Хятадын хиймэл оюун ухааны дэд бүтцийн өсөлт

Хятад улс дэлхийн загварын уралдааны тэргүүн эгнээнд байна. GLM 5.3 болон Kimi K3 нь нээлттэй жингийн гайхалтай цувралуудын хамгийн сүүлийнх нь юм. ByteDance-ийн Doubao нь Хятадын ChatGPT хэлбэрээр сард 345 сая хэрэглэгчдэд үйлчилдэг бол Seedance нь хамгийн сүүлийн үеийн видео үүсгэлтийн загвар юм.

Эдгээр загвар бүр нь өгөгдлийн төв дээр ажилладаг бөгөөд Хятад улс тэдгээрийг улсаас гадуур бараг хэмжигдээгүй хурдаар барьж байна. Хамгийн том түрээслэгчид 10-K гэж бүртгүүлээгүй. Хамгийн том хэд хэдэн түрээслүүлэгч хэзээ ч жагсаалтад ороогүй байна. Анхдагч эх сурвалжуудын ихэнх нь Хятад хэл дээр байна. Тиймээс зах зээл хоёр залхуу таамаглал дээр тогтсон: Хятад том, Хятад хоосон. Хятадын өгөгдлийн төвийн хүчин чадлын талаарх нийтлэгдсэн тооцоо 15 дахин зөрүүтэй бөгөөд тайланд өндөр сул орон тоо байгааг дурдсан хэвээр байна.

Бидний тэргүүлэх SemiAnalysis Datacenter Model-ийннэгэн адил бид зах зээл хэр том байгаагаас эхлээд хамгийн өргөн иш татсан өгүүлэмжүүдийн аль нь хамааралтай болохыг харуулахын тулд барилгын түвшний өгөгдлийг ашигладаг.

Дэлхийн загвар нь дөрвөн бүс нутагт 5000 гаруй байгууламжийг хянадаг. 2026 оны байдлаар АНУ 56 ГВт хүчин чадлаар дэлхийд тэргүүлж байгаа бөгөөд дараа нь Хятадаас гадна Ази, Номхон далайн бүс нутагт ~15 ГВт, Европ, Ойрхи Дорно, Африкийн бүс нутагт ~14 ГВт, Латин Америкийн бүс нутагт ~2 ГВт хүчин чадалтай байна. Одоог хүртэл энэ нь Хятадын хил дээр зогсдог байсан. Өнөөдөр бид үүнийг гаталж байна.

60 гаруй тоглогчийн 1000 гаруй дата төвийн байгууламжийг хянахад Хятад улс дангаараа 24 ГВт-аас дээш хүчин чадалтай флоттой болохыг харуулж байна. Энэ нь EMEA-аас том. Азийн бусад орнуудаас ч том. Үүнд ~20 ГВт хуучирсан дамжуулах хоолой болон ~30 ГВт зарлагдсан төслүүдийг оруулаагүй болно.

Өсөлт эргэлтийн цэгтээ хүрч байна. 2026 оны 2-р улиралд Alibaba, Tencent, Baidu (“BAT”) компаниудын нийт хөрөнгө оруулалт 20 тэрбум ам.долларт хүрсэн нь өмнөх оны мөн үеэс хоёр дахин их бөгөөд түүхэнд анх удаа гурван компани бүгд сөрөг чөлөөт мөнгөн урсгалтай байв. Энэ нь тус салбарын түүхэн дэх хамгийн том хөрөнгө оруулалтын өсөлт юм.

Энэ нийлбэр дүнгээр хамгийн их хөрөнгө зарцуулсан компани болох ByteDance нь хувийн хэвээр үлджээ. Манай Хятадын мэдээллийн төвийн загварын дагуу ByteDance нь Хятадад нийлүүлэгдсэн мэдээллийн төвийн хүчин чадлын тавны нэг орчим хувийг эзэлдэг бөгөөд бараг бүгдийг нь түрээслэдэг тул тус улсын бөөний худалдааны бүх тоглогчдын хувьд хамгийн чухал үйлчлүүлэгч болж байна.

Жагсаалтад орсон тоглогчид анхаарлыг татдаг ч тэд зөвхөн мөсөн уулын үзэгдэх орой юм. Энэ нь дата төвийн түрээслүүлэгчдэд ч мөн адил юм. АНУ-д бүртгэлтэй Хятадын цорын ганц хоёр дата төвийн түрээслүүлэгч болох GDS болон VNET компаниуд 2026 оны эхний хагаст 1.3GW бөөний захиалгад гарын үсэг зурсан. Гэхдээ манай Хятадын дата төвийн загварын дагуу тэд 2024-2026 оны хооронд ByteDance болон Alibaba-ийн захиалгын гуравны нэгийг л авсан байна.

