Энэтхэгийн Сангийн сайд хөрөнгийн зах зээлийн сул гүйцэтгэлийг хөрвөх чадварын илүүдэлтэй холбов

Сангийн сайд Нирмала Ситхараман хөрвөх чадварын элбэг хүртээмж хөрөнгө оруулагчдыг зах зээлээс гарахад амархан болгож буйг хэлэв. Түүний тайлбарласнаар зах зээлд хөрөнгө оруулах боломж хангалттай байгаа ч шаардлагатай үед байр сууриа хурдан өөрчлөх нөхцөл мөн бүрдсэн байна. “Хөрвөх чадвар элбэг, хүртээмжтэй болсон тул хүмүүс зах зээлээс гарахад ч амархан байна” гэж тэр хэлжээ. Ийнхүү хөрөнгийн зах зээлийн сул гүйцэтгэлийг хөрвөх чадварын илүүдэл болон хөрөнгө оруулалтаас гарах хялбар нөхцөлтэй холбон тайлбарлав.

Лондонгийн хөрөнгийн биржийн группийн мэдээллээр Энэтхэгийн гол жишиг индексүүд нэгдүгээр сараас хойш бараг 12 хувиар буурчээ. Энэ үзүүлэлт нь хөрөнгө оруулагчдын зах зээлд оролцох хандлага, мөн байр сууриа хадгалах эсэхтэй холбоотой дарамт нэмэгдсэнийг харуулж байна. Индексүүдийн бууралт хөрөнгө оруулалтын урсгалд гарч болох өөрчлөлтийг анхааралтай ажиглах шаардлагатай болгожээ. Гэхдээ өгөгдөлд бууралтын тодорхой шалтгаан, хугацааны нарийвчилсан задаргаа тусгагдаагүй байна.

Ситхараман хөрвөх чадварын илүүдэл зах зээлийн гүйцэтгэлд заавал дэмжлэг үзүүлдэг гэсэн ойлголтыг няцаасангүй, харин элбэг хүртээмж нь хөрөнгө оруулагчдын гарах шийдвэрийг хялбарчилж болохыг онцолсон байна. Өөрөөр хэлбэл хөрөнгө зах зээлд нэвтрэхэд бэлэн байх нь оролцоог дэмжихийн зэрэгцээ зах зээлээс гарах үйл явцыг ч саадгүй болгож байна. Ийм нөхцөлд хөрөнгө оруулагчид зах зээлийн гүйцэтгэлд сэтгэл дундуур байх үед байр сууриа хадгалах дарамт бага байж болох юм. Энэ нь хөрвөх чадварын урсгалын чиглэл өөрчлөгдөхөд хувьцааны зах зээлд нэмэлт дарамт үүсэх боломжтойг харуулж байна.

Дотоодын эрэлт сул хэвээр байгаа нөхцөлд хөрвөх чадварын илүүдэл нь зах зээлийн гүйцэтгэлд дарамт болж болзошгүй байна. Эрэлт хангалттай сэргэхгүй байхад зах зээл дэх хөрөнгө элбэг байх нь индексийн бууралтыг дангаараа зогсоохгүй байж болохыг дээрх тайлбар харуулж байна. Харин хөрөнгө оруулагчид зах зээлээс гарахад хялбар болсон тохиолдолд хөрвөх чадварын урсгалын өөрчлөлт илүү хурдан нөлөөлж болзошгүй. Тиймээс дотоодын эрэлт, хөрвөх чадвар болон хөрөнгө оруулагчдын зах зээлээс гарах шийдвэр хоорондоо хэрхэн уялдаж байгаад анхаарал төвлөрч байна.

Энэтхэгийн гол жишиг индексүүдийн нэгдүгээр сараас хойших бараг 12 хувийн бууралт энэ нөхцөл байдлын тод илрэл болж байна. Ситхараманы тайлбар нь хөрөнгийн зах зээлийн сул гүйцэтгэлийг зөвхөн хөрөнгийн хүртээмжээр хэмжих боломжгүйг харуулжээ. Хөрөнгө оруулалт хийх хөрөнгө байгаа эсэхээс гадна түүнийг зах зээлд хэр удаан хадгалах, шаардлагатай үед хөрөнгө оруулагчид ямар хурдтай гарах боломжтой эсэх нь мөн чухал байна. Хөрвөх чадварын урсгал өөрчлөгдөх үед зах зээлийн дарамт цаашид үргэлжилж болзошгүй гэсэн анхааруулга ийнхүү хэвээр үлдэж байна.