Oura IPO-оо хойшлуулж, зах зээлийн тодорхойгүй байдлыг гол шалтгаан болгов

Эрүүл мэнд, нойрыг хянадаг ухаалаг бөгж үйлдвэрлэгч Oura Nasdaq дээр гаргах IPO төлөвлөгөөгөө хойшлуулав. Компани зах зээлд тодорхойгүй байдал үүссэнийг гол шалтгаан болгож, эрэлт хүчтэй байсан ч хугацааг өөрчилсөн байна. Тус шийдвэр нь олон нийтэд нээлттэй болох гэж байсан компанийн хувьд цагийг нь хойшлуулах, харин амбиц нь өөрчлөгдөөгүй үлдсэнийг харууллаа.

Oura өмнө нь IPO-гийн ажлаа 9-р сарын 21-нд албан ёсоор эхлүүлж, 50 сая хувьцаа санал болгох замаар 2.2 тэрбум ам.доллар босгохоор тооцоолж байв. Nasdaq дээр гаргах энэ төлөвлөгөө нь одоогийн нөхцөлд “цаг сонгож буй” шийдвэрийн нэг жишээ болж, зах зээлийн хэлбэлзэлд компаниуд хэр мэдрэмтгий хэвээр байгааг дахин санууллаа. Одоогийн доголдол нь зөвхөн тухайн компанийн цагийн хуваарьт нөлөөлөөд зогсохгүй, бүхэлдээ IPO орчны аяс, эрсдэлийн хүлээлтийг дагуулдаг.

Компани өөрийн үндэслэлдээ тодорхойгүй байдлыг урдаа тавьсан ч, “эрэлт хүчтэй байсан” гэдгийг онцолсон нь анхаарал татна. Энэ нь үнэлгээ болон захиалгын сонирхол дангаараа хангалттай биш, харин зах зээлийн сэтгэлзүй, хөрвөх чадвар зэрэг том зургаар шийдвэр гардаг хэвээр гэдгийг харуулж байна. Тиймээс Oura-ийн хойшлолт нь зах зээлийн үнэлгээний түвшин буурах эсвэл бүтээгдэхүүний эрэлт сулрахтай заавал холбоотой гэсэн дүгнэлт рүү түлхэхгүй, харин цаг хугацааны сонголтын тухай дохио болж үлдлээ.

Гүйцэтгэх захирал Том Хэйл IPO-г компанийн урт хугацааны чиглэлийн нэг хэсэг гэж тайлбарлав. “Бидний эрхэм зорилго бол хүмүүсийг илүү эрүүл, урт наслахад нь хүч нэмэх, харин IPO бол энэ аяллын нэг алхам” гэж тэр хэлсэн байна. Мөн “Бид ажилтнууд болон хөрөнгө оруулагчдад онцгой IPO хүргэхийг зорьж байна, мөн цаг мөчөө сонгох тансаг боломж бидэнд бий” хэмээн онцолжээ. Энэ байр суурь нь компани олон нийтэд нээлттэй болох зорилгоос ухраагүй, харин зах зээлийн нөхцөл “тохирох мөч”-ийг хүлээж буйг илтгэнэ.

Oura-ийн шийдвэр нийтлэг нэг эрсдэлийг сануулж байна: IPO зах зээлийн сэтгэлзүй хэврэг хэвээр байгаа үед ижил ангиллын хэлцлүүдэд дарамт үүсэх магадлал нэмэгддэг. Өмнө нь олон нийтэд гарахаар хөдөлгөөн эхлүүлсэн компани хойшилбол, дараалалд байгаа бусад оролцогчдын үнэ тогтоох хүлээлт, хөрөнгө оруулагчдын эрсдэлийн үнэлгээ зэрэгт шууд бус нөлөө үзүүлж болдог. Үүний зэрэгцээ, зах зээл тайвшрах мөчийг хүлээх стратеги нь компаниудын хувьд “хүлээлтээ хамгаалах” нэг арга хэвээр байгааг Oura-ийн жишээ тод харууллаа.

Одоогоор Oura хэзээ Nasdaq дээр дахин хөдөлж эхлэхээ зарлаагүй байна. Гэхдээ 9-р сарын 21-нд эхлүүлсэн төлөвлөгөө, 50 сая хувьцаа, 2.2 тэрбум ам.долларын зорилт хэвээр дурсагдаж байгаа нь компанийн том дүр зурагт IPO байр сууриа алдсангүй гэсэн санааг үлдээж байна. Зах зээлийн тодорхойгүй байдал үргэлжилсэн үед “цаг сонгох” шийдвэрүүд цаашид ч нэмэгдэх эсэхийг хөрөнгө оруулагчид анхааралтай ажиглах нь гарцаагүй.