Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн банкны Ерөнхийлөгч Жон Уильямс: Бондын өгөөж өсөж буй нь эдийн засаг хүчтэй байгаагийн илрэл

Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн банкны Ерөнхийлөгч Жон Уильямс АНУ-ын Засгийн газрын бондын өгөөж сүүлийн үед нэмэгдсэн нь зах зээлийн “доголдол” бус, харин эдийн засаг хүчтэй хэвээр байгаагийн илрэл гэж үзэж байгаагаа хэллээ. Тэрээр CNBC-д өгсөн ярилцлагадаа хөрөнгө оруулагчдын болгоомжлолыг ойлгож буйгаа илэрхийлсэн ч өгөөжийн хөдөлгөөн дан ганц эрсдэлийн айдаснаас үүдэлтэй гэхээс илүү “хатуу” төлөвтэй эдийн засгийн үнэлгээтэй холбоотой гэж тайлбарлав. Уильямсын хэлснээр ийм орчинд зах зээл дээрх хэлбэлзэл нь гэнэтийн алдаа гэхээс илүү шинэ мэдээлэлд хүлээлт дахин тааруулж буйн шинж байж мэднэ.

Сүүлийн өсөлтүүд инфляцын дарамт дахиад сэргэж магадгүй гэсэн санаа зовнилыг өрдөж байгаа нь үнэн. Гэсэн ч Уильямс тариф болон Ираны дайнтай холбоотойгоор зарим үнийн өсөлт ажиглагдсан ч инфляцын хүлээлт “сайн тогтворжсон” хэвээр байна гэж хэлсэн. Түүний байр суурь нь инфляцын эрсдэл бүрэн арилсан гэсэн санаа биш, харин зах зээлд харагдаж буй үнэлгээний өөрчлөлтийг эдийн засгийн суурь нөхцөлтэй илүү холбож тайлбарлахыг оролдсон тайлбар байв.

Бодлогын хувьд тэрээр хүүг дахин өсгөх шаардлагатай эсэх дээр тодорхой амлалт өгөөгүй. “Бид хүлээж харах хэрэгтэй” гэж Уильямс хэлээд, шийдвэр гаргахад нэмэлт мэдээлэл шингээж, дата ажиглаж байгаагаа онцолсон байна. Нью-Йоркийн Холбооны нөөцийн банкны Ерөнхийлөгчийн хувьд тэрээр Холбооны нээлттэй зах зээлийн хорооны хүү тогтоох санал хураалтад байнгын эрхтэй оролцогч бөгөөд түүний хэлсэн болгоомжтой өнгө аяс нь “урьдчилан амлахгүй” гэсэн Фед-ийн ерөнхий чиглэлтэй нийцэж байна.

Зах зээлийн анхаарал аль хэдийн дараагийн уулзалтын хүлээлт рүү шилжжээ. CME Group-ийн хэмжүүрээр есдүгээр сарын 15-16-ны хурлаар бодлогын хүү өсгөх магадлал Лхагва гарагийн өглөө 66 хувь орчимд хүрсэн байна. Энэ нь хөрөнгө оруулагчид өгөгдөл, мэдэгдэл бүрийг дахин үнэлж, бодлогын замналын талаар байр сууриа хурдтай өөрчилж байгааг харуулж байгаа үзүүлэлт гэж зах зээлүүд үздэг.

Уильямсын тайлбарын төвд эдийн засгийн “хүчтэй төлөв” гэсэн үнэлгээ байв. Түүний хэлснээр үүнийг голлон хөдөлгөж буй хүчин зүйл нь хиймэл оюун, дата төвүүд болон ерөнхийдөө технологид чиглэсэн томоохон хөрөнгө оруулалтаар тэтгэгдсэн АНУ-ын хүчтэй эдийн засаг, хүчтэй төлөв юм. Тэр дундаа Google зэрэг компанийн эргэн тойрон дахь дата төв, тооцооллын дэд бүтцэд чиглэсэн хөрөнгө оруулалтын мөчлөг нийт эрэлт, санхүүгийн зах зээлийн хүлээлтэд нөлөөлж буйгаар яригдаж ирсэн. Уильямсын хэлснээр “энд санхүүгийн нөхцөл эдийн засагт нөлөөлж байна гэхээсээ илүү эдийн засаг санхүүгийн нөхцөлд нөлөөлж байна” гэсэн байр суурь давамгайлж байна.

Тэрээр цааш нь, мөнгөний бодлого ирэх нэг хоёр жилд инфляцыг зорилтот түвшинд буцаахад хүрэлцээтэй эсэх, эсвэл нэмэлт арга хэмжээ шаардлагатай эсэх дээр одоогоор тодорхой дохио алга гэж тэмдэглэсэн. Сүүлийн үеийн инфляцын мэдээлэл урам өгсөн ч ганц хоёр сарын үзүүлэлтээр дүгнэж болохгүй, “бүхэл зураглалыг харах ёстой” гэж онцолсон нь зах зээлд түргэн дүгнэлт хийхээс сэрэмжлүүлсэн дохио байлаа. Ингэснээр өгөөжийн хөдөлгөөн үргэлжилсэн ч түүнийг тогтолцооны доголдол гэхээс илүү мэдээлэл, хүлээлтийн шинэчлэл гэж уншихыг Уильямс илүүд үзэж байгаа нь тод харагдав.