АНУ-ын Сангийн яам урт хугацаат бондын буцаан худалдан авалтыг нэмэгдүүлснээр мөнгө огцом өсөв

АНУ-ын Сангийн яам урт хугацаат бондын буцаан худалдан авалтыг хоёр дахин нэмэх шийдвэр гаргаснаар үнэт металлын худалдан авалт идэвхжиж, спот мөнгөний ханш огцом хөдөллөө. Мөнгө Aug. 21-нд нэг унц нь 70 ам.долларт хүрээд бага зэрэг буурсан байна. Энэ нь долдугаар сарын төгсгөлийн 57.59 ам.долларын түвшнээс эрс нэмэгдсэн үзүүлэлт байв.

Наймдугаар сард мөнгө ойролцоогоор 20% өссөн нь бодлогын өөрчлөлтөөс үүдэлтэй хүлээлттэй зэрэгцэн эрэлтийн түрэлт нэмэгдсэнийг харуулж байна. 70 ам.долларын түвшин хэд хэдэн банкны суурь таамгийг давсан тул дараагийн өсөлт нь хөрөнгө оруулалтын эрэлтээс илүү шууд хамаарах төлөвтэй гэж зах зээл үзэж байна. Товчхондоо, бодлогын алхам ханшийн хөдөлгөөнийг өдөөсөн ч үргэлжлэл нь хөрөнгө мөнгөний урсгал дээр “шүүлт” авах нөхцөл рүү орлоо.

Мөнгөнөөс шууд хамааралтай уурхайн компаниудын хувьцаа ч дагаж огцом хүчтэй явлаа. Hecla Mining (NYSE: HL) наймдугаар сард 47% өсөж, салбартаа хамгийн хүчтэй гүйцэтгэл үзүүлэв. Үүний зэрэгцээ Wheaton Precious Metals 44% өссөн бол Coeur Mining, First Majestic Silver, Fortuna Mining тус бүр 42% нэмэгдсэн байна.

Салбарын индексжүүлсэн бүтээгдэхүүнүүд ч өсөлтийн өргөн хүрээг нотлов. Global X Silver Miners ETF (NYSE Arca: SIL) 35% өссөн бол ETFMG Prime Junior Silver Miners ETF (NYSE Arca: SILJ) 32% нэмэгдлээ. Мөнгөний ханш өсөх үед компаниудын үйл ажиллагааны “хөшүүрэг” илүү хурц мэдрэгддэг тул өсөлт үргэлжилбэл уурхайн хувьцааны хэлбэлзэл тэлэх хандлага ажиглагдана. Харин эргэлт гарвал алдагдал огцом нэмэгдэх эрсдэл үүсэхийг зах зээлд сануулж байна.

Оны эцсийн төсөөлөл нэг унц нь 67-118 ам.долларын хооронд хэлбэлзэж, зарим байгууллага гурван оронтой үнийг боломжтой гэж үзэв. UBS оны эцэст 80 ам.доллар гэж харж байгаа бол J.P. Morgan дөрөвдүгээр улиралд 85 ам.долларын оргил тооцоолж, үүний зэрэгцээ 50 ам.доллар хүртэл буурах эрсдэлийг анхааруулав. Citigroup 2 дахь хагаст 110 ам.доллар зорьж, дунд хугацаанд 110-150 ам.долларын давтамж хадгалсан хэвээр байна.

Эндээс харахад ханш 70 ам.долларт хүрснээр зүг чигийн маргаан намжаагүй, харин ч илүү тодорч байна. Суурь таамгууд аль хэдийн давсан учраас дараагийн алхам нь бодлогын мэдээ бус, хөрөнгө оруулалтын эрэлтийн хэмжээгээр шийдэгдэх магадлалтай. Хэрэв мөнгөний өсөлт үргэлжилбэл салбарын хувьцаанууд хүчтэй савлагаатай хэвээр байх бол, буцах үед эрсдэлийн удирдлага хамгийн эмзэг цэг болж хувирна.