Зах зээл савласан үед Scottsdale Mint-ийн Жош Фэйр алт 'итгэл шаардахгүй' хөрөнгө болж татаж байна гэв

Scottsdale Mint-ийн гүйцэтгэх захирал бөгөөд эзэмшигч Жош Фэйрийн хэлснээр зах зээл савлаж, тодорхойгүй байдал нэмэгдэхийн хэрээр хөрөнгө оруулагчид алт руу илүү олноороо шилжиж байна. Тэрээр хүмүүс улс орнуудын засгийн газраас гарч буй албан мэдээлэлд ч, худалдааны талууд нь бие биедээ ч итгэх нь суларсан мэт харагдаж байгааг онцоллоо. Ийм үед алт нь “итгэл шаардахгүй” хөрөнгө болж татаж байгаа гэж тэр тайлбарласан. “Надад бол хүмүүс аль ч улсын засгийн газрын гаргасан мэдээлэлд итгэхгүй, худалдаанд ч бие биедээ итгэхгүй болсон мэт харагдаж байна. Тиймээс тэд итгэл шаардахгүй хөрөнгө рүү очиж байна” гэж Фэйр хэлэв.

Түүний ярианд үнэт металлын зах зээлийн хэмнэл огцом өөрчлөгдсөн дүр зураг давхар гарч байна. Өмнө нь олон арван жилийн турш үнэ “огт хөдлөхгүй” шахам үе цөөнгүй байсан бол одоо нэг цагийн дотор ширүүн хэлбэлздэг болсон гэж Фэйр ярив. Тэр үүнийг алт, мөнгөний савлагаа нэмэгдэж байгаагийн шинж гэж үзэж, алт одоо сангийн хөрөнгө шиг хэрэглэгдэх болсон гэж тодорхойллоо. Зах зээлийн энэ шинэ нөхцөл байдал нь зөвхөн арилжаанд бус, бодит хэрэглээ, хандлагад хүртэл нөлөөлж буйг түүний ажиглалт харуулж байна.

Фэйрийн хэлснээр энэ сонирхол зөвхөн жижиг хөрөнгө оруулагчдаар тогтохгүй өргөжжээ. Тэр “нэлээд чинээлэг хөрөнгө оруулагчид, бүр бизнесүүд хүртэл баланс дээрээ алт байршуулж, түүн дээрээ барьцаалж зээл авч байна” гэж хэллээ. Өөрөөр хэлбэл алт нь үнэ өсөхийг хүлээдэг хэрэгсэл төдий бус, санхүүжилтийн хэрэгсэл болж харагдаж эхэлж байна. Иймэрхүү хэрэглээ нэмэгдэх тусам алтны эрэлтийн бүтэц өөрчлөгдөх, улмаар савлагаанд нэмэлт түлхэц өгөх эрсдэл байгааг зах зээлд оролцогчид анзаарч эхэлж байгаа талаар тэр ярив.

Эрэлтэд нөлөөлж буй хүчин зүйлсийн хувьд Фэйр төв банкуудын үүргийг онцолжээ. Түүний өгүүлснээр Хятад 22 сар дараалан худалдан авагч байсан бөгөөд “энэ уналтаар их хэмжээгээр авсан”, үүнийг голчлон төв банкууд хөдөлгөж байна гэж тэр үзсэн. Фэйрийн ажиглалтаар алтны жинг 1-3 хувь түвшнээс 5-7 хувь болгох хандлага ч анзаарагдаж буй аж. Энэ нь зах зээлийн тодорхойгүй үед эрсдэлийн удирдлагын нэг хэсэг болж, алтыг илүү системтэйгээр багцад нэмэх чиглэл зонхилж байгааг илтгэж байна.

Нөгөө талд нийлүүлэлтийн тухайд олборлолт, хөрөнгө оруулалтын цикл богино хугацаанд шийдэгдэхгүй гэж Фэйр анхаарууллаа. Тэр уурхайн салбар мөнгөн урсгал боломжийн байсан ч 20 гаруй жил дутуу санхүүжиж, дутуу хайгуултай явсан гэж онцолсон. Хамгийн том саад нь цэвэршүүлэлт болж, хөрөнгө оруулалт дэлхий даяар илүү тархаж байна гэж үзэв. АНУ-д зөвшөөрөл болон нөхөн сэргээлтийн баталгааны шаардлагаас шалтгаалан төслүүд 10-20 жил саатах тохиолдол гардаг гэж тэр хэлсэн нь нийлүүлэлт талдаа хөшүүн байдал үргэлжлэх эрсдэлийг давхар сануулж байна.

Фэйрийн хэлснээр олборлолт улам хүнд нөхцөлтэй бүсүүд рүү шилжих шаардлага нэмэгдэж, Өмнөд Америк, Африк зэрэгт геополитикийн эрсдэл дагаж өснө. Алт, мөнгөний савлагаа нэмэгдэхийн хэрээр уурхайн хөрөнгө оруулалт тэлж байгаа ч нийлүүлэлтийн эрсдэл хурцдаж болзошгүй гэдэг санаа эндээс уншигдана. Зах зээл итгэлийн хямралын дохио авч, эрэлт нь “итгэл шаардахгүй” хөрөнгө рүү төвлөрөх тусам бодит нийлүүлэлтийн хүчин зүйлс илүү хурц анхаарал татах төлөвтэй байна. Эдгээр хөдөлгөөн зэрэг яваа энэ үед үнэт металлын зах зээлийн савлагаа нэг талдаа сэтгэл зүйн, нөгөө талдаа бүтэц, бодлогын шалтгаантайгаар гүнзгийрч мэдэхээр байна.