Apollo Global Management-ийн EasyJet-ийг хувийн болгох тохиролцоо Европын хямд өртөгтэй агаарын тээвэрлэгчдийг онилж болзошгүй болов

Apollo Global Management EasyJet-ийг худалдан авч, биржээс гарган хувийн болгохоор урагшилж буй мэдээлэл гарснаар Европын хямд өртөгтэй агаарын тээврийн зах зээлд дараагийн хэлцлүүдийн хүлээлт нэмэгдэж байна. Хэлцэл нь EasyJet-ийг ойролцоогоор 7.7 тэрбум ам.доллароор үнэлж байгаа бөгөөд өмнө нь өрсөлдөж байсан Castlelake 7.3 тэрбум ам.долларын саналаа татан буулгасан гэж мэдээлэгдэв. Үүний зэрэгцээ Jet2 боломжит бай болж магадгүй гэх таамаг хүч авч, Баасан гаригийн үдээс хойш хувьцаа нь 0.5 хувиар өссөн байна.

Hargreaves Lansdown-ийн хөрөнгө оруулалтын стратегийн захирал Анна Макдональдын хэлснээр Ираны дайн эхлэх үеэр агаарын тээврийн компанийн хувьцаанууд хүчтэй цохилт амссан ч сүүлийн хөдөлгөөн нь зах зээл шинэ хэлцлүүдийг урьдчилан тооцож эхэлсний дохио болж харагдаж байна. Тэрээр Лондонгийн зах зээлийн үнэлгээ дэлхийн ижил түвшний компаниудтай харьцуулахад хоцорч буй нь хувийн хөрөнгө оруулалтын сангуудын хувьд сонирхол татах орчин бүрдүүлж магадгүй гэж тайлбарлав. Энэ нь ялангуяа олон нийтэд нээлттэй арилжаалдаг компаниудын үнэлгээ харьцангуй “хямдарсан” үед хэлцлийн сонирхлыг өдөөх хүчин зүйл болдог гэж зах зээлийнхэн үздэг.

Макдональдын онцолсноор олон улсын үндэсний тээвэрлэгчдийг хувийн хэлцлээр авах нь хямд өртөгтэй сегмент рүү чиглэсэн хэлцлүүдээс илүү төвөгтэй, өгөөжийн боломж нь тодорхой бус. Түүний тайлбарлаж буйгаар салбар нь угаасаа бага ашигт ажиллагаатай, мөчлөг ихтэй, зохицуулалт өндөртэй тул зардал болон эрэлт огцом хэлбэлзэх эрсдэл байнга дагалддаг. “Энэ бол хүнд салбар; ашиг бага, мөчлөг ихтэй, зохицуулалт өндөртэй. Зардал ч, эрэлт ч маш их хэлбэлзэж чадна” гэж тэр хэлсэн байна.

Тэр дундаа Jet2-ийг EasyJet-тэй төстэй динамиктай хямд өртөгтэй тээвэрлэгч гэж үзээд, хувийн хөрөнгө оруулалтын сонирхол татаж магадгүй гэж Макдональд хэлэв. “Бид хувийн хөрөнгө оруулалтын сангууд үүнийг сонирхож эхэлж магадгүй гэж харж байна” хэмээн тэр нэмжээ. Зах зээлийн хөдөлгөөн ч энэ таамгийг тодотгож, Баасан гаригийн үдээс хойш Jet2-ийн хувьцаа 0.5 хувиар өсөхөд EasyJet-ийн Лондонгийн бирж дээрх хувьцаа 0.48 хувиар буурсан байна; харин өмнөх өдөр нь 2.8 хувиар хаалт дээр өссөн дүнтэй гарчээ.

Хэлцлийн талаарх яриа өрнөхийн хэрээр хөрөнгө оруулалтын сангуудын хувьд биржээс гадуур, хувийн өмчит бүтэцтэй орчинд санхүүжилтийг өөрөөр “сэтгэх” боломж нь гол цэг болж байна. Макдональдын тайлбарласнаар, хэрэв хувийн өмчит орчинд хөрөнгийн зардлыг багасгах шийдэл олдвол хэрэглэгчдэд үнэ илүү таатай болох боломж гарч мэднэ. Гэхдээ энэ нь салбарын мөчлөг, зохицуулалтын эрсдэл, эрэлт ба зардлын савлагаатай зэрэгцэн яваа нөхцөл гэдгийг тэр онцолжээ.

Jet2-ийн зүгээс зах зээлийн цуурхал, таамаглалын талаар тайлбар хийхгүй гэсэн байр суурийг илэрхийлсэн байна. Харин EasyJet-ийн 7.7 тэрбум ам.долларын үнэлгээн дээр өрнөж буй Apollo Global Management-ийн алхам нь Европын хямд өртөгтэй сегментэд шинэ хэлцлийн хүлээлт бий болгож, ижил төрлийн компаниудыг анхаарлын төвд оруулсаар байна. Эцэст нь, сүүлийн өдрүүдийн ханшийн хөдөлгөөн нь хөрөнгө оруулагчдын хувьд “дараагийн боломжит бай” гэх сэдвийг дахин өдөөж эхэлснийг илтгэх шиг.