Barclays-ийн Жаннони инфляцийн дарамт үргэлжилбэл хүүг арванхоёрдугаар сар, нэгдүгээр сард нэмнэ гэж үзэв

Холбооны нөөцийн банк аравдугаар сарын хурлаар бодлогын хүүгээ өөрчлөөгүй ч инфляцийн дарамт буурахгүй байвал хүүг дахин нэмэх нөхцөл үүсэж болзошгүй байна. Barclays-ийн шинжээч Жаннони инфляцийн дарамт үргэлжилбэл Холбооны нөөцийн банк арванхоёрдугаар сар, нэгдүгээр сард бодлогын хүүгээ нэмнэ гэж үзжээ. Одоогоор бодлогын хүү 3.75–4 хувийн зорилтот хүрээнд хэвээр байгаа ч инфляцийн зорилт хоёр хувь байна. Иймээс үнийн өсөлт зорилтот түвшиндээ буурахгүй байгаа нь мөнгөний бодлогын шийдвэрт гол дарамт хэвээр үлдэх төлөвтэй.

Эрчим хүчний үнэ өссөнөөр инфляц удаан үргэлжлэх эрсдэл нэмэгдсэн байна. Энэ нөхцөлд Холбооны нөөцийн банк бодлогын хүүг бууруулахын оронд өндөр түвшинд удаан хадгалах, цаашлаад нэмэх шаардлагатай болж болзошгүй юм. Жаннонигийн таамаглал биелвэл зээлийн өртөг буурах хүлээлт хойшилж, айл өрх болон бизнесийн санхүүгийн дарамт үргэлжилнэ. Ялангуяа инфляцийн зорилт хоёр хувь хэвээр байгаа үед үнийн өсөлтийн дарамт, зээлийн өртөг хоёр зэрэг өндөр байх эрсдэлтэй байна.

Зээлийн картын дундаж хүү гурван сар дараалан өсөж, 2023 оны арванхоёрдугаар сараас хойших хамгийн өндөр түвшинд хүрчээ. Мэтт Шульц “Зээлийн картын хүү гурван сар дараалан өсөж, 2023 оны арванхоёрдугаар сараас хойших хамгийн өндөр түвшинд хүрлээ” гэж хэлсэн байна. Энэ өсөлт нь картын өртэй хэрэглэгчдийн төлөх зардлыг нэмэгдүүлж, сарын төсөвт нь илүү их дарамт учруулах төлөвтэй. Бодлогын хүү нэмэгдвэл зээлийн өртөг буурах хүлээлт улам хойшлох бөгөөд хэрэглэгчид зарцуулалтдаа болгоомжтой хандахад хүрч болзошгүй.

Орон сууцны зах зээлд ч өндөр хүүгийн дарамт үргэлжилж байна. 30 жилийн тогтмол хүүтэй ипотекийн зээлийн хүү нэг сараас илүү хугацаанд долоон хувиас дээш хадгалагджээ. Жефф ДерГурахиан ипотекийн зээлийн хүүг мэдэгдэхүйц бууруулах ганц шийдэл байхгүй гэж үзээд, газрын тосны үнэ буурах, хэрэглээ саарах, инфляцийн үзүүлэлтүүд тогтвортой сайжрах шаардлагатайг хэлсэн байна. Түүний тайлбарлаж буй нөхцөлүүд биелэх хүртэл орон сууцны зээлийн өртөг өндөр хэвээр үлдэх төлөвтэй.

Өндөр хүү, инфляцийн дарамт хэрэглэгчдэд ижил хэмжээгээр нөлөөлөхгүй байна. Марк Занди “Өндөр хөрөнгөтэй хэрэглэгчид хиймэл оюуны хувьцааны өсөлт болон эзэмшлийн хөрөнгийнхөө үнэ цэнийг хүртэж, харьцангуй өөдрөг зарцуулж байна” гэжээ. Харин тэрээр “Бага болон дундаас доогуур орлоготой хэрэглэгчид бодит цалин буурч, хүү өндөр байгаагаас улам хүндрэлтэй тулгарч, зарцуулалтдаа илүү болгоомжтой хандаж байна” хэмээн тайлбарласан байна. Ийнхүү өрхийн санхүүгийн нөхцөл орлогын түвшнээс хамааран ялгаатай байгаа нь хэрэглээний төлөвт зөрүү үүсгэж байна.

Хэрэв инфляцийн дарамт буурахгүй, эрчим хүчний үнэ өссөн хэвээр байвал Жаннонигийн үзэж буйгаар арванхоёрдугаар сар, нэгдүгээр сард хүү нэмэгдэх хувилбар бодитой хэвээр байна. Энэ нь зээлийн картын хүү болон ипотекийн зээлийн өртгийг өндөр түвшинд хадгалж, айл өрхийн худалдан авах чадварт нэмэлт дарамт учруулна. Орон сууцны хүртээмж мөн адил хүүгийн түвшин болон инфляцийн чиг хандлагаас хамаарах төлөвтэй. Холбооны нөөцийн банкны дараагийн шийдвэрүүдийн хувьд инфляцийн үзүүлэлтүүд, хэрэглээ болон эрчим хүчний үнийн өөрчлөлт анхаарлын төвд үлдэхээр байна.