CNBC-ийн Жим Крэймер хиймэл оюуны том тоглогчид бондын өгөөжийн дарамтыг далдлаад байна гэж анхааруулав

CNBC-ийн “Mad Money” нэвтрүүлгийн хөтлөгч Жим Крэймерийн хэлснээр Nvidia, Microsoft, Meta-ийн өсөлт АНУ-ын Төрийн сангийн өгөөж огцом өсөж буй дохиог бүдгэрүүлж, хувьцаа ба бондын зах зээлийн чиглэл хоорондоо зөрөх дүр зураг үүсгээд байна. Тэр энэ байдлыг “маш том гажуудал” гэж тодорхойлж, зах зээл дээрх хүчтэй хэдхэн ялагч нийтлэг нөхцөл байдлыг халхалж байгааг анхааруулав. Крэймерийн үзэж байгаагаар S&P 500, Nasdaq-ийн одоогийн түвшинг “цэвэр дохио” гэж үзэхэд эрт.

Даваа гарагт Nasdaq Composite ойролцоогоор 1 хувь өсөж түүхэн дээд хаалт хийсэн бол S&P 500 0.66 хувь нэмэгдэн өмнөх дээд хаалтаасаа 0.3 хувийн дутуу өндөрлөсөн. Энэ өсөлт 10 жилийн АНУ-ын Төрийн сангийн өгөөж 5.34 хувиас дээш, 30 жилийнх 5.7 хувьд дөхсөн үеэр тохиосноороо анхаарал татав. Өгөөж ийнхүү чангарч байгаа ч индексүүд Meta, Microsoft, Nvidia-ийн өсөлтөөр дэмжигдсэн нь Крэймерийн хэлснээр хөрөнгө оруулагчдын анхаарлыг бондын зах зээлээс холдуулж байна.

Крэймер хиймэл оюунтай холбоотой гол түүхүүдийг дурдан, өнөөгийн сэтгэл зүйг тэжээж буй зүйл нь суурь технологийн “өгөөж” гэж тайлбарлав. Nvidia-ийн хамгийн сүүлийн үеийн чипүүд хэрэглэгчдэд өндөр өгөөж өгч байгаа талаар тэр онцолсон бөгөөд SpaceX Nvidia дээр суурилсан тооцооллын том кластер ажиллуулж, хүчин чадлаа хиймэл оюун хөгжүүлэгчдэд түрээслэн орлого олохоор зорьж байна гэж ярив. Мөн Microsoft-ийн Copilot туслахын талаарх хүлээлт сайжирч, Meta-ийн Muse хувийн агент апп жижиг бизнесүүдтэй харилцааг гүнзгийрүүлэх боломжтойгоор үнэлэгдэж байгааг тэр тэмдэглэв.

Гэвч Крэймерийн байр суурийн гол цөм нь өгөөжийн өсөлт өөрөө бодлогын болон санхүүжилтийн дарамтын дохио болж байгаад оршино. Түүний хэлснээр АНУ-ын Төрийн сангийн бондын үргэлжилсэн борлуулалт өгөөжийг өсгөж буй нь засгийн газрын их хэмжээний зээллэг, дата төвийн төслүүдийн санхүүжилтийн эрэлт, эсвэл хедж сангууд бонд шортолж байгаатай холбоотой байж магадгүй. “Бонд зарна гэдэг илт утгагүй санагдах түвшинд хүртэл хүү буутал өсөхгүй олон компанийн хувьцаа бидэнд байна,” гэж тэр хэлээд, зах зээлд үүссэн зөрчлийг AI-ийн хэдхэн аварга тоглогч түр хугацаанд халхалж байж болзошгүйг онцоллоо.

Энэ өгөөжийн дарамт индексийн гадна талд илүү тод мэдрэгдэж байгааг Крэймер тэмдэглэв. Тэр ялангуяа уламжлалт хамгаалах чанартай хувьцаа болон олон нийтийн үйлчилгээний компаниудын сулрал хэлбэрээр нөлөө илэрч байгааг дурдсан юм. Өөрөөр хэлбэл, том индексүүдийн дээрх өнгөлөг өсөлт нь зах зээлийн бүх хэсэгт тархсан эрүүл хөдөлгөөнөөс илүүтэйгээр цөөн нэр дээр төвлөрсөн дүр зураг байж болохыг тэр санууллаа.

Тиймээс өгөөжийн дарамт сулрах хүртэл чиг хандлагыг хувьцааны индексүүдээс илүү бондын зах зээл тодорхой зааж магадгүй гэж Крэймер үзэж байна. “Тэгэхээр нэг л дүгнэлт байна, одоог хүртэлх бонд зарж буй хүмүүс огтхон ч тэнэг байгаагүй,” хэмээн тэр хэлээд, “Дараагийн чиглэлийг тэд л хэлж өгнө” гэж нэмэв. Крэймерийн энэ байр суурь нь AI-тай холбоотой өсөлтийн түүхүүд хүчтэй хэвээр байсан ч өгөөжийн хөдөлгөөн зах зээлийн суурь эрсдэлийн мэдрэмжийг илүү шууд илэрхийлж магадгүй гэсэн дохио болж байна.