Жефф Гундлах Холбооны нөөцийн банк хүүгээ дахин нэмэхээ хүлээсээр буй шалтгааныг асуув

DoubleLine-ийг үүсгэн байгуулагч Жефф Гундлах Холбооны нөөцийн банк бодлогын хүүгээ дахин нэмэхээ хүлээсээр буй шалтгаан тодорхойгүй байна гэж мэдэгдэв. Тэрбээр CNBC-ийн “Closing Bell” нэвтрүүлэгт оролцохдоо төв банк инфляцын дарамтыг харгалзан үзэж байгаа хэдий ч шийдвэрээ хойшлуулж буй үндэслэл нь бүрэн ойлгомжтой биш байгааг хэлжээ. Гундлахын үзэж буйгаар бодлогын хүүг дахин нэмэх эсэх асуудал одоо ч Холбооны нөөцийн банкны анхаарлын төвд байна. Гэсэн ч шийдвэр гаргалтын хүлээлт зах зээлд тодорхой бус байдлыг хадгалсаар байна.

Холбооны нөөцийн банк лхагва гарагт бодлогын хүүгээ хэвээр үлдээсэн. Төв банк инфляцыг жилийн хоёр хувийн зорилтод буцаахад шаардлагатай бодлогыг тодорхойлохын тулд нэмэлт мэдээлэл ашиглана гэж мэдэгдсэн байна. Ингэснээр дараагийн шийдвэрүүдэд инфляцын явц болон эдийн засгийн нөхцөл байдлын талаарх шинэ мэдээлэл чухал байр суурь эзлэхээр болжээ. Харин Гундлах бодлогын хүүг дахин нэмэх хугацаа хойшилж буй шалтгааныг тайлбарлахад хангалттай тодорхой мэдээлэл алга гэж үзэж байна.

Зах зээлийн хүлээлтэд төв банкны дараагийн алхам аль хэдийн тусгалаа олжээ. CME-ийн FedWatch хэрэгслийн мэдээллээр Холбооны нөөцийн банк арванхоёрдугаар сарын хурлаар бодлогын хүүгээ 25 суурь нэгжээр нэмэх магадлал 85 хувь байна. Хүүг одоогоор хэвээр үлдээсэн ч ийм өндөр магадлал тооцогдож байгаа нь хөрөнгө оруулагчид цаашид мөнгөний бодлого чангарч болзошгүй гэж үзэж байгааг харуулж байна. Инфляц Холбооны нөөцийн банкны жилийн хоёр хувийн зорилтоос дээгүүр хэвээр байгаа нь энэ хүлээлтийг дэмжиж байна.

Гундлах өмнө нь есдүгээр сарын хурлаар бодлогын хүүг 25 бус, 50 суурь нэгжээр нэмэх ёстой байсан гэж мэдэгдэж байжээ. Тэрбээр Холбооны нөөцийн банк инфляцын цар хүрээг бүрэн үнэлээгүй гэж үзсэн байна. Энэ байр суурь нь төв банк инфляцын дарамтыг хангалттай хатуу бодлогоор хариуцах шаардлагатай гэсэн Гундлахын хүлээлтийг харуулж байна. Харин төв банк нэмэлт мэдээлэлд тулгуурлан шийдвэр гаргах байр суурь баримталж байгаа нь түүний хүлээлтээс зөрж байна.

Мөнгөний бодлогын стратегийг хэлэлцэх ирээдүйн уулзалтууд ч шийдвэрийн явцыг тодорхойлоход анхаарал татаж байна. Холбооны нөөцийн банкны дарга Уорш 2027 онд нэг, 2028 онд хоёр хурлыг мөнгөний бодлогын стратегид зориулах бөгөөд эдгээр уулзалтаар холбооны сангийн хүүг өөрчлөх санал хураалт хийхгүй гэж мэдэгджээ. Иймээс эдгээр хурлууд нь хүүгийн шууд шийдвэрээс илүү бодлогын стратегийн асуудалд төвлөрөхөөр байна. Инфляц зорилтоос дээгүүр хэвээр байх үед Холбооны нөөцийн банкны дараагийн хүүгийн шийдвэр болон нэмэлт мэдээлэлд өгч буй үнэлгээ зах зээлийн гол анхаарлын төвд хэвээр байх төлөвтэй.