Энэхүү бүтээн байгуулалт нь улс орон даяарх хүчин чармайлт бөгөөд төрийн өмчит операторууд ч мөн үүнд оролцож байна. Хятадын дата төвийн зах зээл түүхэндээ харилцаа холбооны зах зээл байсан. 2010-аад онд улсын операторууд зах зээлийн дийлэнх хувийг эзэмшиж байсан бөгөөд өнөөдөр ч үндэсний хүчин чадлын гуравны нэгийг эзэмшсээр байна. Үндэсний цахилгаан сүлжээний компаниуд ч мөн идэвхтэй хөрөнгө оруулалт хийж байна. Тэдний нийт хөрөнгө оруулалт 2024 оноос хойш хурдацтай өсч, 14 дэх таван жилийн төлөвлөгөөг анхны төлөвлөгөөнөөс 24%-иар өсгөсөн. 15 дахь төлөвлөгөө (2026-2030) нь дээрээс нь дахин 40%-ийг нэмж, 746 тэрбум гаруй доллар (5 мянган иен)-ийг нэмж байна.

Цахилгаан эрчим хүчний хязгаарлалт, ажиллах хүчний хомсдол, олон нийтийн эсэргүүцэлгүй Хятад улс 100МВт-ын дата төвийн байгууламжийг 12 сараас бага хугацаанд тогтмол ашиглалтад оруулдаг. Модульчлагдсан тогтмол гүйдлийн хязгалтууд нь стандарт гарын авлага бөгөөд Tencent компани 2014 онд гурав дахь үеийн модульчлагдсан загвараа нэвтрүүлсэн. Хятадад хуучин мэдээ гэж тооцогддог зүйлийг Америкт одоо л өргөн хүрээнд нэвтрүүлж байгаа бөгөөд бид LEGO дата төвүүдийн зэрлэг баруун хэсэгт дэлгэрэнгүй бичсэнчлэн .

Өсөлт Хятадын хил дээр зогсохгүй. Хятадын гиперскалеруудын гадаадад түрээслэх хэмжээ 2026-2029 онуудад хоёр дахин нэмэгдэж, манай SemiAnalysis Datacenter Model -д түрээсийн хүчин чадлын ~4GW-д хүрэх төлөвтэй байна . Энэ тоо нь тэдний гадаадад тооцоолж буй тооцооллыг дутуу үнэлж байгаа бөгөөд учир нь энэ нь тэдний барууны үүлэн технологиос түрээсэлдэг хэдэн зуун мянган GPU-г оруулаагүй бөгөөд бид Oracle хиймэл оюун ухааны тооцооллын зах зээлийг хэрхэн ялж байна вэ гэсэн нийтлэлдээ энэ талаар дэлгэрэнгүй авч үзсэн .

Гэсэн хэдий ч зах зээл дээр зарим нэг хар үүлс тулгарч байна. Сул орон тоо өндөр байгаа бөгөөд өгөгдлийн төвийн хөгжүүлэгчид үнийн хувьд өрсөлдөж байна. Экспортын хязгаарлалтаас болж чипийн нийлүүлэлт хязгаарлагдмал байна. Гэхдээ доор тайлбарласны дагуу аль нь ч хиймэл оюун ухааны өгөгдлийн төвүүдийг гайхалтай хурдаар барьж, дүүргэхэд саад болоогүй байна.

Энэхүү тайланд бид дараах дарааллаар авч үзнэ:

• Хятадын дата төвийн салбарын танилцуулга: дэлхийн хоёр дахь том зах зээл, жижиглэн худалдааны салбарыг тэргүүлдэг бөгөөд энэ түүх яагаад хэт их барилгажилт, өндөр хомсдол, хиймэл оюун ухааны хүчин чадлын хомсдолд хүргэсэн бэ.
• Баруун зүг рүү чиглэсэн бүтээн байгуулалт: “Зүүн талын өгөгдөл, Баруун тооцоолол” бодлого болон хэт өргөн цар хүрээтэй хиймэл оюун ухааны эрэлт нь салбарыг хэрхэн дотоод руу шилжүүлж байгаа нь барилгын хурд болон нэгж өртгөөр Барууныхтай харьцуулшгүй юм.
• Төлбөрийн хананы цаана: бид ByteDance, Alibaba, Tencent, Baidu, Huawei зэрэг компаниудаар дамжуулан түрээслэгч тус бүрээр нь хиймэл оюун ухаан болон дата төвийн стратегиас эхлээд түрээслэх, өөрийн гэсэн ул мөр бий болгох хүртэл нь ялгаж үздэг.