Хөрөнгийн зах зээл шинэ улиралд эрч султай орж, Холбооны нөөцийн банк инфляц өндөр хэвээр гэв

АНУ-ын хөрөнгийн зах зээл шинэ улиралд эрч султай орж, өгөөжийн өсөлттэй зэрэгцэн эрсдэлийн сэтгэхүй чангарав. Dow Jones Industrial Average есдүгээр сард 4%-иас дээш унаж, дараалсан таван сарын өсөлтийг тасаллаа. S&P 500 сүүлийн дөрвөн сарын гурав дахь удаагаа буурсан ч гуравдугаар улирлыг өсөлттэй хаав. Харин Nasdaq Composite есдүгээр сард харьцангуй давуу байж, Meta-ийн 2022 оноос хойших хамгийн хүчтэй сарын өсөлтөөс дэмжлэг авсан байна.

Бондын зах зээлд дарамт үргэлжилж, 10 болон 30 жилийн АНУ-ын Засгийн газрын бондын өгөөж өссөөр байна. Тухайлбал, 10 жилийн өгөөж нэг шөнийн дотор 4 суурь нэгжээр нэмэгдсэн нь хувьцааны үнэлгээнд дахин нэг шалгуур нэмлээ. Өгөөж ийнхүү нэмэгдэх тусам хөрөнгө оруулагчид “өндөр хүү удаан үргэлжилнэ” гэсэн төсөөлөлдөө илүү наалдаж буйг зах зээлийн хөдөлгөөн илтгэв. Ийм нөхцөлд хамгаалалттай байршуулалт руу шилжих хандлага түргэн хүчтэй болдог.

Түүхий эдийн талд харьцангуй өөр дүр зураг ажиглагдав. Brent болон WTI түүхий нефть тус бүр 14%-иас дээш, 5%-иас дээш өсөж, дараалсан гурав дахь сардаа нэмэгдсэн нь инфляцын хэлэлцүүлгийг дахин өдөөх суурь болж байна. Эрчим хүчний үнийн өсөлт инфляцын хүлээлтэд нөлөөлөх эрсдэлтэй тул өгөөжийн чиглэлтэй нийлээд зах зээлд “амар тайван” орчин үлдээхгүй гэсэн дохио болж уншигдав. Үр дүнд нь хувьцааны зах зээл улирлын эхэндээ илүү эмзэг реакц үзүүлэх шалтгаан хэвээр байна.

Мөнгөний бодлогын өнгөн дээр Minneapolis Холбооны нөөцийн банкны ерөнхийлөгч Нил Кашкари CNBC-д инфляц “одоо ч хэт өндөр” хэвээр байгааг онцлов. Тэрээр хөдөлмөрийн зах зээл “дажгүй” ч “гайхалтай” биш гэж тодорхойлоод, инфляц ойролцоогоор 3%-ийн хурдаар явж байна гэж үзэв. Мөн “Өнөөдрийн инфляцын мэдээлэл миний түүхийг төдийлөн өөрчилсөнгүй” гэж хэлсэн нь бодлогын талаарх зах зээлийн мэдрэмжийг нэг мөр зөөллөхөөс илүүтэй тогтвортой хатуу байр суурь хэвээр байгааг сануулав. Ийм үг хэллэг нь өгөөж өндөр түвшиндээ удаан тогтох магадлалыг үгүйсгэхгүй.

Компанийн мэдээнд Micron Technology санхүүгийн дөрөвдүгээр улиралд хүлээлт давж, дата төвийн орлого 11 дахин өссөн гэж мэдээлэв. Тус компани энэ улирлын төлөвийг мөн зах зээлийн таамгаас дээр гаргасан ч биржийн өмнөх арилжаанд хувьцаа бага зэрэг буурсан нь “сайн тайлан үргэлж шууд шагнал болдоггүй” гэдгийг харууллаа. Хиймэл оюуны мөчлөгт хамаарах хөрөнгө оруулалтын хүлээлт өндөр байгаа энэ үед өсөлтийн чанар, үргэлжлэх хугацааг хөрөнгө оруулагчид илүү няхуур хэмжиж эхэлснийг энэ хөдөлгөөн анхааруулна. Үүнтэй зэрэгцэн Alphabet Gemini 4 Argon нэртэй хамгийн дэвшилтэт хиймэл оюуны загвараа зарим кибер түншүүдэд нэвтрүүлж эхэлсэн нь зах зээлийн өрсөлдөөний хурдыг нэмэгдүүлэв.

Бодлого, зохицуулалтын талд Холбооны нөөцийн банкны Төв байрны засварын асуудлаар Ерөнхий хянан шалгагч удирдлагын доголдол байсан ч эрүүгийн хэрэг шилжүүлэх үндэслэл олдоогүй гэж мэдэгдсэн нь нэмэлт улс төрийн маргаан дагууллаа. Ерөнхийлөгч Доналд Трамп уг тайлангийн дараа Холбооны нөөцийн банкны хуучин дарга Жером Пауэллыг ТУЗ-өөс огцрохыг уриалав. Сенатын Ардчилсан намын гишүүд дата төвийн эрчим хүчний үнийн тухай хуулийн төслийг хангалтгүй гэж үзэн унагасан бол Сенатор Жош Хоули OpenAI-ийн гүйцэтгэх захирал Сэм Алтман хиймэл оюун хяналтаас гарах эрсдэлийн сонсголд мэдүүлэг өгөх урилгаас татгалзсан гэж хэлэв. Эрүүл мэндийн салбарт Eli Lilly туршилтын eloralintide-ийг tirzepatide-ийн бага тунтай хавсаргасан хөтөлбөр дунд шатны туршилтаар жин хасалтыг сайжруулсан гэж мэдээлж, гуравдугаар шатны туршилтыг энэ оны сүүлээр эхлүүлэхээр төлөвлөснөө дурдсан нь салбарын анхаарлыг татсан хэвээр байна.