АНУ-ын Сангийн яам өрийн дахин худалдан авалтаа огцом тэлж, өгөөжийг хүчтэй буулгав

АНУ-ын Сангийн яам засгийн газрын өрийн дахин худалдан авалтын хөтөлбөрөө огцом тэлж, урт хугацаат зах зээл дэх дарамтыг намжаахаар болсноо зарласны дараа өгөөжүүд огцом буув. Мэдэгдлийн дараа АНУ-ын 10 жилийн бондын өгөөж 6 суурь нэгжээр буурч 4.647 хувь болсон бол 30 жилийн бондын өгөөж 9 суурь нэгжээр унаж 5.196 хувь болов. Сүүлийн үеийн савлагаа, ялангуяа урт хугацааны үнэт цаасанд төвлөрсөн эрэлт, хөрвөх чадварын асуудал хүчтэй яригдаж байсан цаг үед энэ алхам цохилт өглөө.

Шинэчилсэн нөхцлөөр дахин худалдан авах дээд хэмжээг 2 тэрбум ам.доллароос дор хаяж 4 тэрбум ам.доллар болгон өсгөж, 9-р сарын 9-нөөс 11-р сарын 4 хүртэл мөрдөнө. Сангийн яамны зүгээс дамжин хугацаатай нэрлэсэн сегментүүдэд илүү их хөрвөх чадварын дэмжлэг үзүүлэх хүсэлтэйгээс худалдан авалтын хэмжээг өсгөж байна гэж мэдэгдэв. Өөрөөр хэлбэл, урт хугацаанд “зөөлөвч” нэмэх замаар зах зээлийн ажиллагааг жигдлэх зорилго тавьж байгаа нь анзаарагдлаа.

Хөтөлбөрийн ускорчилсон хэлбэр нь 10-20 жил, 20-30 жилийн хугацаат хэсэгт голлон чиглэнэ. Сангийн яам урт хугацаат сегментэд хөрвөх чадварын дэмжлэг нэмэгдүүлэхээр илүү идэвхтэй оролцохоо илэрхийлсэн нь дээрх хугацааны бүсэд мэдрэмж өндөр байгааг давхар илтгэнэ. Энэ хүрээнд урт хугацаат үнэт цаасны хөрвөх чадварыг сайжруулж, өгөөжийн савлагааг цаашид зөөлрүүлэх хүлээлт зах зээл дээр үүсээд байна.

Шинжээчдийн тайлбараар өгөөж өсөхөд хугацааны шимтгэл нэмэгдэх, худалдан авагчдын бүтэц өөрчлөгдөх зэрэг хүчин зүйлс нөлөөлсөн. Энэ нь зөвхөн бодлогын хүлээлтээс гадна зах зээлийн “техник” тал өөрөө эрсдэл, үнэ тогтоолтод илүү хүчтэй нөлөөлж эхэлснийг илтгэх дохио гэж үзэх хэсэг байна. Мөн хиймэл оюунтай холбоотой корпорацын өрийн нийлүүлэлт өссөн нь нэг шалтгаан болжээ.

Bloomberg-ийн мэдээлснээр, Питер Бүүквар энэ алхмыг өр бууруулах арга биш гэж тодотгоод, харин АНУ-ын бондын хугацааны хуваарийг дахин зохион байгуулж буй хэрэг гэсэн байр суурь илэрхийлсэн. Түүний хэлснээр асуудлын гол нь нийт өрийн хэмжээнд бус, аль хугацааны сегментэд ямар хэмжээний дарамт үүсэж, зах зээлийн гүн хэрхэн агшиж байгаад оршиж байна. Энэ өнцгөөс харахад дахин худалдан авалтын тэлэлт нь урт хугацаанд “ариун цэврийн” шийдэл хийж буйтай адил сэтгэгдэл төрүүлж байна.

Ойрын хугацаанд энэ шийдвэрийн хамгийн шууд нөлөө нь урт хугацаат өгөөжийн огцом хэлбэлзлийг багасгах, арилжааны орчныг илүү тогтвортой болгох хүлээлт юм. Гэхдээ худалдан авагчдын бүтэц, хугацааны шимтгэлийн сэргэлт зэрэг үндсэн хөдөлгөгч хүчин зүйлс хэвээр байгаа тул зах зээл Сангийн яамны оролцооны хурд, чиглэлийг анхааралтай ажиглах төлөвтэй. Сангийн яам илүү идэвхтэй оролцоно гэсэн дохио өгсөн нь өгөөжийн дарамт зангилагддаг урт хугацааны сегментэд түр зуурын амсхийлт авчирч байна.