Жим Крамер: IPO, худалдан авалт нэгдлийн сааралт банкнуудын ашгийн эх үүсвэрийг хумьж байна

CNBC-ийн хөтлөгч Жим Крамер лхагва гарагт эдийн засгийн идэвх саарч буй шинжүүд нэмэгдэж байгаа ч хөрөнгө оруулагчдыг зах зээлээс яаран гарч, эрсдэлээ тэглэхээс болгоомжил гэж анхааруулав. Түүний хэлснээр “зах зээл бүр яг одоо царцаж, хувьцаануудыг унагаж байна.” Гэсэн ч яг ийм үед сэтгэл хөдлөлөөр гаргасан шийдвэр хамгийн өртөгтэй тусах эрсдэлтэй гэж тэр санууллаа. “Тиймээс яг энэ үед зах зээлээс гарахаас би тээнэгэлзэж байна” гэж Крамер хэлэв.

Крамер зах зээл дээрх царцалтыг бодит жишээгээр тайлбарлав. Тэр Oura төлөвлөсөн 2.2 тэрбум ам.долларын IPO-оо хойшлуулсныг, мөн Inspire Brands өөрийн санал болголтоо түр азнасныг дурдсан. Иймэрхүү хойшлуулалт нь зөвхөн нэг, хоёр компанийн шийдвэр бус, хөрөнгө таталтын суваг хумигдаж байгаагийн дохио гэж үзэж байгаагаа тэр илэрхийлсэн. Зах зээлд шинэ мөнгө орох урсгал саарах тусам хөрөнгө оруулалтын идэвх, үнэлгээний аппетит зэрэгцэн багасдагийг Крамер онцоллоо.

Эдийн засгийн өөр нэг том цэг нь АНУ-ын орон сууцны зах зээл хэвээр удаашралтай байгаад оршиж байна. Крамерийн хэлснээр 30 жилийн ипотекийн хүү ойролцоогоор 7.5 хувь хүрсэн нь худалдан авагчдын боломжийг огцом хумиж байна. “Ойролцоогоор 7.5 хувийн ипотекийн хүү орон сууцыг сүүлийн 40 жилд байгаагүйгээр хүртээмжгүй болголоо” гэж тэр хэлэв. Энэ нөхцөл байдал удаан үргэлжилбэл орон сууцтай холбоотой олон салбарт дарамт зэрэг хүчтэй мэдрэгдэнэ гэж Крамер тайлбарлалаа.

Орон сууцны борлуулалт буурах нь барилга, худалдан авах ажиллагааны мөчлөгөөр дамжин гэр ахуйн тоног төхөөрөмж, тавилга, засвар шинэчлэлийн зардлыг хумидаг гэж тэр үзэв. Ингэснээр салбарын хувьцаанд дарамт үүсэж, өсөлтийн хүлээлт хөрнө. Түүний ярьснаар ийм орчинд Home Depot, Lowe’s, Whirlpool зэрэг орон сууц дагасан эрэлтээс шууд хамаарах бизнесүүдийн тухай яриа ч илүү болгоомжтой болно. Мөн орон сууцны бүтээн байгуулалтын чиглэлийн Lennar, KB Home зэрэгтэй холбоотой хандлага ч энэ өргөн хүрээний сулралтай уялдана.

Үүний зэрэгцээ хэлцлийн зах зээл саарснаар Уолл-стритийн хөрөнгө оруулалтын банкуудын орлогын чухал хэсэг хумьж байгааг Крамер онцлов. Томоохон банкуудын хувьцаа есдүгээр сард ойролцоогоор 12 хувиар буурсан нь зөвхөн нэг улирлын хэлбэлзэл биш, нийтэд нь хэлцэл хумигдаж буй хүлээлтийг илтгэнэ гэж тэр тайлбарлав. “IPO, худалдан авалт нэгдэлгүй үед банкнууд шимтгэлээс өөрөөр царцчихсан байдаг” гэж Крамер хэлээд, “Тийм байдал хангалтгүй” гэв. Morgan Stanley, Goldman Sachs зэрэг нэр бүхий тоглогчдын хувьд ч орлогын драйвер сулрах үед үнэлгээ, хүлээлтийн дарамт зэрэгцэн нэмэгдэнэ.

Гэхдээ Крамерийн гол санаа нь “эсрэг салхи” мөнхийн зүйл биш гэсэн дохио байлаа. Түүний хэлснээр дайн дуусах зэрэг нөхцөл огцом өөрчлөгдвөл газрын тос, инфляц буурч, АНУ-ын Холбооны нөөцийн банк хүү нэмэхээс ухрах орон зай нээгдэж магадгүй. Тэрхүү эргэлт богино хугацаанд хүчтэй “арын салхи” үүсгэж, өсөлтийн түлхэц эргэн ирэх хувилбар байгааг Крамер үгүйсгэсэнгүй. Бүр “2026 оны хамгийн чухал гурван өдөр байж мэдэх гуравхан хоногт энэ өөрчлөлт тохиож болно” гэж хэлсэн нь, зах зээл дээр чиглэл нэг өдөрт ч солигдож болдгийг сануулсан хаалтыг илтгэв.