Жим Крамер хэд хэдэн хувьцаанд эерэг, сөрөг үнэлгээ өгч, өсөлт ба эрсдэлийн ялгааг онцоллоо

CNBC-ийн хөтлөгч Жим Крамер хэд хэдэн компанийн хувьцаанд эерэг, сөрөг үнэлгээ өгч, өнөөгийн зах зээлд өсөлтийн хүлээлт яагаад илүү чухал болж буйг онцоллоо. Тэрээр Procter & Gamble, Kailera Therapeutics, Tractor Supply Company, Texas Pacific Land Corporation, Ondas зэрэг нэрсийг зэрэгцүүлэн ярьж, нэг хэвийн “сайн” гэсэн тодорхойлолт хангалтгүй үе ирснийг сануулсан байна. Зах зээлийн хэлбэлзэл ихсэх эрсдэлтэй үед хөрөнгө оруулагчид өгөөжөөс гадна тухайн компанийн өсөлтийн түүх, салбарын чиг хандлагад таарч байгаа эсэхийг илүү нарийн хардаг гэж түүний байр суурь илэрхийлэв.

Ердийн жишээ нь Procter & Gamble дээр гарч байна гэж Крамер тайлбарлав. Тэрээр тус компанид “өсөлтийн хүлээлт хангалтгүй” гэж үзэж, ногдол ашиг дангаараа гол давуу тал болж чадахгүй гэдгийг онцолсон. “Procter & Gamble бол хэцүү хувьцаа. Миний хүсдэг өсөлт тэдэнд алга. 3% өгөөжтэй ч энэ нь хангалтгүй,” гэж тэр хэллээ. After-hours арилжаанд Procter & Gamble 142.95 ам.доллар дээр тус тус хөдөлсөн байна.

Биотехнологийн чиглэлийн Kailera Therapeutics-ийн хувьд Крамер илүү хатуу өнгөөр анхааруулга өгч, өндөр эрсдэлтэй, зөвхөн спекулятив байршуулалтын ангилалд орууллаа. “Kailera Therapeutics бол дэлхий дээрх хамгийн спекулятив хувьцаа. Энэ бол таны спек, өөр спек бүү сонго, би үүнийг дэмжинэ,” гэж тэр хэлсэн байна. Энэ нь тус хувьцааг үндсэн суурь үзүүлэлтээс илүү богино хугацааны таамаглал, эрсдэлийн дуршил дээр тогтож болохыг сануулж буй дохио гэж үзэж болох юм. After-hours арилжаанд Kailera Therapeutics 14.70 ам.доллар дээр хөдөлжээ.

Крамер мөн Tractor Supply Company-г “сайн компани” гэж үнэлсэн ч ойрын хугацаанд хөрөнгө оруулагчдыг татах тодорхой түлхэц дутмаг байгааг дурдав. “Энэ хувьцаа дээшлэхгүй юм шиг байна. Сайн компани ч зөвхөн сайн байх нь хүрэлцэхгүй салбарт байна, одоогоор түүнд тэр зүйл алга,” гэж тэр хэллээ. Өөрөөр хэлбэл, компани сайн ажиллаж байгаа нь дангаараа хангалттай катализатор биш болж, өсөлтийн шинэ шат, эсвэл зах зээлтэй нийцсэн түүх шаардлагатай болж байгааг тэр энэ жишээгээр илэрхийлэв. Ийм төрлийн үнэлгээ нь богино хугацаанд олон нийтийн анхаарал, хэлбэлзлийг нэмэх магадлалтай.

Харин Texas Pacific Land Corporation дээр Крамер илт худалдан авах байр суурь илэрхийлсэн байна. “Texas Pacific Land Corporation-ийг ав, ав, ав. Дээшилнэ. Зөв салбарт байна, бас маш хямд хувьцаа,” гэж тэр хэлжээ. Түүний логик нь салбарын зөв чиглэл, үнэлгээний боломж хоёр давхцаж байгаа тохиолдолд зах зээлийн “өсөлт”-ийн хайлттай нийцнэ гэсэн санаанд тулгуурлаж байна. Үүний хажуугаар Ondas-ыг “мем” хувьцаа гэж нэрлэж, эрсдэлийг шууд санууллаа. “Ondas бол мем хувьцаа,” гэсэн ганц өгүүлбэр нь эрсдэлийн профайл өндөр, сэтгэлзүйн савлагаа давамгайлах боломжтойг анхааруулсан дохио болж сонсогдов; after-hours арилжаанд Ondas 7.23 ам.доллар дээр хөдөлсөн байна.

Эдгээр тайлбар нь хөрөнгө оруулагчдад нэг дохио өгч байна: өнөөдрийн зах зээлд “өсөлт” гэдэг үг зөвхөн орлогын өсөлт бус, эрсдэлийн удирдлага, салбарын чиг хандлага, мөн хөрөнгө оруулагчдын хүлээлтийн нийлбэрээр хэмжигдэж эхэлжээ. Крамерын ангилал, ялангуяа өндөр эрсдэлийн шошго, “мем” гэсэн тодорхойлолт нь богино хугацаанд хэлбэлзэл нэмэх ч салбарын чиг хандлагад дагасан сонголтыг өдөөж магадгүй. Эцэст нь, ногдол ашгийн тогтвортой байдал, сайн компанийн нэр хүнд гэдэг орчинд хангалттай биш болж, өсөлтийн түүхээ тод, бодитой харуулж чадах эсэх нь шийдвэрлэх хүчин зүйл болж байгааг түүний байр суурь санууллаа.