Алт, зэсийн сэргэлт дэлхийн олборлогчдын үнэлгээг огцом өсгөж, салбарын тэнцвэрийг дахин зурлаа

Алт, зэсийн үнийн давхар түлхэц дэлхийн уул уурхайн том тоглогчдын үнэлгээг наймдугаар сард огцом сэргээж, зах зээлийн жингийн төвийг дахин хөдөлгөв. Top 50 олборлогчийн нийт үнэлгээ сард 357 тэрбум ам.доллараар өсөж, нийлбэр нь 2.5 их наяд ам.доллар давлаа. Энэ удаагийн сэргэлт нь зөвхөн үнэлгээний тоо өссөн хэрэг биш, хөрөнгө оруулагчид ямар түүхий эд рүү илүү төвлөрч байгааг илтгэсэн хөдөлгөөн болж байна.

Алт наймдугаар сард өсөж, сарын эцэст бараг 10%-ийн нэмэгдлээр хаагдсан нь нэгдүгээр сараас хойших хамгийн сайн сар болж тэмдэглэгдэв. Гэхдээ алтны хөдөлгөөн дан ганц өсөлтөөр хэмжигдэхгүй: хэлбэлзэл дагуулсан хэвээр бөгөөд зах зээлийн сэтгэл зүйд мэдрэг байлаа. Тэгсэн ч алт, мөнгө болон royalty компанийн бүлэг нийт өсөлтөд 183 тэрбум ам.долларын хувь нэмэр оруулсан нь энэ сегмент богино хугацаанд зах зээлийн “хавхлагыг” нээж өгснийг харуулна.

Алт олборлогчдын өөрсдийнх нь үнэлгээний өсөлт бүр тод: зөвхөн алт олборлогчид 138 тэрбум ам.доллар нэмэгдүүлж, дөрвөн долоо хоногт 31%-иар өссөн байна. Энэ нь AngloGold Ashanti, Evolution Mining, Gold Fields, Newmont, Agnico Eagle зэрэг компанийн нэрс дахин анхаарлын төвд орж ирж буйг илтгэх өнгө аястай. Харин нэг талаас алт өссөн ч нөгөө талаас геополитик, мөнгөний бодлогын сигналууд зах зээлээс амархан “ашиг” буцааж татах эрсдэлийг давхар сануулсан хэвээр.

Зэсийн талд өсөлтийн түүх илүү бүтцийн шинжтэй харагдав. Southern Copper рекорд улирлын үр дүн, зэсийн үнийн шинэ дээд түвшний нөлөөгөөр нэг хэсэг Rio Tinto-г давсан ч сарыг арай доогуур хаасан нь хөрөнгө оруулагчдын хүлээлт ямар өндөр түвшинд очсоныг харууллаа. Үүний зэрэгцээ BHP-ийн бүтэн жилийн тайланд зэсийн орлого төмрийн хүдрийг давсан нь томоохон олборлогчдын “зэсийн бооцоо” улам тодорч буй дохио болов. Freeport-McMoRan, Anglo American, Teck Resources, Glencore, Zijin Mining зэрэг зэсийн экспозиц сайтай нэрсийн эргэн тойронд анхаарал зэс төвтэй болж байна.

Салаалсан дүр зураг ч зэрэгцэв. Оросын Polyus ногдол ашгаа 2030 он хүртэл зогсоосноос хойш үнэлгээ нь огцом буурч, жагсаалтын доод хэсэг рүү ухарсан нь үнэ өсөх мөчлөг дунд ч компанийн бодлогын шийдвэр хөрөнгө оруулагчдын үнэлгээнд шууд нөлөөлдгийг сануулав. Мөн Norilsk Nickel гэх мэт нэрс орсон энэ хэсэгт улс, зохицуулалт, хүлээлтийн хүчин зүйлүүд үнэтэй металлын өсөлтийн “салхийг” эсрэг чигт эргүүлэх эрсдэл байдгийг зах зээл мартсангүй.

Газарзүйн хувьд ч жин шилжив. Австрали нийт үнэлгээгээр Канадын өмнө орж, дэлхийн хамгийн өндөр үнэлгээтэй уул уурхайн төв болж түрүүлсэн нь BHP, Rio Tinto, Fortescue зэрэг нэрсийн нөлөө бүхий байр суурийг дахин баталлаа. Нөгөө талд алтны үнэ Жэксон Хоул дахь Холбооны нөөцийн банкны дарга Кевин Уоршийн “хатуувтар” байр суурь, мөн АНУ-ын Иранд өгсөн шинэ цохилтуудын дараа буцаан татагдсан нь хөрөнгө оруулагчдын анхаарал “аюулгүй” алт ба өсөлтийн зэсийн хооронд хурдтай шилжиж болохыг харуулж байна. Ийм үед зах зээлд түрүүлж уншигдах зүйл нь өсөлтийн тоо бус, аль эрдэс дээр дараагийн үнэлгээний давлагаа тогтож эхэлж буй явдал болж үлдлээ.