, үнийн өсөлтийн дэмжлэгээр хувьцаа эзэмшигчдэд буцаан олголтоо огцом нэмэгдүүлж, нийт 300 сая ам.доллар тараасан гэж Jefferies тооцоолжээ. Үүнээс 224 сая ам.доллар нь хувьцаа буцаан худалдан авалт, 76 сая ам.доллар нь ногдол ашиг байсан байна. Орлого мөн энэ хугацаанд 1.1 тэрбум ам.долларт хүрч, хөрөнгө оруулагчдад чиглэсэн өгөөжийн бодлого нь компанийн улирлын гол онцлох зүйл болж харагдлаа. Харин алтны үйлдвэрлэл төлөвлөснөөс доогуур гарсан нь хоёрдугаар хагас дахь гүйцэтгэлийн дарамтыг нэмэгдүүлж байна.

Мөнгөний үйлдвэрлэл 6.5 сая унц болж, улирлын чиглүүлгийн дээд хязгаарт багтсан гэж Jefferies мэдээлэв. Энэ өсөлтөд La Colorada болон Juanicipio голлон нөлөөлсөн гэж тодотгожээ. Үүний зэрэгцээ компанийн мөнгөний жилийн чиглүүлэг өөрчлөгдөөгүй хэвээр үлдсэн байна: 25–27 сая унц. Нийт тогтвортой зардлын хүрээ мөн 15.75–18.25 ам.доллар/унц гэж хадгалагджээ.

Алтны талд зураг илүү тогтуун биш байна. Хоёрдугаар улиралд алтны үйлдвэрлэл 165,900 унц болж, хүлээлтээс доогуур гарсан бөгөөд Jacobina, El Peñon дахь гарц сул байсан гэж Jefferies онцлов. Гэсэн ч компанийн алтны жилийн чиглүүлэг 700,000–750,000 унц хэмжээндээ хэвээр байна. Харин улирлын нийт тогтвортой зардал 1,984 ам.доллар/унц болсон нь зах зээлийн 1,918 ам.доллар/унц таамгаас өндөр гарч, зардлын дарамт багагүй байгааг илтгэв.

Компанийн мэдээлснээр алтны үйлдвэрлэл 2026 оны жилийн чиглүүлгийн хүрээний доод хязгаарт төвлөрөх магадлалтай болж, алтны сегментийн нийт тогтвортой зардал дээд хязгаарт ойртохоор байна. Энэ нь алтны чиглүүлгийг өөрчлөлгүй үлдээсэн ч бодит гүйцэтгэл, нэгж өртөг дээрх сорилт тодорхой болохыг харуулж байна. Нөгөө талд мөнгөний үйлдвэрлэл улирлын дээд талдаа багтсан нь алтан дахь сулралыг тодорхой хэмжээнд тэнцвэржүүлж, орлогын дэмжлэг болсон байна. Товчхондоо, мөнгөний гүйцэтгэл “нөхөөд” байгаа ч алтны хэсэг дээр хоёрдугаар хагас руу дарамт чагнасаар байна.

Хөрөнгө оруулагчдад чиглэсэн алхмуудын хувьд Pan American Silver 8-р сарын 11-ний байдлаар 7.3 сая орчим хувьцааг 358 сая ам.доллараар, дунджаар 49.22 ам.доллараар буцаан худалдан авсан гэж мэдээлжээ. Мөн нэгж хувьцаанд 0.184 ам.долларын улирлын ногдол ашгийг зарлаж, 9-р сарын 4-нд төлнө гэж мэдэгдэв. Ийнхүү буцаан худалдан авалт, ногдол ашиг зэрэг хос сувагтай бодлого нь улирлын “хадгалж үлдэх” гол аргумент болж, Jefferies-ийн тооцоонд туссан нийт 300 сая ам.долларын буцаан олголтыг бүрдүүлжээ. Гэвч уул уурхайн компанийн хувьд өгөөжийн хэмжээнээс гадна үйлдвэрлэл, зардлын шугам дээрх сахилга бат хамгийн том шалгуур хэвээр байна.

Зах зээл энэ мэдээллийг нэгэн зэрэг хоёр өөр өнцгөөс уншиж байгаа нь ханшийн хөдөлгөөнөөс ажиглагдав. Пүрэв гарагт New York Stock Exchange дээрх ханш 47.57 ам.доллар болж 9%-иас дээш, Toronto Stock Exchange дээр 67.1 канад доллар болж 8%-иар буурсан байна. Мөнгөний үйлдвэрлэлийн дэмжлэг, рекорд түвшинд ойртсон буцаан олголт нь эерэг тал болж байгаа ч алтны үйлдвэрлэл зорилтын доод хязгаар руу гулсаж, зардал өндөр байгаа нөхцөлд компанийн дараагийн улирлуудын гүйцэтгэлд илүү их анхаарал төвлөрөхөөр байна.