Геополитикийн хурцадмал байдал хөрөнгө оруулагчдыг төрийн өрөөс татгалзуулж, алт дахин өсөх эрсдэлийг нэмэгдүүлж байна

Геополитикийн хурцадмал байдал нэмэгдэхийн хэрээр хөрөнгө оруулагчид засгийн газрын өрөөс илүүтэй хувийн хөрөнгө рүү шилжиж байгаа талаар зах зээлийн мөчлөг судлаач Мартин Армстронг тайлбарлав. Тэрээр MINING.COM-ын хөтлөгч Деван Муругантай ярилцахдаа энэ чиг хандлага тодорч буйг онцолсон байна. “Миний хэлж ирсэн зүйл бол капитал Америк руу орж байна, гэхдээ төрийн бус, хувийн сектор руу шилжиж байна” гэж Армстронг хэлэв.

Армстронгийн хэлснээр ижил төстэй томоохон мөчлөгүүдийн үед мөнгөний урсгалын чиглэл нэгэн хэвийн байдаггүй. Тэрээр 1929 оны Их хямралын үед эсрэгээрээ хувийн хэвшлээс төрийн сектор руу мөнгө шилжиж байсныг сануулсан. Энэ удаа харин геополитикийн эрсдэл, улстөрийн тодорхойгүй байдал нэмэгдэх тусам хөрөнгө оруулагчид “төрийн өр” гэх сувагт тийм ч тухтай биш байгаа зураглал ажиглагдаж байна. Армстронг үүнийг зах зээл бодит эрсдэлд хэрхэн хариу өгдгийн шинж тэмдэг гэж үзжээ.

Европт нөхцөл байдал илүү ноцтой гэж тэр дүгнэсэн бөгөөд дайн дажин хурцдах тусам урт хугацааны хүү болон инфляц өсөх хандлагатайг онцолсон байна. “Европ дайн хийх уур амьсгал өдөөж байхад урт хугацааны хүү буурна гэж хүлээж болохгүй, дайны үед хүү ч инфляц ч дандаа өсдөг” гэж хэлэв. Түүний үзэж буйгаар энэ нь өрийн зээлийн өртөгт дарамт нэмэх эрсдэлтэй. Үүн дээр “Бондын зах зээл тал баримталдаггүй, бодит дүр зургийг эндээс харж болно” хэмээн нэмжээ.

Алтны тухайд Армстронг сүүлийн үеийн сулрал нь хэтийн төлөв өөрчлөгдсөний шинж биш гэж тайлбарлав. Харин геополитикийн айдас түр намжсантай холбоотой гэж үзсэн байна. Түүний “эрсдэл намжих үед алт суларч болох” логик нь зах зээлийн мэдрэмж сэргэхэд хамгаалах хэрэгслийн эрэлт хэсэгчлэн буурдагтай нийцнэ гэж тайлбарлажээ. Гэхдээ өнөөгийн суурь эрсдэл бүрэн арилсан гэх дохио харагдахгүй байна гэсэн байр сууриа хадгалсан.

Тэрээр АНУ-ын 11 дүгээр сарын 3-ны өдөр болох завсрын сонгууль болон Израиль, Украинд болох сонгуулиуд зах зээлд нөлөөлөх геополитикийн эрсдэлийг нэмэгдүүлнэ гэж онцолсон. Ийм үйл явдлууд ойртох тусам хөрөнгө оруулагчдын байрлал өөрчлөгдөж, хамгаалах болон эрсдэлийн удирдлагын шийдвэрүүд идэвхжих магадлалтайг тэр сануулжээ. Армстронг мөн “Манай загварын харуулж буйгаар энэ хурцадмал байдал намжаагүй, ирэх жилийн эхний улирлаас чиглэл дээш эргэнэ” гэж хэлсэн байна. Өөрөөр хэлбэл геополитикийн “түр намжсан” мэдрэмж нь тогтвортой тайвшрал болж хувирахгүй байх хувилбар давамгай гэж харж байна.

Армстронгийн дүгнэлтээр хэрэв эрсдэл дахин хурцадвал хөрөнгө хувийн сектор руу улам түргэсэж, алт шинэ ралли эхлүүлэх нөхцөл бүрдэж мэднэ. “Эрсдэл илрэх нь тодорхой болмогц алт хүчтэй өсөж эхэлнэ” гэж тэр хэлэв. Түүний хувьд гол анхаарах цэг нь зөвхөн алтны ханш бус, харин геополитик, хүү, инфляцын огтлолцол дээр хөрөнгийн урсгал хаашаа чиглэж байгааг бондын зах зээл хэрхэн илэрхийлж буй явдал юм. Ийм үед хөрөнгө оруулагчид төрийн өрөөс зайлсхийх хөдөлгөөн нь зах зээл дээрх хамгийн тод дохионы нэг болж хувирч байгааг тэр ярилцлагадаа онцоллоо.