S&P 500 мягмар гарагт өдрийн доторх бүх цаг үеийн дээд түвшинд хүрч, хөрөнгө оруулагчдын эрсдэл авах дуршил сэргэснийг харууллаа

S&P 500 мягмар гарагт өдрийн доторх бүх цаг үеийн дээд түвшинд хүрч, хөрөнгө оруулагчдын эрсдэл авах дуршил дахин сэргэснийг харууллаа. Индекс 7,844.52 хүрснээр наймдугаар сарын 13-ны 7,830 дээдийг давж, 7,800-аас дээш анх хаагдлаа. Сүүлийн өсөлт нь зах зээлийн өөдрөг хүлээлт хүчээ авахтай давхацсан ч, чиглэлийг ганц хоёр хүчин зүйл бус олон эрсдэл зэрэг тодорхойлох нөхцөл хэвээр байна.

Энэ удаагийн рекорд нь газрын тосны үнийн савлагаа, зээлийн өртөг нэмэгдэлт, Холбооны нөөцийн банкны хүү өсгөх мөчлөг эхлэх эрсдэлийн дунд өрнөв. Түүнээс гадна, өсөлт 10 жилийн хугацаат АНУ-ын Төрийн сангийн өгөөж 2022 оны шинэ дээд болох 5.31% орчимд тогтсоны маргааш тохиосон нь анхаарал татав. Холбооны нөөцийн банк есдүгээр сард суурь хүүгээ гурван жилээс дээш хугацааны дараа анх удаа өсгөж, цаашид дахин нэмэхийг дохиолсон нь эрсдэлийн үнэлгээнд шууд нөлөөлөхөөр байгаа юм.

Эрчим хүчний талд дарамт үргэлжилсэн. Ирантай холбоотой зөрчил Ормузын хоолойгоор дамжих эрчим хүчний нийлүүлэлтэд саад учруулснаар газрын тос гуравдугаар сард баррель нь 100 ам.долларыг давсан. Ийм орчинд инфляцын хүлээлт, хүүгийн замналын талаарх мэдрэмж нэмэгдэж, хувьцааны зах зээлийн өсөлт илүү “эмзэг” харагдах эрсдэлийг дагуулж байна.

Гэсэн ч өсөлтийг голлон чирсэн нь макро сөрөг салхинаас ангид гэж үнэлэгдэж буй AI-ийн хүлээлттэй холбоотой цөөн хувьцаа байлаа. Nvidia, Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Tesla зэрэг Magnificent 7 нь S&P 500-ийн зах зээлийн үнэлгээний 34%-аас илүүг бүрдүүлдэг гэж дурдсан. Технологийн компаниуд дата төв, тооцоолох дэд бүтцэд ихээр хөрөнгө оруулж, чип болон тоног төхөөрөмжийн эрэлтийг нэмэгдүүлж байгаа нь энэ төвлөрлийг улам бэхжүүлж байна. Amazon 2026 онд бизнесүүдийн хүрээнд нийт 200 тэрбум ам.долларын хөрөнгө оруулалтын зардал төлөвлөж байгаагаа AI, чип, робот зэрэг боломжтой холбон тайлбарласан нь зах зээлийн хүлээлтийг тэтгэв.

Төвлөрөл нэмэгдэхийн хэрээр урсгал эрсдэл ч тодорч байна. Cboe Global Markets-ийн ЖЖ Кинахан “Ийм их жин цөөн хувьцаанд төвлөрөхөөр S&P 500 болон Nasdaq-ийн чиглэлийг өдөр бүр тэд л тодорхойлдог” гэж хэлсэн. Нөгөө талд, тэрээр “Зах зээлийн дуу чимээнээс түр холдоод харвал АНУ-ын зах зээл бусдаас илүү мөнгөө байрлуулах газар мэт харагдана” гэж нэмжээ. Энэ нь өсөлт үргэлжлэх суурь хүчин зүйл байж болох ч, өргөн суурийн оролцоо сул байвал хэлбэлзэл амархан эргэж нэмэгдэх эрсдэлийг жижигрүүлэхгүй.

Холбооны нөөцийн банкны дараагийн дохио богино хугацаанд зах зээлийн өнгө аясыг тодорхойлж мэднэ. Тус банк лхагва гарагт есдүгээр сарын хурлын тэмдэглэлээ нийтлэх товтой. Potomac Fund Management-ийн Шон Снайдер инфляц буурахгүй, эсвэл Холбооны нөөцийн банк зорилтоо биелүүлж буй тодорхой дохио өгөхгүй бол зах зээлийн өргөн суурь суларсан байдал удаан үргэлжилж магадгүй гэж анхааруулсан байна. Тэгсэн ч тэрээр “Ашиг орлого бий хэвээр байвал эдийн засаг холимог байсан ч хувьцааны зах зээл тэсвэртэй байна” гэж үзэж байгаа нь хөрөнгө оруулагчдын дараагийн алхамыг тайлбарлах нэг түлхүүр болж байна.