Рэй Далио: Сангийн яамны өрийг буцаан худалдан авах алхам нь өрийн хямралын дохио байж мэднэ

Тэрбумтан хөрөнгө оруулагч, Bridgewater Associates-ийн үүсгэн байгуулагч Рэй Далио АНУ-ын Сангийн сайд Скотт Бессентийн бондыг буцаан худалдан авах төлөвлөгөөг өрийн хямрал ойртож буй дохионы нэг байж магадгүй гэж анхаарууллаа. Түүний хэлснээр төсвийн алдагдал тэлж, нийт өр нь улсын жил бүрийн орлогоос хавьгүй давсан нөхцөлд бодлогын “өөрчлөлт хийх цонх” улам хумигдаж байна. Далио энэ орчинд нэг удаагийн, хурдан алхам гэхээс илүү системийн дарамт хуримтлагдаж байгааг онцолсон байна.

Далио эрсдэлийг нэмэгдүүлэх хүчин зүйлсийн нэгээр Японы засгийн газар АНУ-ын бондын зах зээл дэх өртөлтөө бууруулж буйг нэрлэв. Мөн урт хугацаат өгөөж огцом өсөж байгаа нь нөхцөл байдлыг улам эмзэг болгож байна гэж үзжээ. Түүний байр сууринаас харвал ийм үед бондыг буцаан худалдан авах нь зах зээлийн тогтворгүй байдлыг “далдлах” биш, харин илүү ил тод болгож магадгүй аж.

Бессент CNBC-д ярилцахдаа Сангийн яам зах зээл дээр “маркет мэйкер” маягаар ажиллана гэж тайлбарласан. Тэр мөн худалдан авалт 4 тэрбум ам.доллароос давж мэднэ гэж хэлсэн нь бодлогын хүрээнд зах зээлтэй илүү идэвхтэй харилцах дохио болж байна. Гэхдээ Далиогийн үзэж буйгаар Сангийн яамны бондыг буцаан худалдан авах чадвар хязгаарлагдмал тул ийм алхам нь өөрөө зах зээлд санаа зовнил нэмэх эрсдэлтэй.

Алдагдлын суурь дүр зураг ч түүний анхааруулгыг хүчтэй болгож байна. Далиогийн тооцооллоор АНУ одоогоор олж буйгаасаа ойролцоогоор 40 хувиар илүү зарцуулж байгаа нь алдагдлыг улам тэлж буй шалтгаан. Бессентийн хэлснээр, долдугаар сард 432 тэрбум ам.доллар давсан алдагдал Ерөнхийлөгч Дональд Трампын засаг захиргааны үед оргилдоо хүрсэн байх магадлалтай. Тэр мөн зарцуулалтыг хэдэн зуун тэрбум ам.доллароор бууруулах хувилбаруудыг баг нь судалж байгаа гэж мэдэгдсэн.

Харин Далио алдагдлыг дотоодын нийт бүтээгдэхүүний 3 хувь хүртэл бууруулахын тулд гурван алхмыг зэрэг хэрэгжүүлэх шаардлагатай гэж хэллээ: зарлага танах, татварын орлого нэмэх, хүүг бууруулах. “Эдгээр гурвуул нэгэн зэрэг хэрэгжих ёстой, ингэснээр аль нэг нь хэт томорч хүндрэл үүсгэхээс сэргийлнэ” гэж тэр тайлбарлав. Аль нэг тал нь хэт “том” бол тохируулга нь “маш өвдөлттэй” болно гэж анхааруулсан бөгөөд хүчээр, огцом тохируулга хийхээс сэрэмжлүүлж, эдийн засаг харьцангуй эрүүл үед нь одооноос арга хэмжээ авахыг уриалав. Түүнчлэн Холбооны нөөцийн банк хүүг хиймлээр хүчээр буулгавал “маш муу үр дагавартай” гэдгийг сануулжээ.

Өрийн хямрал яг хэзээ эхлэх нь дайн мөргөлдөөнөөс эхлээд улс төрийн өөрчлөлт хүртэл олон хүчин зүйлээс хамаарна гэж Далио үзсэн. Гэхдээ одоогийн чиг хандлага үргэлжилбэл хямрал нэгээс таван жилийн дотор тохиож болзошгүй тул хөрөнгө оруулагчдад бондын жинг бууруулж, алт болон багахан хэмжээгээр биткойныг авч үзэхийг зөвлөжээ. “Би засгийн газрын санхүүгийн нөхцөл байдал эргэлтийн цэг дээр ирсэн гэдэгт итгэлтэй байна” гэж тэр хэлээд, “Хэрэв үүнийг одоо шийдэхгүй бол өрүүд хуримтлагдаж, асар их доргилтгүйгээр удирдах боломжгүй түвшинд хүрнэ” гэж анхаарууллаа. Мөн “Миний таамаг, магадгүй буруу ч байж мэднэ, чиглэлээ өөрчлөхгүй бол ойролцоогоор гурван жилийн дараа, хоёр жилээр нааш цааш хэлбэлзэж болзошгүй” гэж нэмж хэлсэн байна.