Jio Platforms IPO-ийн өмнө үнэлгээгээ бууруулж, хөрөнгө оруулагчдын шахалтад орлоо

Jio Platforms олон нийтэд хувьцаагаа санал болгохоосоо өмнө үнэлгээгээ доошлуулж, Энэтхэгийн технологийн салбарын хүлээлтийг дахин тохируулахад хүрлээ. CNBC-ийн энэ долоо хоногийн “Inside India” мэдээллийн товхимолд Сингапураас Приянка Салвегийн бэлтгэсэн нийтлэлд тус компанийн IPO-ийн үнийн хүрээ, зорилтот хөрөнгө босголт, мөн зах зээлийн дараах дарамтын талаар онцолсон байна. Түүнчлэн Starlink-ийг үүсгэн байгуулагч Илон Маск өнгөрсөн долоо хоногт Jio Platforms-ийг “монополист” гэж тодорхойлсон гэж мэдээлснийг нийтлэл санууллаа.

Reliance Industries лхагва гарагт биржийн мэдүүлэгтээ Jio Platforms-ийн IPO ирэх долоо хоногт болох бөгөөд 302 тэрбум рупи, ойролцоогоор 3.2 тэрбум ам.доллар татна гэжээ. IPO-ийн үнийн зурвас нэгж хувьцааг 1,065-1,119 рупиар тогтоосон бөгөөд компанийн үнэлгээ ойролцоогоор 108 тэрбум ам.доллар гэж тооцогдсон байна. Энэ нь жилийн өмнө яригдаж байсан 130 тэрбум ам.доллароос дээших үнэлгээнээс доогуур түвшин гэж нийтлэлд дурджээ. Reliance Industries CNBC-гийн тайлбар хүссэн имэйлд хариу өгөөгүй байна.

Зах зээл дээрх үнэлгээний дохио зөвхөн биржийн мэдүүлгээр хязгаарлагдсангүй. Nomura нь Bloomberg-ийн өмнөх долоо хоногийн мэдээлэлд тулгуурлан, Jio-ийн enterprise valuation 133 тэрбум ам.доллароос 118 тэрбум ам.доллар болж буурсан гэж ням гарагт тэмдэглэсэн байна. Энэ өөрчлөлт нь IPO-ийн өмнөх үнэлгээний “өндөр шошго”-ыг хөрөнгө оруулагчид илүү бодитоор харж эхэлснийг илтгэхээр байгаа ч, компани өөрөө ямар хүчин зүйл үнэлгээнд нөлөөлсөн талаар нэмэлт тайлбар өгөөгүй хэвээр үлдлээ.

Босгох хөрөнгийн гол зорилго нь өрийн бүтэцтэй шууд холбоотой. IPO баримтад дурдсанаар Jio нь 275 тэрбум рупийн харилцаа холбооны бизнесийн өрөө төлөхөөр босгосон хөрөнгийг ашиглана. Counterpoint Research-ийн түнш Нил Шахын хэлснээр, хуучин харилцаа холбооны өрийг цэвэрлэснээр дотоод мөнгөн урсгал чөлөөлөгдөж, компанийн дараагийн шатны хөрөнгө оруулалтын боломж өргөжинө. Гэхдээ өрийг багасгах нь өөрөө хангалтгүй; жагсаалтын дараа Jio олон нийтийн хувьцаа эзэмшигчдэд өсөлтөө нотлох шаардлагатай болно гэж нийтлэлд онцолжээ.

Эндээс эхлээд өсөлтийн түүх илүү өндөр шалгууртай тулна. “Захиалагчийг амархан нэмэх боломж” гэх үе шат дуусаж, орлогын өсөлтийн гол хөдөлгөгч хүчин нь юу байх вэ гэдэгт зах зээл хариулт нэхнэ. Мукеш Амбани зургаадугаар сард хувьцаа эзэмшигчдийн хурлаар Энэтхэгт хиймэл дагуулын холбооны салбарт орох төлөвлөгөөгөө зарласан нь анхаарал татсан ч, өрсөлдөөний орчинд “монополист” гэх шүүмжлэл хүртэл дагалдаж байна. Нийтлэлд мөн “гигаваттын цар хүрээтэй ногоон хиймэл оюуны дэд бүтэц”, “патентаар дамжих инновацын хурд” зэрэг том амлалтууд яригдаж, нөгөө талд нь “хууль, шаардлага бүрийг ягштал мөрдөхөд таван жил зарцуулсан”, “бүтээгдэхүүний мэдлэг, ур чадваргүй”, “дэлхийн хөрөнгө оруулагчид зөвшөөрөхгүй” гэх хурц дүгнэлтүүд зэрэгцэн гарч ирснийг тэмдэглэсэн байна.

Эцэст нь, IPO нь Jio-ийн хувьд өрийг цэвэрлэх санхүүгийн ажиллагаа байгаад зогсохгүй олон нийтийн зах зээл дээрх тогтвортой үнэлгээний шалгалт болж хувирч байна. 302 тэрбум рупийн босголт богино хугацаанд дарамтыг багасгаж болох ч, 108 тэрбум ам.доллар орчим үнэлгээний түвшинд өсөлтөө тогтмол батлах шаардлага нэмэгдэнэ. Энэтхэг “дэлхийн цар хүрээтэй, дэлхийн чадавхтай, дэлхийн үнэ цэнтэй технологийн компани байгуулж чаддгийг” харуулах тухай уриа эндээс бодит тоон үзүүлэлт, биелэлт болж хэмжигдэхээр байна.