Майкл Бөрри хиймэл оюуны өсөлтийн эргэн тойрон дахь хөөс хурдан хагарна гэж үзэн байрлалаа өөрчиллөө

2007-2009 оны дэлхийн санхүүгийн хямралаас өмнө АНУ-ын орон сууцны зах зээлийг шортолсноороо танигдсан хөрөнгө оруулагч Майкл Бөрри хиймэл оюунтай холбоотой хувьцаануудаас ашиг олох стратегиа шинэчилжээ. Тэрээр голлосон шорт байрлалаа пут опцион руу шилжүүлснээр богино хугацаанд илүү хямд өртгөөр хөшүүрэг авах боломжтой гэж тайлбарласан байна. Даваа гарагийн хөрөнгө оруулалтын мэдээлэлдээ тэр “суурь талаасаа хугацааны төсөөллөө урагшлуулж байна” гэж бичжээ.

Энэ өөрчлөлт нь Бөрри хиймэл оюуны өсөлтийн эргэн тойрон дахь хөөс богино хугацаанд хагарч мэднэ гэсэн байр сууриа дахин тодотгосонтой давхацаж байна. Тэр “хиймэл оюуны хөөс удахгүй хагарч магадгүй” гэжээ. Тавдугаар сард мөн хувьцаанууд “1999-2000 оны хөөс сүүлийн сарууддаа орж байсан үе шиг” санагдаж байна гэж бичсэн нь одоогийн байр суурийн ар талд ямар хүлээлт явж байгааг илүү тод харуулж байна.

Бөррийн хийсэн гол шилжилт нь Micron, Nebius, SOXX iShares Semiconductor ETF болон Palantir дээр илэрчээ. Micron дээрх шортоо зургадугаар сард дуусах, 500 ам.долларын страйк орчимтой путээр сольсон гэж мэдээлсэн байна. Nebius дээр мөн зургадугаар сард дуусах, хоёр оронтой страйк бүсийн пут опцион авсан гэж дурджээ. Харин SOXX дээрх шорт байрлалаа 2027 оны есдүгээр сард дуусах, 400 ам.долларын доод түвшний путээр орлуулсан байна.

Palantir дээр Бөрри шорт болон путын хослолыг 2027 оны есдүгээр сард дуусах, 100 ам.долларын доод бүсэд төвлөрсөн томруулсан пут байрлал болгон өөрчилсөн гэжээ. Өөрөөр хэлбэл, шууд шорт хийж үнэ унах бүрт алдагдлын эрсдэл тэлдэг хэлбэрээс илүүтэй хугацаа, страйк дээр төвлөрсөн хамгаалалттай мөрийдлөг рүү шилжиж байна. Үүнийг тэр богино хугацаанд “илүү хямд өртгөөр хөшүүрэг авах” сонголт гэж тайлбарласан бөгөөд зарим засварыг татварын шалтгаанаар хийсэн гэжээ.

Бөрри өөрийн байр суурийг батлахдаа Ares Management-ийн судалгааг иш татсан байна. Тус судалгаанд хиймэл оюуны салбарт батлагдаагүй орлогын хүлээлтэд тулгуурласан хөрөнгө оруулалт эмзэг байж болохыг онцолсон гэжээ. Мөн Ares Management-ийн тайланд “хиймэл оюунаас олох орлого хөрөнгө оруулалтын зардлыг даахгүй улирал ганцхан тохиох нь хангалттай” гэж анхааруулсан байна. Энэ логикоор бол зах зээл “өсөлт үргэлжилнэ” гэсэн өгөгдсөн итгэл дээр тулгуурлаж байх үед өчүүхэн хазайлт ч үнэлгээнд огцом дарамт үүсгэх эрсдэлтэй.

Зах зээлийн өнгөн талд уур амьсгал өөр дүр зурагтай хэвээр. Nasdaq Composite өнгөрсөн долоо хоногт түүхэн дээд түвшинд хаагдсан ч зарим технологийн хувьцаа оргил түвшнээсээ доогуур байгаа талаар нийтлэлд дурджээ. Ийм ялгаа нь нийт индекс өсөж харагдавч доторх хэсгүүдийн үнэлгээ, хүлээлтийн зөрүү хуримтлагдаж, эргэлтийн мөчлөг илүү огцом болох орон зайг үлдээдэг. Бөррийн хувьд энэ “хугацааны төсөөллөө урагшлуулах” шийдвэр нь хиймэл оюуны арилжаа ирэх зун гэхэд эргэнэ гэсэн хүлээлтийг улам хүчтэй болгож байна.