AMD-ын хувьцаа ашгийн таамгаас давсан тайлан гаргасан ч хөрөнгө оруулагчдын хүлээлт сулран огцом унав

AMD-ын хувьцаа Лхагва гарагт огцом буурч, ашгийн тайлан шинжээчдийн таамгаас давсан ч хөрөнгө оруулагчдын сэтгэлзүйг тогтоон барьж чадсангүй. Урьдчилсан арилжаанд хувьцаа 8.2% унасан нь тайлангийн тоонууд “сайн” байсан ч зах зээл илүү өөдрөг дохио хүлээж байсныг илтгэв. Энэ хөдөлгөөн нь Nvidia-гийн гол өрсөлдөгчдийн нэгээр яригддаг компанид тавьсан хүлээлт хэр мэдрэг болсныг дахин харууллаа.

Хоёрдугаар улиралд AMD-ын орлого 50% өсөж 11.54 тэрбум ам.долларт хүрсэн нь шинжээчдийн 11.28 тэрбум ам.долларын таамгаас давсан үзүүлэлт байв. Гэхдээ энэ удаад “таамгаас давсан” гэх шошго нь хангалттай хамгаалалт болж чадсангүй. Хиймэл оюунтай холбоотой чипийн цикл дээр үнэлгээ өндөр болсон орчинд, хөрөнгө оруулагчид жижиг зөрүүг ч хатуу шийтгэдэг хэв маяг давамгайлж байна.

Компанийн хамгийн их анхаарал татсан хэсэг нь дата төвийн бизнес байлаа. Дата төвийн борлуулалт жилийн өсөлтөөр 107% нэмэгдэж 6.7 тэрбум ам.доллар болсон бөгөөд үүнийг AMD CPU болон GPU-гийн борлуулалттай холбоотой гэж тайлбарлав. AI тооцооллын хэрэгцээ эрчимжихийн хэрээр яг энэ сегмент нь Nvidia-тэй өрсөлдөх түүхийн гол талбар болж, тойм тайлан бүр дээр зах зээлийн хүлээлтийг чангалах хүчин зүйл болдог.

Гэсэн ч тайлангийн “хэр сайн” гэдэг нь зөвхөн зөвшилцлийн дундаж тооцооллоор хэмжигдэхээ больжээ. Deutsche Bank-ийн шинжээчид ашгийн үзүүлэлт зөвшилцлийн тооцооллоос ялимгүй давсан ч илүү өөдрөг таамгуудаас доогуур гарсан гэж тэмдэглэсэн. Өөрөөр хэлбэл, зарим хөрөнгө оруулагчдын дотроо тавьсан босгыг давж чадаагүй гэсэн тайлбар зах зээл дээр хүчтэй нөлөөлөв.

Энэ хэлбэлзэл нь өмнөх өсөлтийн дэвсгэрийг бодоход бүр тод харагдана. Хиймэл оюун чиглэлийн өсөлтийн давалгаагаар AMD-ын хувьцаа энэ онд нийтдээ 132% өсөөд байсан нь үнэлгээг эмзэг болгож, тайлан гарах мөчид алдаа гаргах зайг багасгасан. Өсөлт хурдтай байсан үед зах зээл сайн мэдээг “аль хэдийн үнэ болгочихсон” байх магадлал нэмэгддэг, харин жижигхэн сүүдэр ч уналтын шалтаг болдог.

AMD өөрийнхөө урт хугацааны дүр зургийг энэ зун илүү томруулж тайлбарласан. Компани долдугаар сард хагас дамжуулагчийн салбар 2028 он гэхэд жилд 2 их наяд ам.долларын хэмжээтэй болж, үүний 1.4 их наяд ам.доллар нь хиймэл оюун хурдасгуур буюу GPU-гээс бүрдэнэ гэсэн шинэчилсэн төлөв гаргасан. Гүйцэтгэх захирал Лиза Су Мягмар гарагт “AI нь манай бүх зах зээлд тооцооллын хэрэгцээг огцом тэлж байна” гэж мэдэгдээд, “Манай тэргүүлэх бүтээгдэхүүний багц болон хэрэглэгчдийн харагдах байдал өссөн нь энэ боломжийг ашиглаж, ирэх жилүүдэд орлого ба ашгийн өсөлт хүргэх нөхцөлийг бүрдүүлж байна” хэмээн нэмсэн.

Одоогоор зах зээл AMD-ын AI түүхийг өөрөө үгүйсгэсэн гэхээс илүүтэй, үнэлгээний мэдрэг байдал богино хугацааны хөдөлгөөнийг тодорхойлж буй дүр зураг ажиглагдаж байна. Дата төвийн өсөлт, CPU ба GPU нийлүүлэлтийн өргөжилт зэрэг суурь үзүүлэлт хүчтэй хэвээр ч, тайлан бүр дээр “зөвхөн давсан” биш “илүү давсан” гэсэн хүлээлт өндөрсөх тусам хэлбэлзэл дагаж ирнэ. Тиймээс хөрөнгө оруулагчид дараагийн улирлуудад тооноос гадна хүлээлтийг хэрхэн удирдах дохиог илүү нягт ажиглах төлөвтэй байна.