Европын эрчим хүчний хямрал улам хурцдаж, хөрөнгө оруулагчдын анхаарал ашиг болон бодлогын дохио руу шилжив

Европын эрчим хүчний зах зээлд дарамт нэмэгдэхийн хэрээр хөрөнгө оруулагчид зөвхөн нийлүүлэлтийн эрсдэл бус, компаниудын ашиг болон бодлогын дохиог анхаарч эхэлж байна. Ирантай холбоотой дайн, Хормузын хоолойтой холбоотой эрсдэл энэ дарамтыг улам нэмэгдүүлсэн ч хямралын суурь шалтгаан нь олон жилийн буруу бодлого хэвээр байна гэж мэдээлжээ. Үүн дээр Оросын Украинд хийсэн түрэмгийлэл нэмэгдсэнээр Европын эрчим хүчний орчинд үүссэн эмзэг байдал илүү тод харагдаж байна. Ийм нөхцөлд зах зээлийн дараагийн чиглэлийг ойрын хугацааны үйл явдлаас гадна нийлүүлэлт, хөрөнгө оруулалт болон бодлогын шийдвэрүүд тодорхойлох төлөвтэй байна.

Байгалийн хийн агуулахын түвшин сүүлийн үеийн дунджаас доогуур байгаа нь Европын эрчим хүчний хангамжийн талаарх болгоомжлолыг нэмэгдүүлжээ. Мөн импортын шингэрүүлсэн байгалийн хийн үнэ дээд түвшинд ойртсон байна. Энэ нь нийлүүлэлтийн эрсдэл болон үнийн дарамт зэрэгцэн үргэлжилж байгааг харуулж байгаа ч нийт нөхцөл байдлыг зөвхөн Ойрхи Дорнодын эрсдэлээр тайлбарлах боломжгүй. Олон жилийн буруу бодлого, Оросын Украинд хийсэн түрэмгийлэлтэй холбоотой өөрчлөлтүүд Европын эрчим хүчний дарамтын үндсэн хэсгийг бүрдүүлсээр байна.

Эрчим хүчний салбарын гол төлөөлөгчид Абу Дабигийн олон улсын газрын тосны үзэсгэлэн, бага хуралд цуглахын зэрэгцээ АНУ-ын томоохон компаниудын ашиг танилцуулагдана. ExxonMobil, Chevron, Marathon Petroleum, ConocoPhillips компаниудын мэдээлэл хөрөнгө оруулагчдын анхаарлын төвд байна. Эдгээр тайлан нь зөвхөн өнгөрсөн хугацааны гүйцэтгэлийг харуулахгүй, компаниуд эрчим хүчний зах зээлийн өөрчлөлтөд хэрхэн хариу өгч байгааг мөн илэрхийлнэ. Ялангуяа удирдамж, хөрөнгө оруулалтын төлөв нь дараагийн шийдвэрүүдэд ашигт ажиллагааны үзүүлэлтээс дутахгүй ач холбогдолтой байж болзошгүй байна.

Marathon Petroleum компанийн нэгж хувьцаанд ногдох ашгийг 25.37 ам.доллар байхаар тооцсон нь гурван сарын өмнөх 17.73 ам.долларын үзүүлэлтээс өндөр байна. Тус компанийн нэгж хувьцаанд ногдох ашиг жилийн өмнөх 4.51 ам.доллараас огцом өсжээ. Гэхдээ дөрвөн компанийн хувьд өнгөрсөн хугацааны ашигт ажиллагаанаас илүү ирээдүйн төлөв, хөрөнгө оруулалтын зардлын мэдээлэл чухал байж болзошгүй юм. Учир нь хөрөнгө оруулагчид эрчим хүчний дарамт, үнэ болон бодлогын өөрчлөлт компанийн үйл ажиллагаанд цаашид хэрхэн нөлөөлөхийг тодорхойлох дохиог хайж байна.

Нефть боловсруулах салбарын S&P индекс 2026 онд бараг 160 хувиар өссөн нь дор хаяж сүүлийн 30 жилийн хамгийн хүчтэй өсөлт болж байна. Гэвч ийм өсөлтийн дараа зах зээлийн хүлээлт өндөр болсон тул компаниудын шинэ удирдамж болон зардлын төлөв илүү хатуу шалгууртай тулгарч магадгүй. Өсөлт үргэлжлэх эсэхийг үнэлэхдээ хөрөнгө оруулагчид ашиг нэмэгдсэн эсэхээс гадна компаниуд хөрөнгө оруулалтаа ямар хэмжээнд үргэлжлүүлэхийг харна. Энэ нь эрчим хүчний салбарын өнөөгийн эерэг хөдөлгөөн тогтвортой эсэхийг тодорхойлох гол асуудлын нэг болж байна.

АНУ-ын Эрчим хүчний сайд Крис Райт цөмийн эрчим хүчний хүчин чадлыг нэмэгдүүлэхэд дэмжлэг үзүүлэх зорилгоор олон тэрбум ам.долларын зээлийн баталгаа санал болгож буйгаа мэдэгджээ. Энэхүү бодлогын дохио нь эрчим хүчний хангамжийн урт хугацааны шийдэл, хөрөнгө оруулалтын чиглэлд анхаарал хандуулж байна. BTIG-ийн Жонатан Кринский өсөлтийн чиглэл бүрэн алдагдаагүй ч удахгүй өөрчлөгдөх шинжтэй гэж хэлжээ. Тэрээр наад зах нь нэгтгэл явагдана, харин илүү магадлалтай хувилбар нь мэдэгдэхүйц бууралт гэж үзэж байгаа бөгөөд одоо компаниудын төлөв болон бодлогын дохио зах зээлийн дараагийн алхмыг тодорхойлох төлөвтэй байна.