SpaceX-ийн эртний хөрөнгө оруулагчдын lockup дуусч, хувьцааны нийлүүлэлт нэмэгдэх эрсдэл анхаарал татав

SpaceX-ийн анхны lockup хязгаарлалт дууссанаар эртний хөрөнгө оруулагчид хувьцааныхаа тодорхой хэсгийг худалдах анхны бодит боломжтой болж байна. Зах зээл дээрх хамгийн их анхаарал татаж буй нь Пүрэв гарагт 911 сая гаруй хувьцаа арилжаанд нээгдэхээр байгаа явдал бөгөөд энэ нь нийт гаргасан хувьцааны ойролцоогоор 7 хувьтай тэнцэнэ. Үүний зэрэгцээ, Лхагва гарагт хувьцаа 108.27 ам.долларт хаагдсан нь зургадугаар сарын дунд үеийн оргилоосоо 50 хувиас илүү буурсан түвшин гэж мэдээлэв.

Сүүлийн саруудад хэлбэлзэл нэмэгдсэн шалтгааны нэг нь SpaceX анхны орлогын тайландаа хөрөнгө оруулалтын зардал нь орлогоосоо хоёр дахин өндөр байсныг дурдсан явдал байв. Энэ нь үнэлгээний хүлээлт дээр ачаалал нэмэхээс гадна, чөлөөлөгдөх хувьцааны нийлүүлэлт нэмэгдэхтэй давхцаж, богино хугацааны савлагааг хүчтэй болгох эрсдэлийг өсгөж байна. Зах зээлийн оролцогчдын хувьд lockup дууссан нь “худалдах боломж” нээгдэж буй дохио тул үнэ тогтоох явцад сэтгэл зүйн нөлөө ч дагалддаг.

Цаашдаа илүү олон хувьцаа чөлөөлөгдөх төлөвтэй байна. Ээлжит байдлаар наймдугаар сарын 20-нд 319 сая, есдүгээр сард ойролцоогоор 700 сая, аравдугаар сард түүнтэй дөхөх хэмжээний хувьцаа unlock болж магадгүй гэж мэдээлсэн. Ийм хуваарь нь богино хугацаанд нийлүүлэлтийн хүлээлтийг үе шаттайгаар өсгөж, үнэлгээний хэлбэлзэл үргэлжлэх боломжийг нэмэгдүүлнэ. Тиймээс худалдах эрэлт хэрэгцээ бодитоор хэдий хэмжээнд гарч ирэхээс илүүтэй “гарч ирж магадгүй” гэсэн хүлээлт өөрөө ханшийн хөдөлгөөнд нөлөөлөх суурь болж байна.

Rainmaker Securities-ийн үүсгэн байгуулагч Грег Мартин CNBC-д бичгээр өгсөн тайлбартаа хувьцааны ойрын хугацааны чиглэл “near-term path” нь fundamentals-оос илүү lockup цуцлалтад мэдрэмтгий байж мэднэ гэжээ. Өөрөөр хэлбэл компанийн суурь үзүүлэлтүүдийн талаархи маргаанаас илүү, зах зээл дээр бодитоор хэдэн хувьцаа гарч ирэх вэ гэдэг нь ойрын өдрүүдэд үнэд илүү их нөлөө үзүүлж болзошгүй гэсэн үг. Харин Mizuho-ийн шинжээчид нийлүүлэлт өсөх нь мэдэгдэхүйц ч, арилжаанд орох эрхтэй болсон нь бүх багц бүрэн хэмжээгээр зах зээлд нэг дор гарна гэсэн үг биш гэж сануулсан байна.

Хөрөнгө оруулагчдын ашиг баталгаажуулах сонирхол бодитоор гарч болохыг нэг жишээ илэрхийлж байна. Atlanta Falcons багийн хамгаалагч Жесси Бэйтс III 2022 онд 127 тэрбум ам.долларын үнэлгээн дээр 150,000 ам.доллароор хувьцаа авсан бөгөөд одоогийн 1.43 их наяд ам.долларын үнэлгээгээр эзэмшил нь 1.5 сая ам.доллараас дээш хүрч болзошгүй гэж мэдээлэв. Тэрээр олон нийттэй харилцах төлөөлөгчөөрөө дамжуулан ашгаа баталгаажуулахын тулд “lock in gains” зорилгоор бүх хувьцаагаа зарахаар төлөвлөсөн гэж мэдэгдсэн байна.

Энэ хөрөнгө оруулалтыг нь RISE Family Office-ийн Гүйцэтгэх захирал Майкл Ледо удирддаг бөгөөд багцад нь IPO-гийн өмнөх OpenAI, Anthropic, Databricks, Cart.com, Turo зэрэг хөрөнгө оруулалт багтаж байсныг дурдав. Тус байгууллага нь тамирчдад “урт хугацааны хөрөнгө чинээ бүрдүүлэх, бизнесийн манлайлагч болох, бат бөх гэр бүл цогцлоох” чиглэлээр тусалдаг гэжээ. Зах зээлийн хувьд ойрын хугацаанд lockup-ийн чөлөөлөлтийн хуваарь, үүнийг дагасан бодит борлуулалтын хэмжээ хоёр л гол хэмжүүр болж, ханшийн савлагаа болон цаашдын үнэлгээний хүлээлтэд дарамт үүсгэж болзошгүй байна.