АНУ-ын Есдүгээр тойргийн давж заалдах шатны шүүх Невадагийн зохицуулагчийн талд шийдэж, таамаглалын зах зээлийн маргааныг хурцатгав

АНУ-ын Есдүгээр тойргийн давж заалдах шатны шүүх Невадагийн Тоглоомын хяналтын зөвлөл (Nevada Gaming Control Board)-ийн талд дүгнэж, Kalshi, Crypto.com болон Robinhood компанийн гаргасан хориглох арга хэмжээний хүсэлтийг хүлээж авсангүй. Эдгээр компани Невада муж үйл ажиллагааг нь зогсоохоос сэргийлэхийг хүссэн ч шүүх татгалзсанаар таамаглалын зах зээл гэх нэрээр явагдаж буй спорттой холбоотой “event contract”-ын эрх зүйн маргаан шинэ шатанд орлоо. Зах зээлд энэ нь зохицуулалтын жишиг тогтоож мэдэх шийдвэр гэж харагдаж байна.

Маргааны гол нь спортын үйл явдлын гэрээг холбооны түвшинд зохицуулах санхүүгийн дериватив гэж үзэх эсэх дээр төвлөрөв. Түүхий эдийн фьючерсийн арилжааны хороо (Commodity Futures Trading Commission) бүх сэдвийн event contract-ыг swap гэж үзэн дангаар зохицуулах эрхтэй гэж мэдэгддэг. Харин 44 муж эдгээр бүтээгдэхүүнийг спортын мөрийтэй тоглоомын нэг хэлбэр гэж маргаж ирсэн нь муж улс бүрийн тоглоомын зохицуулалттай шууд зөрчилдөх нөхцөл үүсгээд байсан.

Есдүгээр тойргийн шүүх энэ удаа спортын үйл явдлын гэрээг “swap” биш гэж үзсэн байр сууриа тодорхой илэрхийлэв. Шүүхийн дүгнэлтээр спорттой холбоотой эдгээр гэрээ нь спортын бооцоотой адил шинжтэй тул холбооны засгийн газраас зохицуулах дериватив гэж үзэх үндэслэл хангалтгүй гэж үзжээ. Ингэснээр Невадагийн зохицуулагчийн арга хэмжээ авах эрхийн хүрээ өргөжин, тухайн бүтээгдэхүүнийг спортын мөрий гэж үзэн хязгаарлах боломж нь хэвээр үлдлээ.

Гэхдээ энэ шийдвэр нь холбооны шүүхийн дотроо нэг мөр тогтсон тайлбар биш хэвээр байгааг мөн ил болголоо. Энэхүү шийдвэр нь Дөрөвдүгээр сарын эхний өдрүүдэд гарсан АНУ-ын Гуравдугаар тойргийн давж заалдах шатны шүүхийн дүгнэлттэй зөрчилдөв. Колумбийн их сургуулийн Хуулийн сургуулийн Жошуа Миттс “Энэ бол тойргуудын сонгодог зөрчил” гэж хэлээд, “Эцэст нь энэ маргаан АНУ-ын Дээд шүүхэд хүрэх төрлийнх” хэмээн нэмжээ.

Зах зээл шийдвэрийг зөвхөн эрх зүйн тайлбараар бус, салбарын өрсөлдөөнд үзүүлэх нөлөөгөөр нь шууд уншив. Шийдвэрийн дараа DraftKings-ийн хувьцаа 7% өсөж, Flutter Entertainment 6%-иас дээш нэмэгдсэн нь спортын мөрийтэй тоглоомын уламжлалт тоглогчдод богино хугацаанд ашигтай дохио болж туссаныг харууллаа. Flutter Entertainment-ийн эзэмшдэг FanDuel зэрэг операторуудын зүгээс тус төрлийн гэрээнүүд мөрийтэй тоглоомын зохицуулалт, лицензийн тогтолцоог тойрч гарах эрсдэл үүсгэнэ гэсэн болгоомжлол өмнө нь ч зах зээлд хүчтэй байсан.

Одоо гол асуулт нь event contract-ын ангилал, тэр дундаа спортод суурилсан бүтээгдэхүүнүүдийг холбооны байгууллага дангаар зохицуулах уу, эсвэл мужууд мөрийтэй тоглоомын хүрээнд хязгаарлах уу гэдэг дээр улам тодорхой хариу шаардах явдал болж байна. Тойргуудын байр суурь зөрчилдөж эхэлсэн энэ нөхцөлд талуудын дараагийн алхам Дээд шүүхийн түвшинд шилжих магадлал нэмэгдэж байгаа талаар хуульчид анхааруулж байна. Тиймээс Невадад гарсан энэ дүгнэлт нэг мужийн маргаанаар хязгаарлагдахгүй, таамаглалын зах зээлийн ирээдүйн тогтолцоог тодруулах дараагийн том хэлэлцүүлгийн эхлэл болж үлдэхээр байна.