Жим Крамер сүүлийн IPO, сансарын болон барилгын чиглэлийн хувьцаанд болгоомжтой хандахыг анхааруулав

CNBC-ийн хөрөнгө оруулалтын нэвтрүүлэг хөтлөгч Жим Крамер сүүлийн үеийн IPO болон тодорхой салбарын хувьцаан дээр хөрөнгө оруулагчид хэт яарах хэрэггүй гэж анхаарууллаа. Тэрээр зарим нэрийн ханш, хүлээлт бодит байдалтайгаа нийцэхгүй үед эрсдэл хурдан “үүсэж” биш, харин ил гарч эхэлдэг гэдгийг сануулсан. Ялангуяа шинэ хувьцаа гаргалт дээр зах зээлийн хөөрөгдөл давамгайлах үеэр алдагдлын эрсдэл эрс нэмэгддэг гэж үзэж байна. Энэ удаад Крамер Fermi Inc, HEICO Corporation, QXO, Grab Holdings Ltd зэрэг нэрүүдийг онцлон ярив.

Крамерийн хамгийн хатуу байр суурь Fermi Inc-ийн IPO-той холбоотой байлаа. Тэр үүнийг зах зээлийн хөөрөгдөлд автсан тохиолдол гэж тодорхойлоод, олон нийтэд эрт гарсан байж болзошгүйг дурдав. “Энэ хэзээ ч олон нийтэд гарах ёсгүй байсан, хөөрөгдөлд хутгалдсан төрлийн зүйл. Олон нийтэд гараад олон хүнд их мөнгө алдуулсан,” гэж тэр хэлсэн байна. Түүний тайлбарын гол утга нь шинэ IPO дээрх өсөлтийн амлалтыг дангаар нь дагах нь хамгаалалт биш, харин эрсдэлийн эхлэл болж хувирч мэднэ гэсэн анхааруулга байв.

Үүнтэй зэрэгцэн тэрээр HEICO Corporation-той холбоотойгоор сансар, нисэхийн чиглэлийн хувьцаанд одоогоор зай барих байр суурь илэрхийлжээ. Крамерийн үзэж байгаагаар салбарын эрсдэл өндөр хэвээр байгаа үед хөрөнгө оруулагчдыг ийм төрлийн нэр рүү “ойртуулах” нь зохимжгүй. “Одоохондоо сансар, нисэхийн чиглэлийн ямар ч зүйл рүү хэнийг ч ойртуулахыг хүсэхгүй байна,” гэж тэр хэлсэн. Түүний хэлснээр, эрсдэл тодорхой буураагүй байхад “чанартай компани” гэх нэршил дангаараа хамгаалалт болохгүй.

Барилга, орон сууц, дээврийн зах зээлтэй холбон Крамер QXO дээр мөн болгоомжтой байр суурь илэрхийлсэн байна. Тэр үүнийг “орон сууцны тоглолт, дээврийн тоглолт” гэж тодорхойлоод, компанийн гүйцэтгэх захирал Брэд Жэйкобсын амжилтыг хүлээн зөвшөөрчээ. “Би гүйцэтгэх захирал Брэд Жэйкобсын эсрэг явж чадахгүй, тэр хэт амжилттай байсан, гэхдээ үнэхээр ‘барцадтай’ байна,” гэж Крамер хэлэв. Өөрөөр хэлбэл, удирдлагын нэр хүнд, туршлага нь давуу тал ч гэлээ салбарын эргэлт, зах зээлийн нөхцөл “саад” болж үлдэх эрсдэлтэй гэсэн байр суурь юм.

Grab Holdings Ltd-ийн хувьд Крамер эргэлт авчрах хүчин зүйл одоогоор тодорхой харагдахгүй байгааг онцолсон. “Үүнийг юу эргүүлж сэргээхийг би мэдэхгүй байна,” гэж тэр хэлсэн нь богино хугацааны катализатор, эсвэл ойлгомжтой эргэн сэргэх зураглал дутмаг байгаагийн илэрхийлэл байв. Ийм үед зах зээлийн найдвар дээр суурилсан арилжаа амархан “урт хугацааны хүлээлт” болж хувирдаг тул илүү сонгомол хандах шаардлагатай гэж түүний үгс уншигдана.

Крамерийн энэ байр суурь нь ойрын хугацаанд эрсдэлтэйд тооцогдох нэрүүдээс хөрөнгө татрах хандлагыг нэмэгдүүлж болзошгүй. Шинэ IPO дээр алдагдлын жишээ гарсан тухай яриа, дээр нь сансар-нисэх болон барилга-орон сууцны чиглэлийн тодорхойгүй байдал зэрэг нь хөрөнгө оруулагчдын эрсдэлээс зугтах сэтгэлзүйг хурцатгана. Эцэст нь Крамерийн өгч буй дохио нь нэг зүйл дээр төвлөрч байна: үнэлгээ, салбарын орчин, эргэлт бий болгох хүчин зүйл тодорхой биш үед “сонирхол” өөрөө хангалттай шалтгаан биш.