Францын үймээн самуун хөрөнгийн зах зээлийг доргиож, Макронд дарамт нэмэв

Даваа гарагт Францын 10 жилийн бондын өгөөж долоон суурь нэгжээр өсөж, CAC 40 индекс бараг нэг хувиар буурлаа. Улс төрийн тогтворгүй байдал, нийгмийн эмх замбараагүй байдал, өсөн нэмэгдэж буй улсын өр хөрөнгийн зах зээлд дарамт учруулж байна. Евро ам.долларын эсрэг 0.15 хувь, фунтын эсрэг 0.13 хувиар суларсан нь арилжааны эхний үеийн болгоомжлолыг нэмэгдүүлэв. Хөрөнгө оруулагчид улсын зарцуулалтыг санхүүжүүлэхэд илүү өндөр урамшуулал шаардаж, Францын жишиг зээлийн өртгийг 2002 оноос хойших хамгийн өндөр түвшинд хүргэлээ.

Францын хоёр жилийн болон 30 жилийн бондын өгөөж тус бүр хоёр, зургаан суурь нэгжээр нэмэгдэв. Амралтын өдрүүдэд олон зуун мянган хүн улс төрийн гацаа, амьжиргааны өртөг, сургууль болон эрүүл мэндийн үйлчилгээний асуудлаар жагссан байна. Парис, Лион, Марсель зэрэг хотод барилга, автомашин шатаах, цагдаатай мөргөлдөх зэрэг үйл явдал гарч, 2,000 гаруй хүн баривчлагджээ. Ийнхүү нийгмийн зөрчил, улс төрийн тодорхойгүй байдал зэрэгцэн нэмэгдсэн нь бондын зах зээл болон хувьцаанд тусгалаа олж байна.

Францын зах зээл Европын бусад зах зээлээс сүүлийн жилүүдэд хоцорсон бөгөөд компаниудын орлогын ердөө 15 орчим хувь дотоодын зах зээлээс бүрддэг. ОАТ–Бунд бондын өгөөжийн зөрүү өргөжсөнөөр компаниудын санхүүжилтийн өртөг нэмэгдэх, татвар өсөх болон зохицуулалт чангарах эрсдэл өсөж байна. Францын тансаг зэрэглэлийн компаниуд Хятадын өндөр зэрэглэлийн хэрэглээний бууралтад давхар өртөж байгаа нь хувьцааны зах зээлийн дарамтыг улам нэмэгдүүлж байна. Энэ нөхцөлд хөрөнгө оруулагчид Францын хөрөнгийг зах зээл хэр эрсдэлтэй гэж үнэлж байгаад илүү анхаарч байна.

Ерөнхийлөгч Эммануэль Макрон улс төрийн гацаа болон эдийн засгийн дарамтаас үүдсэн шинэ сорилттой тулгарчээ. Марин Ле Пен ерөнхийлөгчийн сонгуулийн санал асуулгад тэргүүлж байгаа бол Себастьян Лекорнюгийн цөөнхийн засгийн газар хэлэлцэж буй 2027 оны төсвийг батлуулж чадах эсэх тодорхойгүй байна. Өрийн дарамт нэмэгдэхийн хэрээр төсвийн хатуу зохицуулалт, татварын өсөлтийн эрсдэл хөрөнгө оруулагчдын болгоомжлолыг улам лавшруулж байна. Төсвийн алдагдлыг бууруулах арга хэмжээний талаарх тодорхойгүй байдал нь зах зээлийн дарамтыг намжаахад саад болж байна.

Deutsche Bank-ийн шинжээчид төсвийн алдагдлыг бууруулах хүчтэй хөтөлбөргүйгээр олон улсын хөрөнгө оруулагчид Францад бүрэн итгэлтэй хандахад хүндрэлтэй гэж үзжээ. Goldman Sachs-ийн Шэрон Белл төсвийн алдагдлыг хүндхэн арга хэмжээ авахгүйгээр бууруулахад бэрх гэж хэлээд, зарцуулалтыг танах эсвэл татвараа нэмэх шаардлага гарна гэж тэмдэглэв. Түүний үзэж байгаагаар энэ нь Францын компаниудын татвар өсөх эрсдэлийг бий болгож байна. Белл мөн ОАТ–Бунд бондын өгөөжийн зөрүү буурахгүй байгаа нь төсвийн зохицуулалт хэрэгжиж, алдагдал багасна гэдэгт хөрөнгө оруулагчид эргэлзэж байгааг харуулна гэжээ.