Хиймэл оюунтай холбоотой эрсдэлд эргэлзэх үед хөрөнгө оруулагчид Apple-ийг гэнэтийн ‘аюулгүй боомт’ гэж үзэв

Технологийн салбар даяар өргөн хүрээний уналт ажиглагдсан өдөр Apple-ийн хувьцаа мягмар гарагт 2.6 хувиар өсөж, зах зээлийг давууллаа. CNBC-ийн ThinkOrSwim-ийн өгөг дээр хийсэн шинжилгээгээр Apple нь технологийн үе тэнгийнхнээсээ 2005 оноос хойш хамгийн “эсрэг” хөдөлгөөнтэй харагдав. Өөрөөр хэлбэл, өсөлтийн нэртэй хувьцаанууд хиймэл оюунтай холбоотой арилжааны тогтвортой байдалд эргэлзэх үеэр Apple-тэй хамтдаа зарагдахгүй байх хэв маяг хүчтэйрчээ.

Энэ зөрүүг хамгийн тод харуулж буй хэмжүүр нь Nasdaq-100 index-тэй 30 хоногийн хамаарал байна. Дэлхийн хоёр дахь том компанийн 30 хоногийн корреляц пүрэв гарагт -0.86 хүртэл буурч, одоо -0.82 байгаа нь сүүлийн үеийн хөдөлгөөн зах зээлийн чиглэлээс “эсрэг” талд тууштай байрласан дохио болов. Сүүлийн нэг сард iPhone үйлдвэрлэгчийн хувьцаа 7 хувиар өссөн бол Nasdaq-100 index 1 хувиар нэмэгдсэн нь хөрөнгө оруулагчид эрсдэлээс хамгаалах байрлалаа Apple руу шилжүүлж буйг илтгэнэ. Өнгөрсөн арван жилд Apple зарим үед Nasdaq-100-тэй эсрэг хамааралтай байсан ч энэ удаагийнх шиг удаан, гүн түвшинд хүрээгүй гэж өгөг сануулж байна.

Түүхэн хувьд хамгийн ойролцоо үе нь 2024 оны эхний улиралд тохиосон бөгөөд тэр үед Apple-ийн 30 хоногийн корреляц өнөөдрийнхтэй дөхөж байв. Гэхдээ тухайн үед дүр зураг өөр байлаа: хөрөнгө оруулагчид хиймэл оюунтай холбоотой тэргүүлэх “disruptor”-ууд руу мөнгөө шилжүүлснээр Apple-д борлуулалтын дарамт үүссэн. Харин одоо хиймэл оюунтай холбоотой арилжаа өөрөө асуултад орох үед Apple “анхнаасаа тэр эрсдэлийг үүрээгүй” гэж зах зээл үзэж, Nasdaq доторх хедж шиг ажиллах болжээ. Иймээс Apple нь AI сэдэвт эрсдэлийг шингээж буй өсөлтийн багцын “аюулгүй боомт” маягийн байр суурийг гэнэтийн байдлаар эзэлж байна.

Энэ байр суурь зөвхөн богино хугацааны үнийн хөдөлгөөнөөр хэмжигдэхгүй. Жилийн эхний зургаан сард Nasdaq-100-оос хоцорсны дараа Apple энэ онд 20 хувийн өгөөжтэй болж, index-ийн 15 хувийг давлаа. Гэсэн ч урт хугацааны харьцуулалт дээр Apple бүхэлдээ “тасархай” байгаагүй: сүүлийн гурван жилд Nasdaq-100 index 90 хувиар өсөхөд Apple 82 хувиар ахисан байна. Өөрөөр хэлбэл, одоогийн эсрэг хамаарал нь компанийн олон жилийн өсөлтийн түүхийг үгүйсгэхээс илүүтэй, сэдэвчилсэн эрсдэлийн мөчлөг тодорсон үед байршуулалтын логик түр хугацаанд өөрчлөгдөж буйн илрэл болж байна.

Опционы зах зээл дээр энэ шилжилт илүү тод харагдав. Мягмар гарагт 1.5 сая орчим call арилжигдсан нь 700,000 хүрэхгүй put-ээс давж, худалдан авагч шинжтэй call 543,000 орчим байсан талаар ThinkOrSwim-ийн өгөг харуулжээ. Мөн put худалдан авагч 220,000-аас доош байсан нь чиглэлийн хүлээлт өсөх тал руу хэлбийснийг илтгэнэ. Barchart-ийн урсгалын шинжилгээгээр Apple-ийн опционы “net delta exposure” өсөх байр суурь руу хүчтэй тэнцвэргүй байсан бол SpotGamma болон Cboe LiveVol-ийн өгөгөөр мягмар гарагт Apple-ийн опционы арилжаа хоёр дахь өндөр болж, 30 хоногийн дунджаас ойролцоогоор хоёр дахин их хэмжээтэй байлаа.

Эндээс харахад Apple руу чиглэсэн урсгал нь “шинэ AI ялагч” сонгож буй түүхээс илүүтэй савлагаанд хедж хийх шаардлагатай үед гарч ирдэг хамгаалалтын эрэлтэй холбоотой байна. Зах зээл хиймэл оюунтай холбоотой арилжааны тогтвортой байдалд эргэлзэх тусам, Apple технологийн сектортой нэг шугам дээр цохилт авч унахгүй гэсэн хүлээлт богино хугацаанд бэхжиж, тэр нь үнийн хөдөлгөөн, корреляц, мөн опционы идэвхээр давхар батлагдлаа. Одоо гол асуулт нь энэ “эсрэг” хөдөлгөөн түр зуурын техникийн үзэгдэл хэвээр үлдэх үү, эсвэл Nasdaq доторх байршуулалтын тогтсон зуршил болж тогтох уу гэдэгт шилжиж байна.