Дэлхийн хамгийн том төрийн хөрөнгө оруулалтын сангийн захирал хөрөнгийн зах зээлийн өгөөж удахгүй сулрахыг анхааруулав

Дэлхийн хамгийн том төрийн хөрөнгө оруулалтын санг удирддаг Norges Bank Investment Management-ийн гүйцэтгэх захирал Николай Танген хөрөнгийн зах зээлийн сүүлийн зургаан сарын хүчтэй өгөөжийг цаашид “заавал хүлээх ёсгүй” гэж CNBC-д хэлэв. Түүний хэлснээр, ойрын үед өсөлт сулрах магадлалтай тул хөрөнгө оруулагчид өндөр өгөөжийг хэвийн зүйл мэтээр тооцоолохгүй байх хэрэгтэй. “Цаашдаа сүүлийн зургаан сард харсан шиг өгөөжийг бид заавал хүлээх ёсгүй,” гэж тэр онцолсон.

Норвегийн нефтийн сан гэгддэг тус сангийн эхний хагас жилийн ашиг бараг 185 тэрбум ам.доллар болж, түүхэн дээд үзүүлэлт тогтоосон байна. Хувьцааны багц нэгдүгээр улиралд 2.6 хувиар буурч, дараагийн улиралд 15.98 хувиар өссөнөөр нийт өгөөж 12.95 хувь болжээ. Харин энэ зураг дахин давтагдана гэж хэт итгэх нь эрсдэлтэй гэдэг байр суурийг Танген давтан сануулсан байна. Тэрээр сүүлийн үеийн огцом хөдөлгөөн хурцадмал мэдрэлийн шалгалт болж ирснийг ч далд хэлэв.

Өсөлтийн гол хөдөлгөгч нь хагас дамжуулагчийн хувьцаанууд байсан бөгөөд Samsung, SK Hynix, TSMC, ASML, Intel, Nvidia тэргүүлсэн гэж сан дурдсан байна. Энэ ралли ашиг авчирсан ч огцом уналт тохиовол түүнтэй зэрэгцэн санд алдагдал үүсэх эрсдэл бодитоор хэвээр. Танген захын давалгаанд богино хугацааны “ашиг түгжих” зорилгоор багцаа дахин тэнцвэржүүлэхгүй, мөн зах зээл савлах үед эзэмшлээсээ яаран гарахгүй гэдгээ хэлсэн. Өөрөөр хэлбэл, богино хугацааны сэрэмжлэл нь гэнэтийн арилжааны алхам гэсэн үг биш.

Тэрээр АНУ-Ираны дайн, инфляцын дарамт зэрэг нөхцөлд ч эдийн засаг, зах зээл тэсвэртэй байсанд гайхсан гэж онцолсон. “Хоёр жилийн өмнө Ормузын хоолой, худалдааны саад, геополитикийн хурцадмал байдал гэж хэлсэн бол зах зээл ингэтлээ тэсвэртэй байна гэж би огт төсөөлөхгүй байсан,” гэж Танген хэлжээ. Хэдийгээр доргилтыг даван туулж байгаа мэт харагдавч, ирээдүйн өгөөжийн хүлээлт энэ байдлаар “баталгаажихгүй” гэдгийг тэр сануулсан байна. Түүний өнгө аяс нэг талаар гайхал, нөгөө талаар болгоомжлол байв.

Тангены хэлснээр мөнгө хийх арга нь урт хугацаандаа барих, стратегиа өөрчлөхгүй байх, мөн сайн төрөлжүүлэх явдал. “Бид индексэд ойролцоо сан учраас ихэвчлэн дэлхий даяарх бүх зүйлд хөрөнгө оруулалттай байдаг,” гэж тэр тайлбарлав. Энэ нь зах зээлийн өргөн хүрээний өсөлтөөс хүртэх давуу талтай ч, эсрэг хөдөлгөөн орвол алдагдал мөн адил дагах бүтэц гэсэн үг. “Хэрэв зах зээл унавал бид мэдээж мөнгө алдана,” гэж тэр ил тод хэлсэн байна.

Сан нь Норвегийн төсвийн ойролцоогоор 25 хувийг санхүүжүүлдэг гэж Танген дурдсан нь зах зээлийн өөрчлөлт дан ганц портфелийн гүйцэтгэл бус, төсвийн талд ч дарамт үүсгэж болохыг сануулж байна. Ийм үед богино хугацааны хөөрөл, уналтад хэт хариу үйлдэл үзүүлэхгүй байх нь сангийн хувьд ч, олон нийтэд шууд хамаарах санхүүжилтийн тогтвортой байдлын хувьд ч адил чухал гэж түүний үгнээс харагдаж байна. Ийнхүү зах зээл хүчтэй өссөн үеийн дараах “хүлээлтийн удирдлага” хөрөнгө оруулагчдад ч, бодлого тодорхойлогчдод ч анхаарах сэдэв хэвээр үлдлээ.