MINING.COM TOP 50 шинэчлэгдэж, дэлхийн хамгийн үнэтэй уурхайн компаниудын үнэлгээ өсөлтөө хадгаллаа

MINING.COM TOP 50 жагсаалт шинэ аргачлалд шилжиж, сарын давтамжтай шинэчлэгддэг болсноор дэлхийн хамгийн үнэтэй уурхайн компаниудын үнэлгээний хөдөлгөөн илүү ойр ойрхон “харагддаг” болов. Одоо жагсаалт зөвхөн олборлодог металл, ашигт малтмалд суурилсан үнэлгээгээр эрэмбэлэгдэж байна. Энэ өөрчлөлт нь түүхий эдийн цикл солигдох үед эрэмбэ, үнэлгээний савлагаа хэр хурц байгааг нуухгүй гаргаж ирж байгаа дүр зурагтай.

Долдугаар сарын эцэст Топ 50-ийн нийлбэр зах зээлийн үнэлгээ 2.17 их наяд ам.долларт хүрч, нэг сарын дотор 18 тэрбум ам.доллараар нэмэгдэв. 2026 он гарсаар нийт өсөлт 26 тэрбум ам.долларт хүрсэн үзүүлэлттэй байв. Гэхдээ энэ өсөлт бүх компанид жигд хүртсэнгүй, харин тодорхой түүхий эд болон компанийн тайлан, мэдэгдлүүд зах зээлийн үнэлгээнд огцом нөлөөлсөн нь илүү тод байна.

Долдугаар сард хамгийн их анхаарал татсан нь Zijin Mining байлаа. Тус компанийн зах зээлийн үнэлгээ 24 тэрбум ам.доллараар нэмэгдэж, 23.8%-иар өсөөд 125 тэрбум ам.доллар болж, Newmont-ыг даван 4-т орсон байна. Үүнд компанийн эхний хагасын ашгийн сэрэмжлүүлэг жинтэй нөлөөлсөн бөгөөд цэвэр ашгийг ойролцоогоор 39.1 тэрбум юань, 68%-иар өссөнөөр чиглүүлсэн нь хөрөнгө оруулагчдын хүлээлтийг тэжээжээ. Үйл ажиллагааны хувьд алтны олборлолт 15%-иар өсөж 1.5 сая унцаас давсан, мөнгө 7.4 сая унцад хүрсэн гэж мэдээлсэн нь эерэг дохио болсон.

Түүхий эдийн цикл солигдож буй зураг лити дээр илүү хурцдав. Zijin-ийн хувьд lithium carbonate equivalent 43,000 тоннд хүрсэн нь өмнөх оны 7,000 тонноос зургаа дахин өссөн гэж танилцуулсан нь үнэлгээний өсөлтийг дэмжсэн өөр нэг хөшүүрэг байв. Харин нэгдсэн зэсийн олборлолт 6%-иар буурсан нь өсөлтийг зөвхөн зэстэй холбох эрсдэл байгааг санууллаа. Өөрөөр хэлбэл, нэг талдаа үнэ, эрэлт дагасан “шинэ мөчлөгийн” түүх сөхөгдөж байгаа ч нөгөө талдаа уламжлалт гол бүтээгдэхүүний гүйцэтгэл савлахад үнэлгээний үндэс хэврэг байж болохыг харуулж байна.

Савлагааны эсрэг талын жишээ нь Polyus. Тус компани 13.2 тэрбум ам.долларын үнэлгээ алдаж, 37.6%-иар унан 28-р байр руу найман байр ухрав. Оросын алт олборлогч Polyus 7 сарын 8-нд 2030 он хүртэл ногдол ашгийг түр зогсоож, хөрөнгө оруулалтын төслүүдээ санхүүжүүлнэ гэж мэдэгдсэн нь зах зээл дээр “өсөлт эсвэл өгөөж” гэсэн сонголтыг хурцаар тавьсан хэлбэрээр туссан байна. Polyus-ийн энэ шийдвэрийн дуулиан намжаагүй байхад Москвагийн хөрөнгийн бирж дээрх үнэлгээний амьсгал ч зэрэг өөр болсон нөхцөл ажиглагдсан.

Энэ хооронд жагсаалтын бүрэлдэхүүнд өөрчлөлт оруулсан том хэлцлүүд үргэлжилж байна. South32 Alcoa-д хөнгөн цагааны бизнесийнхээ ихэнхийг 5.6 тэрбум ам.доллар хүртэл үнээр худалдахаар тохирсноос хойш дахин жагсаалтад орж ирэв. Glencore эхний хагасын тохируулсан EBITDA-гаа 10.1 тэрбум ам.доллар, 86%-иар өссөнөөр тайлагнаж, 500 сая ам.долларын buyback зарласан нь капиталын сахилга бат, хувьцаа эзэмшигчийн өгөөжийг зэрэгцүүлсэн дохио болж байна. Мөн BHP 2026 онд зах зээлийн үнэлгээгээ 62 тэрбум ам.доллараар нэмэгдүүлж 216 тэрбум ам.долларт хүрсэн бол Anglo Teck-ийн 53 тэрбум ам.долларын нэгдэл зохицуулагчдын бараг бүх зөвшөөрлийг авсан бөгөөд нэг нь л үлдэж, 2027 оны эхээр хаагдана гэж хүлээгдэж байна. Топ 50 сарын давтамжтай болсон энэ үед түүхий эдийн цикл, компанийн тайлан, нэгтгэл хэлцлүүдийн аль нь ч үнэлгээг түрж, бас татаж чаддаг хэвээр — харин зах зээл тэр хөдөлгөөнийг өмнөхөөс илүү хурдан шүүж эхэллээ.