Жим Крэймер хэд хэдэн хувьцаанд үнэлгээ, эрсдэлийн дохио өгч Dell-ийг онцлов

CNBC-ийн хөтлөгч Жим Крэймер хэд хэдэн компанийн нэр дээр шууд байр сууриа илэрхийлж, үнэлгээ өндөр болсон үед хөрөнгө оруулагчид юуны өмнө эрсдэлийн дохио хайх ёстойг сануулав. Тэр Super Micro Computer Inc-ийг дотоод бүтцийн ноцтой асуудалтай байж магадгүй гэж харж, эсрэгээрээ Dell-ийг илүүд үзлээ. “Дотооддоо томоохон бүтцийн асуудал байгаа гэж би бодож байна. Dell бол үнэхээр хүчтэй явсан” гэж тэр хэлсэн байна.

Крэймерийн өнгө аяс ерөнхийдөө нэг санаанд төвлөрөв: бизнесийн чанар сайн байлаа ч үнэлгээ хэт өөдрөг түвшинд очсон гэж үзвэл дэмжихгүй. Энэ хүрээнд тэр Symbotic Inc-ийг “сайн компани” гэж тодорхойлсон ч P/E 100 гэх ашигт суурилсан үнэлгээг нь төвөгтэй гэж үзжээ. “Энэ бол сайн компани. Ашигтай ч 100 дахин ашигт суурилсан үнэлгээтэй тул би тийм зүйлд нэгдэхгүй” гэсэн нь өндөр үнэлгээтэй нэрс дээр болгоомжлох дохио болж байна.

Нөгөө талд, тэр Forgent Power Solutions, Inc.-ийг таашааж буйгаа хэлэхдээ мөн л үнэлгээг нь хамтад нь дурдсан нь анхаарал татав. Тус компанийн P/E 27 гэдгийг онцолж, үнэлгээ нь багагүй ч Symbotic-той харьцуулахад илүү “газартай” харагдаж буй өнцөг энд мэдэгдэнэ. Энэ нь Крэймерийн хувьд зөвхөн өсөлтийн түүх биш, үнэлгээн дээрх сахилга бат бас зэрэгцэж явах ёстой гэсэн байр суурийн нэг хэсэг болж байна.

Зарим нэр дээр тэр тодорхой байр суурь илэрхийлэхээс зайлсхийв. Corteva, Inc.-ийн хувьд “Би энэ компанийг харж амжаагүй байна” гэж хэлээд, хараахан судлаагүй гэдгээ шууд мэдэгдсэн байна. Шууд дүгнэлт өгөхөөс өмнө мэдээлэл дутуу гэдгээ ил тод хэлсэн нь зах зээлийн халуун сэдэв дээр “таамгаар нэмэх”-ээс татгалзсан дохио байлаа.

Polaris Inc дээр харин өөр төрлийн анхааруулга явсан. Тэр өгөөж өндөр байгааг сайшаахын оронд эрсдэлийн дохио гэж үзэж, сонгохгүй гэдгээ илэрхийлсэн. “Өгөөж өндөр байгаа нь санаа зовоосон учраас би Polaris-ийг сонгохгүй” гэсэн үг нь өндөр өгөөжийг дангаар нь давуу тал гэж үзэхээс болгоомжлох хэрэгтэйг сануулж байна.

Эдгээр байр суурийг нэгтгэвэл, Крэймер өндөр үнэлгээтэй нэрс дээр эргэлзэх хандлагыг улам тодруулж, харьцангуй тогтвортой түүх, ойлгомжтой эрсдэлийн зураглалтай сонголт хайх чигийг дэмжжээ. Dell-ийг онцолсон нь яг энэ логикт нийцэж, Super Micro Computer Inc дээрх “дотоод бүтцийн” эргэлзээ нь эсрэг жишээ болон тавигдав. Хөрөнгө оруулагчдад үлдэх гол ажил нь сайн компанийн тухай яриаг үнэлгээ, эрсдэлийн дохиотой нь хамтад нь шалгаж, хэт халсан үед ухрах сахилга батыг барих явдал болж байна.