Холбооны нөөцийн банкны дарга Кевин Уоршийн дохио хүү өсгөх хүлээлтийг огцом өөрчилж, зах зээлийг хөдөлгөв

Холбооны нөөцийн банкны дарга Кевин Уорш Баасан гарагт Вайоминг мужийн Жэксон Хоул дахь Холбооны нөөцийн банкны жилийн симпозиумд илтгэл тавьсны дараа зах зээл бодлогын хүлээлтээ огцом өөрчиллөө. Өмнө нь арванхоёрдугаар сараас нааш хүү өсөх магадлал бага гэж үнэлж байсан хандлага богино хугацаанд эргэж, хоёр долоо хоног гаруйн дараах Холбооны нээлттэй зах зээлийн хорооны хурлаар өсгөнө гэсэн төсөөлөл давамгайлав. Энэ эргэлтийг хөрөнгө оруулагчид “инфляцтай тэмцэх байр сууриа тодотголоо” гэж тайлбарлаж байна.

CME Group-ийн FedWatch үзүүлэлтээр есдүгээр сарын 15-16-ны шийдвэрээр хүү өсгөх магадлал Даваа гарагт 66.1 хувь болж, Уоршийн үгнээс өмнөхөөс бараг хоёр дахин нэмэгдсэн байна. Зах зээлийн мэдрэмж ингэж хурдтай өөрчлөгдөхөд бодлогын мессеж, түүнтэй зэрэгцэн гарч ирж буй эдийн засгийн өгөгдөл хоёр зэрэг түлхэц болжээ. Долдугаар сарын хурлаар 12 саналын 3 нь хүү өсгөхийг дэмжсэн нь “дотоод маргаан” бодит гэдгийг сануулж, итгэлийг нэмэгдүүлсэн гэж зах зээл үзэв.

Инфляцын зураг тийм ч шулуун биш хэвээр. Долдугаар сарын хувийн хэрэглээний зардлын үнийн индексийн инфляц 3.7 хувь, суурь нь 3.3 хувь байсан нь зорилтоос өндөр түвшинд байгааг харуулсан. Харин Далласын Холбооны нөөцийн банкны туйлширсан бүрэлдэхүүнүүдийг хассан хэмжүүр 2.3 хувь хэвээр гарч, зорилтод илүү ойр байв. Ийм зөрүүтэй дохионы дунд Уорш “суурь чиг хандлага бодитоор сайжирсныг надад хэлэхгүй байна” гэж, эрт тайвширч дүгнэхээс болгоомжиллоо.

Тэр мөн “суурь инфляц зорилт руугаа тодорхой, хангалттай хурдтай ойртож байгаад бид итгэлтэй байх ёстой. Үгүй бол хийх ажил бий” гэж хэлсэн нь зах зээлд хатуу байр суурийн дохио өгсөн хэсэг байв. Citigroup-ийн эдийн засагч Эндрю Холленхорстын тэмдэглэлд энэ байр суурь “ихэнхдээ маргаангүй бөгөөд Уорш ярих бүрдээ давтан хэлдэг” гэжээ. Гэсэн ч ийм өгүүлбэр зах зээл дээр “дараагийн алхам ойлгомжтой” гэх мэдрэмжийг чангатгаж, богино хугацааны таамгийг хөдөлгөсөн нь анзаарагдав.

Нөгөө талд ажлын зах зээл сулрах шинжтэй гэх анхаарал өссөн. Сүүлийн гурван удаагийн хөдөө аж ахуйн бус ажлын байрны өсөлт сул гарсан талаар яригдаж, эдийн засгийн тэнхээ Уоршийн өнгөөр дүрслэгдсэнээс зөрж магадгүй гэсэн эргэлзээ нэмэгдэв. JPMorgan Asset Management-ийн Дэвид Келли “эдийн засаг Уоршийн Жэксон Хоул дахь илтгэлд өгүүлснээс тийм их тэнхээтэй харагдахгүй байна” гэж хэлсэн бол, Скотт Бессент “нийлүүлэлтийн шок ажиглагдсан, ийм үед хоёр, гурав дахь шатны нөлөө харагдахгүй бол ихэвчлэн хүү нэмдэггүй” гэж тайлбарлав.

Одоо зах зээл дараагийн хурлын өмнө гарах мэдээллүүдэд төвлөрч байна. Хэрэглээний болон үйлдвэрлэгчийн үнийн индексүүд, мөн орон сууц, жижиглэн худалдааны тайлангууд удахгүй нийтлэгдэх хуваарьтай бөгөөд эдгээр нь бодлогын хүлээлтийг дахин өөрчилж мэдэх гол хүчин зүйлсээр нэрлэгдэв. Bank of America Уоршийн үгийг зах зээлд “илүү итгэл төрүүлэх төв банк” гэсэн дохио өгсөн гэж үзэн, цаашдын гурван удаагийн нэмэгдлийн таамгаа хэвээр үлдээсэн ч, зарим ажиглагчид өсөлтийн хүлээлт хэт хөөрөгдсөн байж болзошгүй гэж анхааруулж байна. Инфляц, хөдөлмөрийн зах зээлийн өгөгдөл хоёрын аль нь давамгай мессеж өгөхөөс шалтгаалж, буруу алхалтын эрсдэлтэй хэлбэлзэл ойрын үед үргэлжлэх төлөвтэй.